Produsen Jepang menunjukkan kewaspadaan meningkat pada bulan Juni karena kekhawatiran tentang tarif A.S. dan permintaan yang lemah dari China, menurut survei Reuters Tankan. Indeks produsen menurun menjadi +6 pada bulan Juni dari +8 pada bulan Mei, dengan harapan bahwa indeks ini mungkin akan turun lebih jauh menjadi +2 dalam tiga bulan mendatang. Sentimen di antara non-produsen tetap pada +30 pada bulan Juni, tetapi diprediksi akan turun menjadi +24 pada bulan September. Perusahaan mengungkapkan kekhawatiran tentang kebijakan perdagangan A.S., terutama tarif yang mempengaruhi mobil dan suku cadang, sebagai tantangan utama. Sebuah perusahaan mesin melaporkan penundaan dalam pengeluaran modal klien, sementara perusahaan kimia menyatakan bahwa seorang klien memindahkan produksi ke A.S. untuk menghindari tarif. Tekanan tambahan termasuk permintaan yang lemah dari China dan pembatasan ekspor tanah jarang. Perusahaan di sektor jasa menunjukkan lebih banyak optimisme, didorong oleh pengeluaran IT yang kuat dan peningkatan pariwisata, meskipun biaya tenaga kerja yang meningkat dan kekurangan staf diidentifikasi sebagai masalah. Reuters Tankan, yang mencerminkan survei tankan kuartalan Bank of Japan, menghitung indeksnya dengan mengurangkan persentase jawaban pesimistis dari yang optimis. Angka positif menunjukkan bahwa mereka yang optimis lebih banyak. Survei Reuters Tankan, yang merupakan pengukur bulanan sentimen bisnis di antara perusahaan Jepang, mencerminkan penilaian kuartalan Bank of Japan. Dengan kata lain, survei ini mengurangkan persentase responden yang melaporkan kondisi tidak menguntungkan dari yang menyatakan positif, sehingga memberikan indikator yang jelas. Bacaan di atas nol berarti bahwa lebih banyak perusahaan merasa optimis daripada pesimis. Tren ini masih ada, meski hanya sedikit. Pada bulan Juni, suasana di kalangan produsen turun sedikit. Meskipun masih berada di wilayah positif, ada penurunan yang jelas—from +8 menjadi +6—dan diperkirakan akan mundur lebih jauh menjadi +2 dalam tiga bulan mendatang. Ini berarti semakin banyak perusahaan merasa kurang percaya diri tentang kondisi yang akan datang. Kekhawatiran tentang sikap tarif Washington terus ada, dan permintaan dari China, yang dulunya menjadi sumber pertumbuhan yang dapat diandalkan, tidak tahankan. Kita melihat konsekuensi langsung. Sebuah perusahaan mesin melaporkan penundaan dalam keputusan investasi oleh klien. Itu sendiri sudah menunjukkan ketidakpastian. Ketika pembeli besar menunda keputusan belanja mereka, itu sering mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas. Secara terpisah, sebuah perusahaan kimia mengamati pelanggan yang sepenuhnya memindahkan operasinya ke A.S.—tanda yang jelas bahwa perusahaan sedang aktif bekerja mengatasi tarif. Keputusan ini bukanlah teori atau sesuatu yang jauh; ini terjadi sekarang, dan mereka berpengaruh pada buku pesanan dan kapasitas produksi di Jepang. Tambahkan pembatasan ekspor langka dari China, bahan baku penting untuk banyak produk maju, dan ada lagi alasan bagi industri teknis untuk lebih berhati-hati. Dengan beberapa bahan baku yang lebih sulit didapat, tekanan harga meningkat, sehingga ruang untuk bergerak bagi margin yang sudah tertekan semakin menyusut. Sebagai perbandingan, sentimen di sektor jasa tetap stabil sepanjang bulan Juni. Angka ini berada pada +30 yang menguntungkan. Namun di sini juga, sentimen masa depan menunjukkan penurunan, turun menjadi +24 pada bulan September. Antusiasme didorong oleh permintaan IT yang solid dan meningkatnya kedatangan wisatawan, keduanya membantu menjaga perekonomian domestik tetap berputar. Namun bahkan angin pendorong tersebut tidak menutupi beberapa kendala yang muncul. Ini memberi tahu kita dengan jelas: ada kesenjangan yang berkembang antara harapan dan harapan di perusahaan yang terkait barang, sementara sektor jasa tetap lebih tahan tetapi tidak kebal terhadap tekanan. Para investor yang terfokus pada kontrak keuangan harus mempertimbangkan perbedaan ini segera. Harga mencerminkan kondisi masa depan, bukan kondisi saat ini. Jika investasi klien kurang berani di sektor-sektor kunci dan biaya input mungkin meningkat secara tak terduga, setiap strategi yang bertaruh pada stabilitas industri bisa terperangkap. Dari posisi kami, kami memantau indikator masa depan seperti pesanan ekspor, proyeksi pengeluaran modal, dan tanggapan terhadap kebijakan perdagangan yang berubah. Data-data ini, bila digabungkan, memberikan ukuran yang lebih baik daripada sentimen saja. Beberapa pemain di manufaktur lokal mungkin menyesuaikan siklus produksi atau jadwal impor. Volatilitas yang lebih tajam dalam harga spot, atau permintaan lindung nilai satu kali untuk komoditas input, sering menandakan apa yang ada di luar pandangan langsung. Sebagai proyeksi, kami condong pada pandangan bahwa arah kontrak yang terkait dengan jasa mungkin terus berbeda dari yang lebih langsung terkait dengan barang dagangan. Biaya tenaga kerja seharusnya tetap tinggi, tetapi kecuali konsumsi domestik mengalami penurunan, mereka mungkin akan diserap—meskipun tidak dengan nyaman. Sensitivitas terhadap tingkat aktivitas Cina tetap tajam; munculnya tanda pemulihan industri di sana bisa, secara ironis, membawa variasi positif. Untuk saat ini, suasananya berhati-hati. Mereka tidak menutup usaha, tetapi pintu tidak membuka dengan penuh percaya diri pula. Kami mengamati kompresi margin dan keputusan pengeluaran yang tertunda lebih dekat daripada apa yang mungkin terlihat di berita.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.