Ekspor domestik non-minyak Singapura turun 3,5% secara tahunan pada bulan Mei, bertentangan dengan ekspektasi peningkatan 8,0%. Penurunan ini mengikuti kenaikan 12,4% yang terlihat pada bulan April. Meskipun ada peningkatan ekspor ke Taiwan, Indonesia, Korea Selatan, dan Hong Kong, ekspor ke Amerika Serikat, Thailand, dan Malaysia mengalami penurunan. Akibatnya, Singapura telah mengurangi proyeksi PDB untuk 2025.

Proyeksi PDB Baru

Rentang pertumbuhan yang diperkirakan baru adalah antara 0% dan 2%, penurunan dari proyeksi sebelumnya yang berkisar antara 1% hingga 3%. Angka-angka yang dirilis pagi ini menunjukkan pergeseran negatif dalam kinerja perdagangan yang diharapkan—sesuatu yang tidak sejalan dengan proyeksi sebelumnya. Penurunan 3,5% tahunan dalam ekspor domestik non-minyak, khususnya setelah lonjakan tajam 12,4% bulan sebelumnya, menimbulkan keraguan tentang kekuatan permintaan eksternal memasuki paruh kedua tahun ini. Perkiraan PDB yang disesuaikan, kini berkisar antara nol hingga dua persen untuk 2025, menunjukkan penilaian ulang terhadap momentum ekonomi. Rentang yang lebih rendah ini mencerminkan bukan hanya hambatan perdagangan eksternal, tetapi juga menunjukkan aktivitas domestik yang lesu. Proyeksi awal, dengan optimisme yang lebih tinggi yaitu satu hingga tiga persen, meremehkan seberapa cepat kondisi global dapat berubah. Ekspor ke Taiwan, Indonesia, Korea Selatan, dan Hong Kong memang mengalami kenaikan—tetapi ini tidak cukup untuk mengimbangi penurunan yang terlihat pada mitra kunci seperti Amerika Serikat, Thailand, dan Malaysia. Pelemahan pengiriman ke AS menjadi sorotan mengingat biasanya stabil. Kontraksi simultan dalam ekspor ke Thailand dan Malaysia menunjukkan adanya kelemahan regional yang lebih dalam, kemungkinan terkait dengan siklus produksi yang lebih lambat atau pola pengeluaran yang ketat.

Implikasi Suku Bunga dan Mata Uang

Perbedaan dalam tujuan ekspor ini berarti tidak hanya tentang jumlah total, tetapi juga ke mana perdagangan mengalir. Kemungkinan akan ada pergeseran posisinya sebagai respons—menjauh dari asumsi pemulihan global yang seragam, menuju indikator yang lebih selektif dan spesifik negara. Data ekspor yang lebih rendah dari yang diharapkan, ditambah dengan proyeksi PDB yang lebih ketat, mengindikasikan hambatan makro mungkin akan bertahan dalam beberapa kuartal mendatang. Ini harus mempengaruhi pandangan kita tentang ekspektasi suku bunga, serta keputusan lindung nilai. Ini juga menjelaskan sensitivitas mata uang, dengan dolar Singapura mungkin mendapatkan tekanan jika kondisi perdagangan tidak membaik. Secara umum, ini adalah perubahan dari sinyal perdagangan yang relatif jelas menjadi urutan titik data yang lebih bergerigi, yang perlu tercermin dalam penyesuaian jangka pendek sementara posisi jangka panjang disesuaikan kembali. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.