Pada bulan Mei, Indeks Kepercayaan Konsumen AS meningkat, naik menjadi 98,0 dari 86,0 yang telah disesuaikan. Kenaikan ini membalikkan penurunan bulan sebelumnya. Indeks Situasi Saat Ini meningkat sebesar 4,8 poin, mencapai 135,9. Indeks Ekspektasi, yang menilai prospek jangka pendek untuk pendapatan, ekonomi, dan pekerjaan, naik 17,4 poin menjadi 72,8, meskipun masih di bawah 80 yang terkait dengan kekhawatiran resesi. Konsumen menjadi lebih optimis tentang kondisi bisnis dan pendapatan masa depan, meskipun pandangan mereka tentang ketersediaan pekerjaan saat ini melemah untuk bulan kelima berturut-turut.

Pengaruh Ekspektasi Konsumen

Indeks Dolar AS stabil di sekitar 99,40, bahkan saat imbal hasil AS mengalami penurunan kecil. Peningkatan dalam Indeks Kepercayaan Konsumen ini bersamaan dengan perkembangan terbaru, termasuk kesepakatan perdagangan AS-China, yang mungkin telah mempengaruhi ekspektasi konsumen secara positif. Meskipun lonjakan Indeks Kepercayaan Konsumen AS ke 98,0 menunjukkan optimisme yang lebih besar di antara rumah tangga, penting untuk menafsirkan lonjakan ini dengan hati-hati. Kenaikan ini membalikkan penurunan tajam bulan April, tetapi kita tidak boleh mengabaikan bahwa Indeks Ekspektasi tetap di bawah 80, angka yang secara historis terkait dengan ketakutan akan kontraksi ekonomi. Perbedaan ini – pandangan saat ini yang lebih kuat dibandingkan dengan sentimen ke depan yang lebih goyah – memberi tahu kami sesuatu yang penting: kepercayaan telah menguat, tetapi hanya sampai batas tertentu. Dari sudut pandang kami, peningkatan Indeks Situasi Saat Ini ke 135,9 menunjukkan rumah tangga merespons apa yang mereka lihat saat ini – tingkat harga yang stabil, perekrutan yang moderat, dan perasaan umum bahwa kondisi tidak semakin memburuk. Namun, kenyataan bahwa Indeks Ekspektasi hanya naik menjadi 72,8, meskipun ada kenaikan tajam, menunjukkan bahwa konsumen masih mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat dan prospek pekerjaan yang lebih lemah dalam enam bulan ke depan. Menariknya, optimisme mengenai pekerjaan – terutama persepsi sekitar ketersediaan pekerjaan – kini telah menurun selama lima bulan berturut-turut, menandakan potensi pelambatan di pasar tenaga kerja.

Dampak pada Indikator Ekonomi

Ada alasan untuk berpikir bahwa semangat konsumen ini dapat mencerminkan perkembangan jangka pendek, seperti kemajuan dalam pertemuan perdagangan Washington-Beijing. Dinamika ini mungkin telah memberi rumah tangga kejelasan lebih atau sekadar mengurangi ketidakpastian. Ini adalah pola yang akrab: ketika ketegangan geopolitik mereda, semangat ritel cenderung pulih, bahkan jika pertumbuhan pendapatan atau penggerak pekerjaan yang mendasari tetap goyah. Dari perspektif volatilitas, data ini mengubah profil risiko. Indeks Ekspektasi yang tetap di bawah 80 menunjukkan bahwa kejutan negatif dalam angka pekerjaan atau pendapatan akan mendapatkan daya tarik. Jika laporan terkait pekerjaan dalam beberapa minggu mendatang mengonfirmasi penurunan, itu bisa dengan cepat mengubah sentimen. Kami telah melihat pemulihan ini sebelumnya – kepercayaan meningkat, hanya untuk direvisi tajam setelah data makro yang lebih lemah muncul. Mengingat latar belakang ini, akan bijaksana untuk berkonsentrasi pada sinyal kebijakan jangka pendek, terutama panduan ke depan terkait suku bunga atau pasar tenaga kerja. Memadatnya imbal hasil menunjukkan bahwa pasar obligasi cenderung mengarah pada pertumbuhan yang lebih lambat atau tekanan inflasi yang berkurang, yang bisa menekan ekspektasi kenaikan suku bunga ke depannya. Ini penting untuk penetapan harga posisi obligasi dan ekuitas, karena pergeseran dalam asumsi suku bunga terminal cenderung mengalir dengan cepat di seluruh kelas aset. Memantau klaim pengangguran dan metrik pertumbuhan upah selama dua minggu ke depan menjadi penting. Lebarnya kelemahan pekerjaan, terutama jika mulai menarik ekspektasi lebih rendah, bisa mengubah rezim volatilitas dengan cepat. Ruang pendapatan tetap sudah mulai mencerminkan prospek pertumbuhan yang lesu. Jika putaran data konsumen berikutnya atau metrik pekerjaan memperpanjang penurunan komponen yang bersifat ke depan, kami dapat mulai melihat dolar menghadapi perubahan yang lebih nyata atau perubahan dalam opsi. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.