Indeks Manufaktur PMI Zona Euro meningkat menjadi 49.4 pada bulan Mei dari 49.0 pada bulan April, melampaui proyeksi 49.3. Sementara itu, PMI Jasa menurun menjadi 48.9 dari 50.1 pada bulan sebelumnya, tidak mencapai ekspektasi 50.3 dan mencatatkan angka terendah dalam 16 bulan. Indeks Komposit PMI Zona Euro turun menjadi 49.5 pada bulan Mei, turun dari 50.4 pada bulan April, dengan harapan pasar sebesar 50.7. Meskipun data PMI campur aduk, EUR/USD tetap di atas angka 1.1300, namun masih menghadapi tekanan. Euro, yang digunakan di 19 negara Uni Eropa, adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan kedua di dunia, dengan transaksi harian rata-rata lebih dari $2.2 triliun pada tahun 2022. EUR/USD tetap menjadi pasangan mata uang yang paling aktif diperdagangkan. Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt mengelola kebijakan moneter Zona Euro dengan tujuan menjaga stabilitas harga terutama melalui perubahan suku bunga. Suku bunga tinggi sering kali meningkatkan nilai Euro, sementara suku bunga rendah dapat melemahkannya. Data ekonomi seperti PDB, angka PMI, dan tingkat inflasi dapat mempengaruhi kekuatan Euro. Secara khusus, inflasi yang melebihi target 2% ECB dapat mendorong kenaikan suku bunga, yang akan memperkuat Euro. Neraca Perdagangan adalah ukuran lain yang mempengaruhi nilai mata uang. Apa yang kita lihat dalam pembacaan PMI terbaru menunjukkan cerita yang jelas: industri di seluruh Zona Euro bergerak ke arah yang berbeda. Kenaikan dalam sektor manufaktur ke 49.4, meskipun masih dalam daerah kontraksi (di bawah 50), menunjukkan adanya pemulihan perlahan dalam produksi yang tidak sepenuhnya diperkirakan oleh pasar. Ini bukan pertumbuhan yang besar, tetapi revisi positif dari bulan sebelumnya mencerminkan perbaikan kecil dalam tingkat produksi dan mungkin ada sedikit penurunan dalam biaya input. Namun, sedikit optimisme ini tereduksi oleh penurunan angka jasa. Pembacaan 48.9, turun dari 50.1, membawa sektor tersebut kembali ke dalam kontraksi untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun. Ini bisa lebih dari sekadar ketidakpastian—sektor jasa merupakan bagian substansial dari ekonomi Zona Euro, dan angka yang lemah berturut-turut di sini menunjukkan permintaan konsumen yang mungkin melemah dan kemungkinan pasar tenaga kerja yang mendingin. Angka komposit yang jatuh menjadi 49.5 menambah bobot. Ini bukan keruntuhan—tetapi angka yang di bawah ekspektasi menunjukkan gambaran ekonomi yang sedikit mendingin. Kita melihat bisnis yang kemungkinan menjadi lebih berhati-hati, mungkin mengantisipasi kondisi keuangan yang lebih ketat atau sekadar permintaan yang lebih sedikit menjelang musim panas. Dampak terhadap EUR/USD sejauh ini terbatas. Pasangan ini tetap di atas 1.1300, meskipun hanya sedikit, dan daya tahannya di sana menunjukkan bahwa pasar menahan diri dari gerakan arah yang jelas. Bagi mereka yang fokus pada derivatif, khususnya posisi berbasis euro, volatilitas sekitar rilis ekonomi seharusnya tidak diabaikan. Pasar telah memperhitungkan sedikit kelemahan dalam pemulihan Zona Euro, tetapi hasil yang buruk pada PMI Jasa dapat menyebabkan penyesuaian dalam ekspektasi terkait tindakan kebijakan Bank Sentral Eropa pada paruh kedua tahun ini. Kita tahu bahwa ECB mengawasi data inflasi dengan saksama, tetapi data jasa yang lebih lemah mungkin mulai menggeser pembicaraan dari pertumbuhan harga menuju kesehatan ekonomi yang lebih luas. Jika inflasi tetap di atas target 2%—sementara output melambat—pilihan kebijakan menjadi lebih rumit. Kenaikan suku bunga menjadi lebih sulit untuk dibenarkan jika aktivitas jasa terus menurun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.