Indeks Harga Konsumen (CPI) China mengurangi tren deflasi, mencatat -0,3% dibandingkan tahun lalu pada bulan September, dibandingkan dengan -0,4% pada bulan Agustus. CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, mencapai puncak 19 bulan di 1,0% dibandingkan tahun lalu, naik dari 0,9% pada bulan Agustus. Meskipun CPI dan Indeks Harga Produsen (PPI) mengalami penurunan deflasi pada bulan September, tekanan yang terus berlanjut tetap ada karena tarif AS dan kepercayaan lokal yang lemah. Dari Januari hingga September, rata-rata headline CPI dan CPI inti masing-masing adalah -0,1% dan 0,6% dibandingkan tahun lalu, sementara PPI rata-rata -2,8% dibandingkan tahun lalu. Perkiraan mengantisipasi CPI di -0,1% dan PPI di -2,6% untuk tahun 2025, dengan tekanan yang mereda pada tahun 2026 saat kebijakan pemerintah bertujuan untuk meningkatkan konsumsi.

Pertumbuhan Ekonomi China

Pertumbuhan ekonomi China menunjukkan tanda-tanda melambat sejak awal kuartal ketiga 2025. Ekspektasi pertumbuhan PDB riil diperkirakan melambat menjadi 4,7% dibandingkan tahun lalu dan 0,7% dibandingkan kuartal sebelumnya yang disesuaikan secara musiman pada kuartal ketiga 2025. Kebijakan moneter akomodatif diprediksi mengingat ketidakpastian perdagangan AS-China yang terus berlanjut, dengan pemotongan suku bunga sebesar 10 basis poin diperkirakan terjadi pada kuartal keempat 2025 dan kemungkinan pengurangan lebih lanjut pada rasio cadangan wajib. Hari ini adalah 15 Oktober 2025, kita melihat bahwa deflasi harga konsumen China sedikit mereda menjadi -0,3% pada bulan September, yang merupakan perbaikan kecil. Namun, dengan perlambatan ekonomi yang lebih terlihat pada kuartal ketiga, ini menunjukkan bahwa kelemahan mendasar masih ada. Poin-poin penting adalah bahwa Bank Rakyat China kemungkinan akan melakukan lebih banyak stimulus. Trader harus bersiap untuk pemotongan suku bunga pada kuartal keempat, karena kami memprediksi pengurangan 10 basis poin pada suku bunga pinjaman utama. Pelonggaran moneter ini, bersama dengan potensi pengurangan 50 basis poin pada Rasio Cadangan Wajib, dirancang untuk mendukung pertumbuhan. Tindakan ini kemungkinan akan memberikan tekanan turun pada yuan, menjadikan posisi panjang USD/CNH melalui kontrak berjangka atau opsi sebagai strategi yang menarik.

Potensi Stimulus dan Dampak pada Pasar

Bagi trader derivatif ekuitas, stimulus yang diharapkan dapat menciptakan lonjakan jangka pendek pada saham China. Membeli opsi beli pada indeks seperti CSI 300 atau Hang Seng bisa menangkap potensi kenaikan ini. Namun, data terbaru untuk bulan September menunjukkan pertumbuhan penjualan ritel tetap lemah di angka 3,8%, kepercayaan masih rapuh, yang berarti kenaikan apa pun bisa bersifat sementara. Deflasi yang terus-menerus dalam harga produsen, yang rata-rata -2,8% tahun ini, mengonfirmasi permintaan yang lemah dari pabrik. Ini menunjukkan prospek negatif untuk komoditas industri yang sensitif terhadap pertumbuhan China. Oleh karena itu, menjual kontrak berjangka tembaga atau bijih besi tampaknya menjadi respons yang logis terhadap pelambatan industri yang berlangsung. Secara keseluruhan, konflik antara data ekonomi yang lemah dan prospek stimulus pemerintah yang kuat kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pasar. Masalah tarif AS yang berlangsung menambah lapisan ketidakpastian lain, yang terlihat ketika sengketa perdagangan serupa di akhir tahun 2010-an menyebabkan pergerakan pasar yang tajam. Trader dapat mempertimbangkan strategi yang memanfaatkan ketidakstabilan ini, seperti membeli straddles pada ETF ekuitas utama China. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.