Bank Sentral Eropa (ECB) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kunci dalam pertemuan kebijakan moneter pada September 2025. Suku bunga fasilitas deposito tetap di 2,00%, sesuai dengan ekspektasi, bersamaan dengan suku bunga refinancing utama sebesar 2,15% dan suku bunga fasilitas pinjaman marginal di 2,50%. Penilaian ECB terhadap prospek inflasi tetap sebagian besar tidak berubah dari proyeksi sebelumnya. Inflasi umum diperkirakan rata-rata 2,1% pada tahun 2025, 1,7% pada tahun 2026, dan 1,9% pada tahun 2027, dengan inflasi inti diperkirakan 2,4% pada tahun 2025, 1,9% pada tahun 2026, dan 1,8% pada tahun 2027.

Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi yang Direvisi

Pertumbuhan ekonomi untuk 2025 kini diperkirakan mencapai 1,2%, revisi ke atas dari estimasi sebelumnya sebesar 0,9%. Proyeksi pertumbuhan untuk 2026 sedikit diturunkan menjadi 1,0%, sementara proyeksi untuk 2027 tetap stabil di 1,3%. ECB menegaskan komitmennya untuk pendekatan berbasis data dan pertemuan demi pertemuan, tanpa berkomitmen untuk jalur suku bunga tertentu. Reaksi pasar menunjukkan sedikit penurunan pada euro, dengan EUR/USD merosot dari 1,1685 menjadi 1,1670. Bahasa dalam pernyataan ECB tetap konsisten, mengandung istilah kunci seperti “berbasis data” dan “tanpa komitmen awal.” Keputusan Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan suku bunga menunjukkan periode stabilitas. Dengan indeks VSTOXX, ukuran volatilitas utama Eropa, yang sudah turun menjadi 14,5 dari puncaknya lebih awal tahun ini, menjual opsi seperti straddle pada indeks Euro Stoxx 50 bisa menguntungkan. Ini memungkinkan kita mengumpulkan premi selama pasar tetap berada dalam rentang, yang tampaknya mungkin mengingat kurangnya arah jelas dari bank sentral.

Memantau Indikator Ekonomi Kunci

ECB menginformasikan bahwa mereka akan bereaksi terhadap angka-angka yang masuk, jadi kita harus memperhatikan rilis data CPI flash Eurozona berikutnya. Angka inflasi bulan Agustus tercatat sebesar 2,2%, sedikit lebih tinggi dari proyeksi baru ECB, yang berarti angka tinggi lainnya bisa dengan cepat mengubah sentimen dan menyebabkan lonjakan suku bunga jangka pendek. Kita harus mempertimbangkan membeli opsi berjangka pendek yang murah pada EUR/USD menjelang rilis data kunci ini untuk melindungi dari atau mendapatkan keuntungan dari kejutan apa pun. Sementara ECB mempertahankan suku bunga di 2,00%, kita harus ingat bahwa suku bunga Federal Reserve AS saat ini lebih tinggi di 3,50%. Selisih suku bunga 150 basis poin ini menjadikan posisi pendek pada euro terhadap dolar menarik, karena kita bisa mengumpulkan bunga harian, atau “carry.” Melihat kembali pada jeda setelah kenaikan suku bunga pada 2006 dan 2018, perdagangan carry ini berkinerja baik sampai pasar mulai serius memprediksi pemotongan suku bunga. Proyeksi ECB sendiri mengandung ketegangan, dengan pertumbuhan 2025 direvisi naik menjadi 1,2% tetapi inflasi inti tetap mengikat di 2,4%. Konflik antara perlambatan pertumbuhan jangka panjang dan inflasi yang keras menunjukkan ECB akan ragu untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Oleh karena itu, perdagangan yang bertaruh pada bagian depan kurva imbal hasil Euribor untuk tetap datar dalam beberapa bulan mendatang tampak masuk akal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.