Pertumbuhan ekspor dan impor China melampaui ekspektasi pada bulan September, dengan ekspor naik 8,3% tahun-ke-tahun dan impor meningkat 7,4%. Dalam istilah mata uang lokal, ekspor dan impor tumbuh masing-masing 8,4% dan 7,5%. Akibatnya, surplus perdagangan China menyempit menjadi USD 90,45 miliar dari USD 102,33 miliar pada bulan Agustus. Ekspor ke AS terus menurun selama enam bulan berturut-turut, berkurang 27% dibandingkan dengan angka tahun sebelumnya. Namun, permintaan yang kuat dari pasar non-AS berkontribusi pada kinerja ekspor secara keseluruhan, dengan pertumbuhan signifikan di pasar seperti Afrika Selatan, India, Uni Eropa, dan negara-negara ASEAN. Produk ekspor utama seperti kapal, semikonduktor, dan kendaraan bermotor mengalami pertumbuhan dua digit.

Perubahan Dalam Kategori Ekspor

Sebaliknya, produk seperti barang konsumen dan komoditas, termasuk petroleum hasil olahan dan produk baja/besi, mengalami penurunan. Ekspor tanah jarang juga menurun, dengan pengiriman jatuh 30,9% dalam volume menjadi 4.000 ton pada bulan September. Perubahan ini menunjukkan adanya perubahan dalam permintaan pasar global dan ketegangan yang terus berlangsung dengan AS yang mempengaruhi kategori ekspor ini. Data ekspor dan impor yang kuat untuk bulan September menunjukkan bahwa ekonomi China memiliki lebih banyak momentum daripada yang kita perkirakan sebelumnya. Mengingat bahwa ekspor ke pasar non-AS menjadi pendorong kekuatan ini, kami harus mengantisipasi ketahanan berkelanjutan dari yuan China terhadap sekelompok mata uang, meskipun kurang terhadap dolar. Ini membuat opsi panggilan pada CNH terhadap euro atau yen menjadi permainan jangka pendek yang menarik untuk beberapa minggu mendatang. Lonjakan tajam impor China menunjukkan permintaan domestik yang kuat, yang merupakan sinyal positif untuk komoditas industri. Kami harus mempertimbangkan posisi panjang pada kontrak berjangka tembaga dan bijih besi, karena data ini bertentangan dengan narasi belakangan ini tentang melambatnya sektor industri. Pandangan ini didukung oleh data satelit terbaru yang menunjukkan aktivitas manufaktur berada pada tingkat tertinggi dalam enam bulan dan kenyataan bahwa inventaris tembaga di LME jatuh ke titik terendah baru tahun ini baru minggu lalu.

Pemisahan Dalam Kinerja Sektor Ekspor

Data menunjukkan pemisahan yang jelas antara ekspor teknologi tinggi yang berkembang pesat dan barang konsumen kelas rendah yang menurun. Pemisahan ini memperkuat tren yang telah kita lihat sejak China menjadi eksportir kendaraan bermotor teratas di dunia pada tahun 2023, yang didorong oleh kendaraan listrik. Kami harus mempertimbangkan strategi derivatif yang memprioritaskan saham otomotif dan semikonduktor China dibandingkan dengan produsen tradisional barang seperti pakaian dan mainan. Sementara ekspor secara keseluruhan kuat, penurunan yang terus-menerus dalam pengiriman ke AS menyoroti dampak berkelanjutan dari perubahan rantai pasokan. Melambatnya laju penurunan mungkin positif, tetapi tren mendasar dari pengurangan risiko tetap menjadi faktor kunci untuk posisi jangka panjang. Perubahan struktural ini, yang telah dipercepat sejak 2024, berarti kami harus tetap berhati-hati terhadap perusahaan yang sangat bergantung pada permintaan konsumen AS. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.