Pada kuartal ketiga tahun 2025, ekonomi Jepang mengalami kontraksi sebesar 0,4% dibandingkan kuartal sebelumnya, yang melebihi ekspektasi penurunan sebesar 0,6%. Kuartal sebelumnya mengalami pertumbuhan yang direvisi sebesar 0,6%. Secara tahunan, PDB Jepang turun sebesar 1,8%, berbeda dengan kenaikan 2,3% pada pembacaan sebelumnya.

Pergerakan Mata Uang

Kurs USD/JPY mengalami peningkatan kecil sebesar 0,03%, diperdagangkan di angka 154,57. Selama seminggu terakhir, Yen Jepang menjadi yang terkuat terhadap Dolar AS, dengan perubahan sebesar 0,96%. Kinerja Yen terhadap mata uang utama lainnya bervariasi, dengan pergerakan signifikan seperti perubahan 1,22% terhadap GBP. Dengan Produk Domestik Bruto (PDB) Jepang sebagai ukuran aktivitas ekonomi, pengumuman data PDB yang diharapkan dijadwalkan pada pukul 23.50 GMT. Pengaruh PDB mencakup penilaian mata uang, di mana suatu kenaikan biasanya menguntungkan mata uang nasional, sementara penurunan dapat memiliki efek sebaliknya. Stabilitas perdagangan USD/JPY sebelum pengumuman data didorong oleh ekspektasi tentang kemungkinan penyesuaian suku bunga Federal Reserve. Pertumbuhan ekonomi mengarah pada inflasi, memengaruhi bank sentral untuk menyesuaikan suku bunga, berdampak pada penilaian mata uang dan harga emas. Ekonomi Jepang yang menyusut 0,4% pada kuartal lalu, meskipun negatif, lebih baik dibandingkan dengan proyeksi pasar yang lebih pesimis yaitu penurunan 0,6%. Kabar “kurang buruk” ini menciptakan ketidakpastian langsung di pasar mata uang. Pedagang harus bersiap untuk peningkatan volatilitas pada pasangan yen dalam beberapa sesi mendatang. Kontraksi PDB ini secara efektif menghilangkan kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan dalam waktu dekat, meskipun sebelumnya ada tanda-tanda normalisasi kebijakan. Dengan inflasi inti Jepang baru-baru ini turun menjadi 1,8% pada bulan Oktober 2025, bank sentral tidak memiliki insentif untuk memperketat kebijakan dan berisiko memperburuk penurunan. Hal ini memperkuat pandangan bahwa perbedaan suku bunga yang besar antara Jepang dan ekonomi utama lainnya akan terus berlanjut.

Strategi Investasi

Mengingat sinyal yang bertentangan antara resesi teknis versus data yang lebih baik dari yang diharapkan, kami melihat nilai dalam strategi yang memperoleh keuntungan dari pergantian harga daripada arah tertentu. Membeli opsi, seperti straddle atau strangle pada USD/JPY, bisa menjadi cara bijak untuk memposisikan diri untuk kemungkinan pergerakan besar. Posisi ini akan mendapatkan manfaat dari pergerakan signifikan, apakah yen melemah lebih lanjut karena ketakutan resesi atau menguat karena kebijakan dovish dari Fed AS. Kita juga harus memperhatikan sisi AS dari hal ini, karena langkah berikutnya dari Federal Reserve merupakan pendorong utama bagi dolar. Penilaian pasar, yang tercermin dalam opsi suku bunga Fed, sekarang menyiratkan peluang lebih dari 70% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Desember 2025 setelah data inflasi AS yang lebih lemah minggu lalu. Perubahan kebijakan dovish yang dikonfirmasi dari Fed kemungkinan akan memberikan tekanan signifikan ke bawah pada pasangan USD/JPY, terlepas dari masalah domestik Jepang. Melihat kembali periode 2022-2024, kita melihat bagaimana perbedaan suku bunga yang melebar mendorong perdagangan carry yen yang besar, mendorong USD/JPY ke level tertinggi dalam beberapa dekade. Kelemahan ekonomi saat ini di Jepang menunjukkan bahwa tema ini belum berakhir, tetapi pedagang harus berhati-hati terhadap pembalikan tajam jika Fed AS bertindak lebih agresif. Pemulangan posisi short-yen yang populer ini dapat menyebabkan apresiasi tiba-tiba dan tajam pada mata uang tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.