Eurostoxx futures naik 1,1% pada perdagangan Eropa awal, dengan optimisme datang dari pembicaraan AS-China selama akhir pekan. Futures DAX Jerman juga mengalami peningkatan 1,1%, sementara futures FTSE Inggris naik 0,4%. Futures S&P 500 mengalami kenaikan 1,5%, sebagian besar mempertahankan kenaikan sebelumnya terhadap dolar. Pasar mengantisipasi pengarahan Bessent serta pernyataan bersama dari AS dan China setelah diskusi mereka baru-baru ini. Pergerakan awal dalam futures ekuitas menunjukkan ada minat terhadap risiko setelah sinyal diplomatik dari dua ekonomi terbesar. Kenaikan Eurostoxx dan DAX futures lebih dari satu persen menunjukkan kembali kepercayaan—atau setidaknya, keinginan di antara peserta untuk kembali masuk ke posisi yang sebelumnya dikurangi akibat ketidakpastian geopolitik. FTSE, meskipun sedikit tertinggal dibandingkan, tetap menunjukkan adanya keselarasan sentimen pasar yang lebih luas daripada penggerak yang spesifik untuk sektor. Melihat futures ekuitas AS, kinerja lebih kuat dari S&P 500—naik 1,5%—mengonfirmasi bahwa momentum ini dibawa melintasi Atlantik. Fakta bahwa kontrak ini mampu mempertahankan kenaikan di tengah dolar yang relatif stabil menunjukkan bahwa tidak ada dorongan mendesak menuju tempat aman. Penempatan risiko telah bergeser—tidak drastis, tetapi jelas—menanggapi kemajuan diplomatik akhir pekan lalu. Pernyataan mendatang Bessent, bersama dengan pernyataan yang diharapkan dikeluarkan secara bersama oleh kedua negara, tampaknya menjadi acuan harapan. Pasar beranggapan tidak ada perburukan dalam retorika, dan mungkin akan lebih banyak kolaborasi ke depan. Itu bukan berdasarkan spekulasi, tetapi pada waktu dan isi pertemuan—penampilan terjadwal seperti ini jarang terjadi tanpa adanya pesan yang terkoordinasi. Untuk trader volatilitas jangka pendek, jenis konvergensi antara sinyal moneter dan politik biasanya mempersempit distribusi hasil. Untuk saat ini, volatilitas yang diharapkan tidak turun drastis, yang memberikan peluang untuk menjual premi—terutama di mana pergeseran belum disesuaikan dengan kondisi baru ini. Penempatan harus mencerminkan potensi kompresi pergeseran ini, terutama pada indeks yang langsung terkait dengan ketergantungan rantai pasokan atau perdagangan mengingat berita terbaru. Dalam beberapa hari ke depan, setiap perubahan tonalitas atau waktu komunikasi bersama dapat mengarah pada penyesuaian di sepanjang kurva masa depan. Strategi yang bergantung pada konveksitas yang terkait dengan tanggal kedaluwarsa dapat diuntungkan jika dipangkas oleh durasi di bagian depan dan dialokasikan lebih dinamis di sayap. Kami menjaga rasio risiko-reversal lebih ketat daripada biasanya, mengingat seberapa sensitif reaksi terhadap berita makro-politik kuartal ini. Satu pengertian tentang pergerakan futures ini adalah bahwa trader mulai mengabaikan skenario terburuk yang mereka perhitungkan selama dua minggu terakhir. Ini memungkinkan penyebaran menyempit di tempat-tempat di mana perdagangan kompresi telah menjadi terlalu padat, terutama antara indeks Eropa dan AS. Dengan euro tetap stabil dan imbal hasil obligasi yang stabil, ada ruang bagi strategi netral delta untuk bernapas kembali tanpa terganggu oleh perbedaan yang dipicu mata uang. Ada juga pergeseran yang terlihat dalam bagaimana penyebaran kalender memperhitungkan asumsi ketenangan pasar. Saat asumsi ini menguat dalam beberapa sesi mendatang, ini menyoroti di mana pasar opsi tertinggal dalam menilai risiko tail. Kami telah memilih untuk menggulir beberapa posisi volatilitas yang direalisasikan, dengan demikian menangkap keuntungan yang diciptakan oleh peningkatan pembeli volatilitas minggu lalu, banyak di antaranya telah mulai menjual kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.