Pada tanggal 8 Juli, terjadi kadaluarsa opsi forex yang signifikan untuk EUR/USD pada level 1.1700. Ini dapat membantu membatasi pergerakan penurunan lebih lanjut untuk pasangan mata uang tersebut, yang saat ini diperdagangkan sedikit di bawah rata-rata bergerak kunci mereka dalam satu jam. Meskipun ada kemajuan dolar baru-baru ini, EUR/USD telah naik lebih dari 8,5% sejak awal April. Hal ini mencerminkan kondisi dolar setelah situasi tarif timbal balik, yang diperkirakan akan bertahan sampai setidaknya 1 Agustus.

Dampak Kadaluarsa Opsi

Kadaluarsa yang substansial pada level 1.1700 sepanjang minggu dapat mempengaruhi pergerakan harga atau memberikan tantangan bagi penjual, tergantung pada kondisi pasar. Kadaluarsa yang dijadwalkan termasuk €3,0 miliar pada hari Rabu, €1,4 miliar pada hari Kamis, dan €1,5 miliar pada hari Jumat. Angka-angka ini mungkin akan disesuaikan seiring mendekatnya tanggal kadaluarsa. Ini berarti kita melihat tindakan penyeimbangan yang jelas di sekitar angka 1.1700 untuk EUR/USD. Lonjakan di atas titik tersebut lebih awal pada kuartal ini bukanlah kebetulan – itu terjadi setelah dolar merosot akibat perubahan kebijakan perdagangan dan ekspektasi hasil yang menurun. Sejak saat itu, pergerakan menjadi lebih hati-hati, dengan pasangan ini menetap dalam kisaran yang lebih ketat, tepat di bawah rata-rata jangka pendek. Itu penting – rata-rata bergerak ini berfungsi seperti magnet informal dalam perdagangan teknis. Dengan banyak opsi yang terkumpul di 1.1700 sepanjang beberapa hari, pasangan ini seperti perahu yang membentur dermaga yang empuk namun kokoh. Derivatif ini dapat berfungsi sebagai titik gesekan – area di mana harga menjadi kaku. Kita tidak berasumsi harga tidak akan bergerak, tetapi kita mengidentifikasi di mana volume besar dapat mengubah bagaimana dan di mana pergerakan itu terjadi. Jumlah kadaluarsa dalam miliar memperjelas beberapa logika itu.

Observasi dan Strategi

Total hari Rabu berjumlah €3,0 miliar – cukup untuk menarik perhatian para trader. Pada hari Kamis dan Jumat, angka-angka tersebut sedikit menurun, tetapi tidak pada tingkat yang bisa kami klasifikasikan sebagai ringan. Perlindungan opsi di dekat angka bulat mungkin mendorong hedging, dan hedging pada gilirannya mengubah permintaan spot. Jika ada tekanan untuk menjaga level spot tetap seimbang di dekat kadaluarsa itu, posisioning mungkin akan mencerminkan hal itu – dan setiap pergeseran berkelanjutan terlalu jauh dari garis pemogokan kemungkinan akan mendorong repositioning defensif. Dalam minggu berikutnya, kita mungkin tidak sedang mencari ekstrem – sebaliknya, dorongan dan tarikan di sekitar titik 1.1700 memiliki kunci. Dengan minat terbuka yang tersebar tetapi tertimbang di awal minggu, aliran perdagangan awal mungkin mencerminkan keengganan untuk meninggalkan posisi tersebut terlalu cepat. Jika pergerakan tetap stabil dan volatilitas tidak meningkat, menjaga harga mendekati level tersebut menjelang kadaluarsa dapat menguntungkan para pemegang besar. Strategi mereka juga tidak acak. Kita juga menyadari lebih lanjut – kekuatan awal euro dalam bulan ini tampaknya telah mereda. Kembali di bawah rata-rata kunci tidak panik, tetapi menunjukkan momentum tidak lagi searah. Ini sejalan dengan minggu yang lebih tenang dari pembuat kebijakan, di mana rilis makro memiliki dampak rendah dan tidak ada pengumuman suku bunga besar yang dijadwalkan. Itu tidak berarti tidak ada pergerakan – itu berarti aliran mungkin datang dari posisioning dan perilaku yang dipicu oleh kadaluarsa, bukan narasi yang lebih luas. Setiap usaha di pertengahan minggu untuk menembus di atas 1.1700 mungkin akan mendapatkan perlawanan kecuali ada alasan mendasar yang mendorong pasar untuk menantang kontrak terbuka tersebut. Apa yang sering kita amati adalah peningkatan volume, terutama di dekat pemotongan New York, dan itu dapat menyebabkan pergerakan singkat sebelum kembali ke kisaran. Jika waktu tersebut konsisten, mungkin ada peluang intraday pendek. Kepemilikan dalam futures dan survei sentimen menunjukkan bahwa taruhan jangka panjang tidak mengalami perubahan material. Opsi menjelang kadaluarsa memberikan lebih banyak jendela jangka pendek untuk mengamati. Trader yang melakukan penyesuaian menjelang hari Rabu mungkin memberikan sinyal niat – dan kita harus memperhatikan volume yang berasal dari itu, karena posisioning yang nyata sering kali bocor ketika biaya hedging naik. Sebagai tambahan, berguna untuk tetap peka terhadap data kejutan atau komentar global yang dapat mendistorsi stabilitas saat ini. Pengumuman yang tidak dijadwalkan, khususnya dari pembuat kebijakan atau tokoh bank sentral, adalah momen yang volatil. Namun, dalam ketidakhadiran itu, banyak aliran dalam beberapa hari mendatang mungkin mencerminkan daya tarik gravitasi dari opsi besar tersebut. Jadi, penyesuaian mungkin lebih memprioritaskan respons daripada prediksi – dan posisioning menjelang kadaluarsa sering mendapatkan keuntungan dari pengaturan yang lebih sederhana, bukan taruhan arah yang besar. Schaefer’s catatan baru-baru ini tentang kekuatan euro musiman tidak diabaikan begitu saja, tetapi tampaknya sudah diantisipasi untuk saat ini. Pengetatan singkat yang mendorong kita naik sebelumnya tampaknya sudah terurai. Sementara itu, komentar Wallace tentang hedging komersial di level semi-kunci memperkuat bias teknis yang lebih tenang menjelang hari Kamis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.