Barclays telah merevisi pandangannya tentang minyak karena beberapa faktor positif. Fundamental pasar saat ini memberikan kinerja yang lebih baik dari yang diperkirakan. Ada de-eskalasi dalam ketegangan perdagangan, yang mendukung proyeksi permintaan yang stabil. Tingkat pasokan tetap konsisten dengan proyeksi.

Pandangan Positif Barclays Terhadap Minyak

Elemen-elemen ini telah mendorong Barclays untuk mengadopsi posisi yang lebih optimis terhadap minyak. Mereka telah menyesuaikan pendekatan mereka berdasarkan pengamatan tersebut. Yang bisa kita ambil dari sini adalah bahwa tim Barclays telah mengamati perilaku pasar yang lebih menguntungkan daripada yang diperkirakan sebelumnya. Permintaan tetap kuat, sebagian berkat meredanya kekhawatiran terkait perdagangan yang sering membebani sentimen dan proyeksi. Sisi pasokan juga tidak memberikan kejutan, yang menghilangkan sumber volatilitas utama. Akibatnya, mereka memilih untuk melihat minyak dengan pandangan yang lebih cerah di masa mendatang. Dari perspektif kami, situasi ini menyajikan jendela dengan ketidakpastian yang berkurang, di mana struktur pasar yang lebih luas memberikan sinyal yang lebih jelas. Dalam kondisi seperti itu, harga bisa menjadi lebih stabil, yang secara alami mempengaruhi volatilitas tersirat dan bagaimana kita memodelkan kurva masa depan. Stabilitas di sektor pasokan, untuk saat ini, telah menghilangkan kekhawatiran akan kejadian mendadak atau surplus yang tidak terduga. Untuk menanggapi dengan tepat, perhatian seharusnya diberikan pada perubahan likuiditas di sekitar kontrak bulan depan. Selisih harga antara bulan mendatang dan bulan yang ditunda bisa kembali menyusut, terutama jika optimisme tetap terjaga. Kami mungkin ingin menjalankan uji stres pada skenario penurunan sama banyaknya dengan skenario kenaikan, terutama jika inventaris fisik mulai menunjukkan perbedaan dari apa yang saat ini diperkirakan dalam kontrak berjangka.

Meninjau Kondisi Pasar

Tim Patel tampaknya sedang memperkirakan tingkat dasar permintaan yang lebih kuat menuju kuartal berikutnya. Itu tidak berarti kita sudah berada di lingkungan bullish yang persisten, tetapi ini menunjukkan bahwa risiko penurunan harga yang tiba-tiba saat ini telah berkurang. Namun, waktu tetap menjadi segalanya, dan kami akan memantau dengan cermat setiap tanda pergerakan dalam panduan masa depan dari anggota OPEC—karena biasanya informasi tersebut muncul lebih awal dari yang banyak diharapkan. Bagi kami, ini bukan saat yang tepat untuk meninggalkan kehati-hatian, tetapi momen di mana alasan untuk pengurangan perlindungan pada sisi penurunan mungkin akhirnya bisa dibenarkan. Harga saat ini menunjukkan bahwa penyesuaian sudah berlangsung dalam sentimen pasar, dan posisi harus mencerminkan hal itu, meskipun dengan kehati-hatian. Kami sedang meninjau perilaku harga historis selama fase permintaan-pasokan yang serupa, terutama untuk menyempurnakan strategi manajemen delta jangka pendek kami. Setelah mengabaikan suara yang mengganggu, ada argumen yang dapat dibuat untuk gamma yang lebih tinggi di sekitar tanggal kedaluwarsa tertentu, terutama jika minat terbuka terus bergerak keluar. Kita juga perlu memantau margin pabrik penyulingan. Margin ini cenderung menyempit atau melebar menjelang fluktuasi harga besar, dan baru-baru ini mereka tetap stabil. Itu memberi tahu kita bahwa permintaan fisik bukan hanya teoritis—itu muncul dalam catatan keuangan. Itu merupakan lapisan konfirmasi tambahan bahwa tingkat harga saat ini mungkin memiliki daya tahan lebih dibandingkan sebulan yang lalu. Mereka yang memperdagangkan selisih harga mungkin mempertimbangkan untuk memutar eksposur ke kuartal yang lebih jauh, di mana backwardation yang lebih besar atau contango yang datar bisa memperkenalkan peluang hasil yang lebih baik dibandingkan mengejar sisi depan. Data volume terbaru mengonfirmasi bahwa lebih banyak peserta memasuki atau menyesuaikan bobot, yang mendukung pandangan bahwa kepercayaan kembali pulih, setidaknya dalam jangka pendek. Semua ini menegaskan pentingnya menyesuaikan buffer risiko tidak hanya setiap minggu tetapi hampir secara berkala saat informasi posisi baru tersedia dari aliran swap dan opsi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.