Analisis terbaru mengenai tindakan Trump terhadap Iran menarik perhatian banyak analis. JP Morgan mencatat bahwa perubahan rezim sebelumnya di kawasan ini sering kali menyebabkan harga minyak meningkat hingga 76%, dengan rata-rata kenaikan 30% seiring waktu. Trump menyebutkan kemungkinan perubahan rezim di Iran, meskipun beberapa orang di dalam pemerintahannya membantah bahwa ini adalah tujuan. ANZ memperkirakan bahwa Iran mungkin akan membalas dengan mengganggu aliran minyak dari Timur Tengah, yang dapat mendorong harga ke kisaran $90–95 per barel. Ada kesepakatan bahwa menutup Selat Hormuz hampir tidak mungkin dilakukan oleh Iran. Namun, ini tidak menutup kemungkinan terjadinya gangguan dalam transportasi minyak. Secara sederhana, berikut adalah yang telah kita lihat: Pernyataan terbaru Trump menunjukkan potensi perubahan rezim di Iran, yang telah mengganggu pasar. Meskipun beberapa pejabat mencoba meredakan ini, kata-kata tersebut telah menimbulkan kekhawatiran. Melihat pola sejarah, para ahli strategi di JP Morgan menunjukkan bahwa pernyataan semacam itu—dalam situasi serupa sebelumnya—sering kali menyebabkan lonjakan harga minyak, terkadang lebih dari dua pertiga. Rata-rata, harga cenderung naik hampir sepertiga setiap kali ketegangan meningkat terkait ketidakstabilan kepemimpinan di bagian dunia itu. Itu bukan perubahan kecil. Pandangan ANZ juga menyatakan bahwa Iran mungkin akan membalas dengan menargetkan cara energi keluar dari daerah tersebut. Ini tidak berarti menutup rute pengiriman sepenuhnya, karena itu biasanya dianggap tidak realistis. Namun, bahkan gangguan kecil—serangan acak, penundaan pengiriman, atau pemeriksaan tambahan—dapat cukup untuk mengguncang pasar. Mereka menyarankan harga minyak dapat melambung ke pertengahan $90 jika rute suplai tertekan, bahkan sementara. Meskipun mungkin dianggap tidak realistis bagi Iran untuk sepenuhnya memblokade Selat Hormuz, sejarah menunjukkan bahwa tidak diperlukan penutupan total untuk menyebabkan gelombang. Insiden kecil—seperti uji coba rudal atau mengganggu tanker—dapat memicu trader untuk memasukkan skenario terburuk. Dalam kawasan itu, persepsi dengan cepat mempengaruhi permintaan untuk perlindungan, yang kemudian mendorong estimasi harga naik hampir secara refleksif. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan meliputi pergerakan kontrak berjangka, khususnya untuk Brent, yang mulai menunjukkan kurva yang lebih curam. Ini menunjukkan bahwa ada kekhawatiran yang meningkat mengenai ketersediaan di masa depan. Volatilitas implisit telah meningkat. Bahkan, spread CDS pada negara-negara Timur Tengah mulai melebar, meskipun perlahan. Ini bukan pergerakan acak; ini adalah langkah terukur oleh pasar yang mengantisipasi risiko geopolitik. Peserta pasar yang ingin mengambil posisi lebih baik tidak mengabaikan pergerakan spread antara Brent dan WTI, karena ini secara historis melebar selama ketidakstabilan di Timur Tengah. Kami sudah melihat tanda-tanda awal dari ini. Demikian pula, opsi jangka panjang memperhitungkan risiko kejadian yang lebih tinggi. Ini bukan sesuatu yang kami lihat secara terpisah—ini sejalan dengan pergerakan di masa lalu selama ketegangan Irag, episode senjata kimia Suriah, dan bahkan selama gangguan pasokan di Libya bertahun-tahun yang lalu. Perhatikan juga tarif pengangkutan dan premi asuransi untuk tanker di Teluk Persia. Itu adalah salah satu biaya dunia nyata yang pertama kali meningkat ketika situasi seperti ini berlanjut. Saat peristiwa berita sekunder mendorong pengalihan rute kapal atau penundaan jadwal, perubahan cenderung mempengaruhi trader komoditas dengan cepat, terutama mereka yang menggunakan algoritma terkait data pengiriman. Perhatikan pembaruan dalam data minat terbuka. Jika panjang spekulatif dalam kontrak berjangka minyak mentah meningkat tajam sementara lindung nilai komersial tertinggal, kita bisa saja melihat pengundulan keuntungan sebelum data yang lebih keras mengkonfirmasi gangguan. Kami telah melihat ini sebelumnya—semacam penetapan harga yang lebih awal atas skenario terburuk yang tidak selalu dikoreksi tepat waktu. Anda tidak memerlukan penutupan total pipa atau serangan pelabuhan untuk memicu pengalihan posisi. Kita juga harus memantau pergeseran bahan bakar minyak dan distilat menengah. Jika kilang mulai menunjukkan margin yang lebih ketat melalui perubahan dalam tingkat operasi atau spread crack, itu adalah peringatan awal tentang tekanan di sepanjang rantai pasokan. Ini menambah argumen bahwa ini bukan sekadar kebisingan—ini adalah trader yang menilai kembali premi risiko berdasarkan potensi perubahan nyata pada garis waktu pengiriman dan biaya input. Saat seperti ini ketika sinyal yang jelas bisa terpendam dalam hiruk-pikuk berita dan reaksi. Namun, jika kita membaca data dengan hati-hati—memperhatikan bukan hanya harga, tetapi juga aliran dan premi—kita dapat menghindari terjebak di sisi yang salah dari pergerakan cepat. Pasar dapat diprediksi dalam cara mereka bereaksi terhadap jenis kejadian ini, meskipun kejadian itu sendiri tidak dapat diprediksi. Model manajemen risiko harus disesuaikan dengan baik, terutama jika strategi lindung nilai delta belum mengakomodasi lonjakan baru-baru ini dalam backwardation. Paparan pasif terhadap indeks yang berfokus pada energi tidak akan memberikan perlindungan di sini—terutama jika indeks tersebut lebih berat kepada instrumen spot. Lihat di mana risiko Anda paling terkonsentrasi bukan hanya dalam hal harga, tetapi dalam hal waktu untuk pengiriman. Ada waktu yang sempit di sini untuk bertindak sebelum likuiditas musim panas yang lebih tipis terjadi. Itu selalu membuat pembakaran Theta lebih sulit dan ayunan harga lebih lebar. Bertindaklah berdasarkan struktur, bukan sentimen.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.