Sentimen risiko tetap tinggi karena para trader mengantisipasi pengumuman kesepakatan perdagangan yang diharapkan dari Donald Trump. Laporan menunjukkan bahwa kesepakatan potensial dengan Inggris terutama merupakan kesepakatan untuk memulai negosiasi, membentuk kerangka diskusi untuk minggu atau bulan yang akan datang. S&P 500 futures telah naik 0,8%, didorong oleh keuntungan semalaman meskipun awalnya mengalami volatilitas yang dipengaruhi oleh sikap Federal Reserve. Pengumuman yang terlambat ini telah menenangkan sentimen pasar, meskipun hasilnya tetap tidak pasti karena rincian masih muncul, terutama terkait laporan tentang komponen teknologi. Pengumuman mendatang dari Trump mungkin akan mempengaruhi narasi pasar, dengan rincian yang rumit menjadi penting untuk perkembangan selanjutnya. Saat ini, perilaku pasar mencerminkan pendekatan ‘beli rumor’, menyisakan kemungkinan reaksi ‘jual fakta’ begitu pengumuman dibuat pada pukul 1400 GMT. Pasar tampak anehnya tenang mengingat gelombang antisipasi politik. Dengan spekulasi yang mendorong pergerakan harga menjelang pengarahan Trump, nada di futures memiliki aroma optimisme, atau setidaknya kelegaan sementara. Kenaikan dalam S&P 500 futures semalaman, yang naik 0,8%, terjadi setelah ketidakpastian awal yang dipicu oleh komunikasi sebelumnya dari Fed. Meskipun banyak yang mengharapkan komentar yang lebih agresif, kata-kata Powell membantu menenangkan ketegangan. Bukan hanya apa yang dikatakan, tetapi juga apa yang tidak. Ketidakhadiran pembicaraan tentang pengetatan moneter lebih lanjut memberi peluang bagi para trader. Apa yang disebut sebagai “kesepakatan perdagangan” mungkin pada awalnya menawarkan substansi yang lebih sedikit daripada yang diharapkan. Pada dasarnya, ini adalah langkah persiapan — sebuah tanda keselarasan diplomatik, bukan perjanjian yang final. Ini penting karena menekankan pada prosedur daripada hasil, dan melibatkan waktu. Mengingat bahwa kesepakatan tampaknya hanya merupakan kesepakatan untuk terus berbicara, pasar mungkin akan menilai kembali valuasi jika pergeseran ekonomi yang nyata tidak muncul dalam waktu dekat. Saat ini, para trader bertindak berdasarkan harapan. Ide bahwa AS dan Inggris setidaknya duduk di meja yang sama sudah cukup untuk mempertahankan selera risiko — untuk saat ini. Bahayanya bukan pada apa yang kita ketahui, tetapi pada apa yang kita harapkan. Ada aroma posisi jangka pendek yang kuat. Pembelian teknis telah membantu mengangkat futures, tetapi itu tidak selalu bertahan selama sesi cash, terutama ketika sentimen sebagian besar didorong oleh anticipasi pidato seorang politisi. Pidato itu dijadwalkan dekat dengan pembukaan pasar AS, hampir menjamin reaksi yang gaduh. Pendekatan Powell telah memberikan jaminan yang membantu. Proyeksi suku bunga tidak berubah secara dramatis dan harapan likuiditas untuk kuartal depan tetap lebih atau kurang stabil. Ketahanan itu mungkin menjelaskan mengapa ekuitas telah menemukan ruang bernapas. Ukuran volatilitas juga tidak melonjak, yang menunjukkan hal tersebut. Namun, para trader harus memahami bahwa setelah dorongan ‘beli rumor’, seringkali lebih sulit bagi momentum untuk bertahan. Setelah debu mereda pasca pengumuman, para pelaku pasar akan menyesuaikan harga. Jika berita tidak sesuai harapan atau mengonfirmasi apa yang sudah diperkirakan, reaksi bisa tajam — dan bukan ke arah kenaikan lebih lanjut. Kami telah mencatat sebelumnya bahwa ketika berita bergerak lebih cepat daripada negosiasi, koreksi harga cenderung mendadak. Jika rinciannya samar atau tertunda terkait dengan kerjasama sektor teknologi, atau jika jadwal melampaui kuartal, Anda mungkin melihat arus kembali dari aset dengan beta tinggi. Dialog AS-Inggris mungkin menarik perhatian, tetapi kita tidak boleh mengabaikan mekanisme dasar dari instrumen aliran. Aktivitas lindung nilai telah sedikit meningkat menjelang pengumuman, menunjukkan bahwa beberapa posisi tidak ingin terlalu terpapar. Kami melihat perubahan awal dalam posisi, belum ada penjualan agresif — itu merupakan sinyal awal daripada tanda bahaya. Dengan hasil geopolitik dan harapan kebijakan moneter dalam keseimbangan sementara, beberapa sesi ke depan kemungkinan akan menampilkan pergerakan tajam di seputar noise. Ini bukan lagi pasar yang didorong hanya oleh fundamental, setidaknya tidak dalam jangka pendek. Penjadwalan dan urutan berita memengaruhi tempo, yang membutuhkan penyesuaian cepat dalam tingkat pengungkit dan paparan. Volumes menunjukkan bahwa lembaga besar belum sepenuhnya berkomitmen baik ke arah mana pun, yang memberi kita petunjuk — ini tampaknya diperlakukan sebagai momen taktis daripada pergeseran struktural. Terus awasi perbedaan suku bunga, tetapi juga perhatian pada pengiriman dan nada pada pukul 1400 GMT. Di sanalah infleksi berikutnya akan muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.