Pasangan USD/CAD terus mengalami tren penurunan, jatuh di bawah 1.3700, mencapai titik terendah sejak Oktober 2024. Penurunan ini dipengaruhi oleh melemahnya Dolar AS di tengah kekhawatiran tentang situasi fiskal AS dan harapan akan sikap dovish dari Federal Reserve. Indeks Dolar AS (DXY) telah turun ke level terendah hampir satu bulan, mencerminkan kekhawatiran pasar tentang peningkatan defisit AS sebesar $4 triliun selama dekade mendatang. Indikator inflasi AS yang lebih lembut semakin memperkuat keyakinan bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga untuk mendukung pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, Dolar Kanada diperkuat oleh angka inflasi inti Kanada yang lebih baik dari yang diperkirakan. Kekuatan ini mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Bank of Canada, meskipun harga minyak mentah mengalami penurunan tipis. Dolar Kanada dipengaruhi oleh tingkat suku bunga yang ditetapkan oleh Bank of Canada, harga minyak, kesehatan ekonomi, inflasi, dan neraca perdagangan. Suku bunga yang lebih tinggi dan data ekonomi yang kuat umumnya mendukung CAD. Peningkatan harga minyak mengarah pada perbaikan neraca perdagangan, memperkuat mata uang. Sebaliknya, kelemahan ekonomi dapat menyebabkan penurunan nilai CAD. Dengan USD/CAD yang bergerak dengan jelas di bawah level 1.3700 dan mencapai level yang belum terlihat sejak Oktober, yang terlihat sekarang adalah bukan hanya tekanan penurunan pada Dolar AS tetapi juga ketahanan tenang yang mendasari loonie. Terdapat jelas dua sisi metrik yang bekerja di sini. Di satu sisi, tekanan fiskal AS dan statistik inflasi yang mengarah ke depan semakin mengarah pada harapan untuk jalur moneter yang lebih akomodatif oleh Federal Reserve. Sementara itu, data inflasi Kanada yang lebih kuat menjaga taruhan pada pemotongan suku bunga Bank of Canada tetap rendah. Dinamika ini menandai pergantian sentimen yang jelas. Mengamati Indeks Dolar AS yang merosot ke level terendah hampir satu bulan, pasar tidak hanya bereaksi terhadap tren inflasi; tetapi juga memperhitungkan stres neraca di masa depan. Perkiraan ekspansi defisit AS sebesar $4 triliun selama dekade mendatang membawa implikasi jangka panjang untuk suku bunga dan permintaan dolar. Terlepas dari pergerakan jangka pendek, proyeksi semacam itu cenderung menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan dan membawa aktivitas diskon ke dalam model penetapan harga FX lebih awal dari biasanya. Ketika data inflasi melunak bersamaan dengan peringatan fiskal seperti itu, kita sering melihat tekanan tambahan pada dolar. Divisi penetapan suku bunga Payette di Kanada mendapat manfaat dari kontras ini. Bank tersebut tidak serta-merta menjadi lebih agresif, tetapi tidak menghadapi urgensi yang sama untuk bertindak dalam mendukung pertumbuhan. Angka inflasi inti di Kanada telah berjalan lebih kuat dari yang diperkirakan, dan itu sendiri sudah cukup untuk mengesampingkan perubahan kebijakan dalam waktu dekat. Meskipun pelunakan bertahap dalam harga minyak biasanya melemahkan mata uang, dalam konteks saat ini, dampak tradisional itu tertutupi oleh stabilitas data domestik yang lebih baik. Ini menciptakan lingkungan yang cukup rumit untuk pengambilan posisi. Kita sekarang berada dalam fase di mana pergerakan perbedaan dari bank sentral membutuhkan kejelasan, ketepatan, dan kelincahan. Kurva forward memberi tahu kita bahwa trader mengantisipasi laju penyesuaian yang lebih cepat di selatan perbatasan, dan itu tercermin dalam perbedaan suku bunga. Dengan perbedaan makro yang melebar terhadap USD, perdagangan nilai relatif menjadi lebih menarik di sisi CAD, terutama saat momentum membaik. Ke depan, kemungkinan lonjakan volatilitas meningkat seputar pernyataan kebijakan dan rilis ekonomi kunci dari kedua sisi. Ini menjadi penting bagi peserta derivatif tidak hanya untuk melindungi eksposur arah tetapi juga untuk mengelola risiko seputar penetapan ulang volatilitas. Dengan ekspektasi pemotongan suku bunga yang meningkat dalam struktur harga AS, posisi gamma kemungkinan akan bergeser lebih agresif. Untuk alasan ini, perhatian terhadap rilis CPI yang akan datang, data lapangan kerja, dan komentar bank sentral akan menjadi sangat penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.