Harga minyak mentah mulai stabil seiring berkurangnya kekhawatiran pasokan, setelah ketegangan di Timur Tengah. Israel mengklaim telah menghancurkan sepertiga peluncur rudal Iran, sementara UE siap menerima tarif 10% oleh AS dengan syarat tertentu. India berencana menandatangani kesepakatan dengan AS pada 9 Juli, sementara AS mendorong Vietnam untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi China. Bank Sentral Eropa, yang diwakili oleh Nagel, tidak menunjukkan tanda-tanda penangguhan atau pemotongan suku bunga saat ini. Indeks Harga Konsumen (CPI) final Italia untuk bulan Mei mencapai 1.6%, tidak berubah dari angka awal, sementara harga produsen dan impor di Swiss turun 0.5% pada bulan Mei. Di pasar, dolar Selandia Baru unggul, sementara franc Swiss dan yen Jepang tertinggal. Saham Eropa meningkat, dengan futures S&P 500 naik 0.6%, dan imbal hasil obligasi AS selama 10 tahun meningkat sedikit menjadi 4.444%. Harga emas turun 0.5% menjadi $3,413.62, dan minyak mentah West Texas Intermediate turun 3.4% menjadi $70.45. Bitcoin meningkat 2.1% menjadi $106,981. Meskipun ketegangan Iran-Israel belum terselesaikan, pasar tetap optimis dengan hati-hati. Ekuitas menunjukkan kenaikan moderat dengan dolar sedikit melemah. EUR/USD, AUD/USD, dan mata uang utama lainnya menunjukkan perubahan minimal. Fokus kini beralih ke pertemuan bank sentral, saat Bank Jepang, Federal Reserve, Bank Sentral Swiss, dan Bank Inggris mempersiapkan pengumuman kebijakan. Dengan kekhawatiran geopolitik yang mereda, ada perasaan bahwa pasar mulai menyesuaikan diri. Ketegangan yang berkurang antara Iran dan Israel, serta tindakan dari kedua belah pihak yang menunjukkan keengganan untuk memperburuk situasi, telah membantu mengurangi ketakutan akan gangguan yang lebih luas—terutama dalam sektor energi. Harga minyak, yang sebelumnya dipengaruhi oleh spekulasi tentang guncangan pasokan, kini berada pada tingkat yang lebih rendah, didorong oleh sinyal makroekonomi yang lebih luas yang menunjukkan bahwa permintaan mungkin tidak meningkat secepat yang diperkirakan sebelumnya. Dengan Bank Sentral Eropa mempertahankan nada yang kurang dovish, seperti yang diindikasikan oleh Nagel, terdapat keengganan untuk mengharapkan pemotongan suku bunga segera dari Frankfurt. Sikap ini dapat mendorong perdagangan dengan fluktuasi di seluruh kurva euro, terutama karena inflasi belum jauh dari perkiraan terakhir. Menariknya, angka akhir inflasi Italia yang tetap di 1.6% memberi sedikit alasan bagi otoritas untuk segera khawatir. Di sisi lain, turunnya harga impor dan produsen di Swiss menunjukkan tekanan biaya input yang lebih lemah. Tren harga yang lebih tenang ini dapat membantu memperkuat taruhan terhadap sikap lebih dovish dari Zurich. Namun, situasi tetap sensitif terhadap data Eropa yang lebih luas serta kekuatan mata uang—hal yang tidak bisa diabaikan, terutama ketika membandingkan kelemahan franc hari ini dengan aliran aman sebelumnya. Di kawasan Asia-Pasifik, penguatan dolar Selandia Baru dibandingkan dengan franc Swiss dan yen yang lebih defensif mencerminkan pergeseran sebagian dari posisi yang cenderung menghindari risiko. Ini juga bisa berkaitan dengan upaya di pasar ekuitas. Kami telah mengamati futures indeks S&P 500 yang sedikit naik, dengan peningkatan 0.6% di tengah perbaikan sentimen risiko. Pergerakan itu, bersamaan dengan penguatan imbal hasil obligasi AS selama 10 tahun, menunjukkan bahwa pasar tidak memasukkan tindakan dovish yang akan segera diambil oleh Federal Reserve—meskipun ada kebisingan makro. Apa yang berarti bagi eksposur yang sensitif terhadap suku bunga sedang mengalami perubahan yang halus. Pedagang obligasi yang menyesuaikan dengan sedikit kenaikan di kurva imbal hasil AS mungkin sedang mempersiapkan keputusan kebijakan minggu depan. Imbal hasil 4.444% pada obligasi 10 tahun patokan tidak mencerminkan kekhawatiran, tetapi menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan tidak akan turun dalam waktu dekat kecuali ada penurunan tajam dalam data ekonomi AS. Harga emas yang turun setengah persen menjadi sekitar $3,413 menambahkan lapisan kejelasan lain. Kami berpendapat bahwa beberapa premi keselamatan sedang dilepaskan seiring berkurangnya risiko yang muncul. Mereka yang memegang posisi panjang dalam logam berharga mungkin perlu mempertimbangkan kembali mengingat tren inflasi yang lebih lemah, peningkatan likuiditas dolar, dan minat kembali terhadap ekuitas. Bitcoin, namun, yang naik lebih dari 2%, telah kembali berbeda. Dengan harga sekitar $106,981, posisi spekulatif tampak hidup, mungkin didorong oleh de-risking yang lebih luas sementara yang sementara menguntungkan aset digital. Di bidang makro, berita menunjukkan bahwa India mencari kesepakatan jangka pendek dengan Washington, mendekati aliansi yang lebih besar di tengah restrukturisasi rantai pasokan yang lebih luas di Asia. Selain itu, dorongan dari Amerika Serikat untuk Vietnam mengurangi ketergantungan pada infrastruktur China bukan hanya tentang teknologi—tetapi merupakan sikap kebijakan yang berlanjut yang mungkin memiliki implikasi jangka panjang bagi penilaian ekuitas sektor tertentu di kawasan tersebut. Pasar, sementara itu, sangat fokus pada keputusan bank sentral yang akan datang. Pedagang yang menyesuaikan posisi harus kini memperhitungkan berbagai risiko yang berkaitan. Bank Jepang, yang biasanya lebih dovish, tetap menjadi variabel. Sementara pengaturan kebijakan di sana cenderung lebih pasif dalam mengarahkan selera risiko, setiap penyimpangan dari skrip bisa memicu volatilitas mengingat adanya posisi pendek yen yang padat. Sikap Federal Reserve akan menguji seberapa kuat sebenarnya keadaan ekonomi AS. Bank sentral Swiss dan Inggris akan memberikan kejelasan lebih lanjut, meskipun tangan Bank Nasional Swiss bisa dipaksa lebih cepat dari BoE jika tekanan harga domestik tetap tenang. Semua ini meninggalkan banyak ketergantungan pada jalur. Tetapi penetapan harga semakin rumit, dengan sinyal makro yang memisahkan sentimen hawkish dari tindakan pengetatan yang sebenarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.