Gejolak pasar meningkat pada Rabu, 6 Mei, karena pelaku pasar memantau berita Timur Tengah dan pergerakan Yen Jepang setelah dugaan intervensi valas (aksi otoritas menstabilkan nilai tukar). Selanjutnya, agenda AS mencakup data ketenagakerjaan sektor swasta untuk April.
Presiden AS Donald Trump menghentikan “Project Freedom”, dengan alasan ada “kemajuan besar” menuju perjanjian damai permanen dengan Iran. Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan AS menjalankan “kebijakan tekanan maksimum” dan “mustahil” bagi Iran untuk tunduk pada tuntutan sepihak AS.
Minyak mentah WTI diperdagangkan di dekat US$96, turun sekitar 4% pada hari itu. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) turun sekitar 0,5% ke dekat 98,00, sementara futures (kontrak berjangka) indeks saham AS naik 0,3% hingga 0,8% pada sesi Eropa.
USD/JPY merosot ke 155,00 dari sekitar 158,00 dalam waktu kurang dari satu jam sebelum diperdagangkan di 156,20, turun 1,1% pada hari itu. EUR/USD naik sekitar 0,4% ke dekat 1,1730, dan GBP/USD menguat ke sekitar 1,3600.
AUD/USD melonjak lebih dari 0,7% ke atas 0,7230, level tertinggi sejak Juni 2022. Emas naik lebih dari 2,5% menuju US$4.700.
Kondisi ketenagakerjaan memengaruhi mata uang melalui belanja, pertumbuhan, inflasi, dan kebijakan bank sentral. Pertumbuhan upah dipantau karena dapat memicu inflasi yang bertahan lama, dan bank sentral, termasuk The Fed (bank sentral AS) dan ECB (bank sentral zona euro), memantau data tenaga kerja sebagai bagian dari keputusan kebijakan.
Kita perlu mencermati dugaan intervensi pada Yen Jepang, karena ini menandai batas tegas dari pembuat kebijakan. Sebagai perbandingan, pada 2024 pernah terjadi pergerakan tajam serupa ketika otoritas Jepang menghabiskan hampir US$60 miliar untuk menopang mata uangnya. Riwayat ini menunjukkan volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi yen berpotensi melonjak, sehingga strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga besar—seperti long straddle (membeli opsi beli/call dan opsi jual/put pada harga dan jatuh tempo yang sama)—lebih menarik dibanding menjual opsi.
Pelemahan dolar AS sangat bergantung pada laporan ketenagakerjaan sektor swasta yang akan rilis, karena akan memengaruhi langkah The Fed berikutnya. Angka yang lebih lemah dari perkiraan, seperti perlambatan pada akhir 2023, akan memperkuat spekulasi pemangkasan suku bunga lebih cepat dan menekan dolar lebih jauh. Karena itu, trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures) dapat bersiap menghadapi potensi penurunan DXY, misalnya menggunakan opsi put (hak menjual) untuk lindung nilai atau spekulasi.
Penurunan 4% pada WTI menunjukkan seberapa cepat premi risiko geopolitik (tambahan harga karena risiko konflik) bisa hilang dari pasar. Meredanya ketegangan di Timur Tengah kemungkinan menekan volatilitas minyak, seperti yang pernah terjadi ketika OVX (indeks volatilitas minyak) jatuh dua digit dalam sepekan setelah tensi mereda. Ini membuat pembelian opsi put untuk melindungi dari penurunan lanjutan menjadi langkah yang bijak, meski biayanya kini lebih mahal.
Dengan perbaikan sentimen pasar, opsi call (hak membeli) pada indeks saham utama AS menjadi lebih menarik. VIX (indeks volatilitas saham AS, sering disebut “indeks ketakutan”) berpeluang turun dari level tinggi terkini, pola yang terlihat saat reli risk-on (minat risiko naik) awal 2024 ketika konsisten di bawah 15. VIX yang lebih rendah menurunkan biaya membeli opsi call, sehingga memberi cara lebih murah untuk mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan pasar saham.
Penguatan Dolar Australia ke level tertinggi sejak pertengahan 2022 merupakan pergerakan kuat yang didorong minat risiko dan pelemahan dolar AS. Penembusan di atas 0,7230 mengisyaratkan tren naik masih solid. Pertimbangkan call spread (membeli call dan menjual call lain pada level berbeda untuk membatasi biaya dan risiko) pada pasangan AUD/USD untuk mengikuti momentum sekaligus membatasi risiko bila sentimen berbalik.
