Federal Reserve diperkirakan akan melanjutkan jalannya menuju tingkat suku bunga netral setelah pengurangan terakhir pada Desember 2024. Pernyataan Fed diharapkan mengakui pelonggaran di pasar tenaga kerja sambil mempertahankan sikap terhadap inflasi tinggi dan ketidakpastian, tanpa perubahan dalam pengetatan kuantitatif. Sebagian besar diperkirakan akan memilih untuk pengurangan 25 basis poin, dengan kemungkinan kejutan termasuk distribusi suara yang berbeda, seperti pengurangan 50 basis poin atau anggota yang memilih tidak ada perubahan. Poin-poin penting dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi akan menarik perhatian, terutama plot titik. Pasar memprediksi pelonggaran kumulatif sebesar 148 basis poin pada akhir 2026, termasuk 3 pengurangan pada 2025 dan 2026. Proyeksi sebelumnya dari Fed agak lebih berhati-hati, mengharapkan lebih sedikit pengurangan pada 2026. Kejutan potensial berada pada deviasi dari ekspektasi pasar; misalnya, lebih sedikit pengurangan pada 2025 dapat dianggap sebagai sikap hawkish.

Fokus Konferensi Pers

Selama konferensi pers, Ketua Fed Powell kemungkinan akan fokus pada kelemahan pasar tenaga kerja saat ini, konsisten dengan pernyataan terbarunya. Kejutan dapat muncul jika Powell menekankan kekhawatiran inflasi dibandingkan kelemahan tenaga kerja atau sebaliknya, yang akan mempengaruhi ekspektasi pasar tentang langkah kebijakan Fed di masa depan. Rapat Federal Reserve hari ini diharapkan memberikan pengurangan suku bunga pertama sejak Desember 2024, kemungkinan pengurangan 25 basis poin. Data terbaru menunjukkan pelonggaran yang jelas di pasar tenaga kerja, dengan laporan pekerjaan bulan Agustus hanya menambah 95.000 posisi dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,2%. Namun, dengan angka inflasi PCE Inti terbaru masih di 2,8%, Fed terjebak antara mendukung pekerjaan dan memastikan inflasi kembali ke targetnya. Fokus utama bagi trader derivatif akan menjadi plot titik baru, karena ini akan mengungkapkan ekspektasi jalur suku bunga Fed. Penetapan harga pasar saat ini menyiratkan hampir tiga pengurangan lagi tahun ini dan tiga lainnya pada 2026. Jika proyeksi baru Fed menunjukkan kurang dari tiga pengurangan untuk 2026, itu akan menjadi kejutan hawkish dan bisa menyebabkan penjualan di masa depan suku bunga jangka panjang. Reaksi pasar yang segera akan bergantung pada kejutan dalam keputusan suku bunga itu sendiri. Meskipun pengurangan 25 basis poin sepenuhnya sudah diperhitungkan, hasil hawkish seperti tidak ada pengurangan atau sangat sedikit anggota yang memilih untuk pengurangan 50 basis poin yang lebih besar akan memicu penetapan ulang di pasar suku bunga jangka pendek. Kita harus memperhatikan jumlah dissenters dengan seksama, karena ini akan memberi sinyal keyakinan komite terhadap jalur ke depan.

Nada Konferensi Pers Powell

Selama konferensi persnya, nada Ketua Fed Powell mengenai pasar tenaga kerja akan sangat penting. Setelah pergeseran ke arah kekhawatiran pekerjaan di simposium Jackson Hole bulan Agustus, para trader akan mendengarkan untuk setiap komitmen tegas untuk bertindak jika kelemahan terus berlanjut. Strategi opsi yang mendapat manfaat dari lonjakan volatilitas pasar obligasi, seperti straddles pada ETF Treasury, bisa berguna untuk memposisikan diri untuk pergerakan tajam ke kedua arah berdasarkan komentarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.