Hesitasi Pasar Teramati
Kami memulai hari dengan kontrak berjangka menunjukkan sedikit keraguan, yang tidak mengherankan mengingat perhatian pasar pada petunjuk politik dan moneter yang akan datang. S&P 500 dibuka hampir tidak berubah, dipadukan dengan Nasdaq yang statis, menunjukkan bahwa para investor masih menunggu dan tidak mau banyak bergerak ke arah mana pun. Yang sangat relevan adalah cara kontrak berjangka berbalik dari kerugian awal—pergeseran halus tetapi signifikan yang menunjukkan pasar bersikap hati-hati bukan gugup. Tindakan harga semacam ini sering menunjukkan bahwa peserta tidak terlalu pesimis atau yakin akan momentum naik. Pergerakan seperti ini tidak terjadi dalam isolation. Biasanya ada kontes tersembunyi antara posisi jangka pendek dan kejelasan jangka panjang—atau kurangnya kejelasan tersebut. Kami telah melihat sesi seperti ini sebelumnya, di mana para trader membersihkan eksposur delta sambil menunggu sinyal yang lebih tajam. Menurut McCarthy, ada rasa tenang di antara desk institusi, meski dengan kesadaran yang jelas. Para trader berharap Washington memberikan pembaruan lebih lanjut di siang hari, dan meskipun diskusi tidak ringan, respons pasar sejauh ini menunjukkan kemungkinan rendah perubahan kebijakan segera yang akan mengubah ekspektasi suku bunga atau anggaran. Kami dapat menyimpulkan bahwa ada semacam penahanan napas secara kolektif, terutama dengan jatuh tempo opsi yang semakin dekat.Gamma Dan Dinamika Pasar
Dari sudut pandang derivatif, sesi semacam ini mendorong kami untuk meninjau kembali posisi gamma. Pembukaan datar setelah malam yang lemah, yang kemudian mundur, sering menunjukkan bahwa dealer berada di dekat netral atau sedikit pendek gamma. Itu penting. Jika kita tetap terjepit, mendekati level kunci, ekspektasinya adalah bahwa volatilitas yang terjadi akan tetap rendah, kecuali ada berita yang datang dan mengubah sentimen dengan cepat. Jika Anda memiliki opsi jangka pendek, penurunan dalam kondisi datar ini bisa sangat keras kecuali dipasangkan dengan bias arah yang tepat. Ross mengungkapkan lebih awal minggu ini bahwa manajer dana telah mengurangi risiko, beralih dari pertumbuhan agresif ke arus kas yang stabil. Walaupun itu tidak mengangkat bendera merah sendiri, ini mengarahkan penilaian menuju sensitivitas yang lebih rendah terhadap kebisingan berita. Kami melihat volatilitas implisit tetap dalam rentang yang ketat, khususnya pada produk yang berat di sektor teknologi, yang mungkin mendorong posisi pendek gamma untuk sedikit menekan—sampai mereka tidak bisa. Perdagangan opsi di sekitar periode pergerakan ini memerlukan disiplin. Ketika pergerakan intraday menutup di tempat yang sama di mana mereka dibuka, pertanyaannya bergeser dari “Apa yang kita pikirkan?” menjadi “Apa yang sudah dihargai?”. Perbedaan itu sering kali tercermin dalam tingkat skew, terutama di sisi bawah. Saat ini, tidak banyak premium yang dibayar untuk perlindungan, dan jika kami merencanakan risiko untuk minggu depan, itu adalah sesuatu yang harus diawasi. Jika berita tak terduga muncul, penyesuaian harga tidak akan lembut. Pasar sering lambat sampai tiba-tiba bergerak cepat. Itulah sebabnya menjaga kesadaran akan aliran vanna dan reaksi hedging di dekat level-strike yang besar dapat memberikan petunjuk yang lebih tajam. Harapkan sebagian besar aktivitas bergantung pada peristiwa risiko yang sudah diketahui, dengan banyak peserta mengikuti revisi ekspektasi suku bunga dan panduan fiskal. Hingga ada sesuatu yang mengguncang ekspektasi, posisi akan condong pada manajemen theta, bukan keyakinan arah. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.