Negosiasi dengan Jepang dan India Pengadilan federal AS sementara mengaktifkan kembali tarif timbal balik, menunggu respons dari penggugat hingga 5 Juni dan dari pemerintah hingga 9 Juni. Trump telah memperingatkan negara-negara untuk menyampaikan “penawaran terbaik” mereka pada 4 Juni selama negosiasi yang sedang berlangsung. Negosiasi dengan Jepang dan India menghadapi hambatan, dengan 36 hari tersisa untuk menyelesaikan kesepakatan perdagangan. Pembicaraan dengan China menunjukkan sedikit kemajuan, meskipun ada periode “gencatan senjata”. Ada klaim bahwa Trump dan Xi mungkin berkomunikasi minggu ini, tetapi China tetap diam. Periode negosiasi telah berlangsung selama 54 hari, menimbulkan pertanyaan tentang kemungkinan Trump memperpanjangnya atau menghadapi tantangan hukum atas tarifnya. Kurangnya kemajuan memunculkan pertanyaan tentang potensi kenaikan tarif terhadap China jika pembicaraan tetap stagnan. Situasi ini menciptakan banyak ketidakpastian, yang mempengaruhi kepercayaan terhadap dolar AS, yang sudah tertekan akibat kebijakan yang tidak konsisten dan ketidakpastian yang sedang berlangsung. Poin-poin penting Pembaruan ini menyoroti kerapuhan dalam sentimen pasar saat bulan dimulai, yang sebagian besar dipengaruhi oleh ketidakjelasan kebijakan dan taktik berani. Meskipun saham teknologi menunjukkan pemulihan kecil, hal itu belum cukup menenangkan kekhawatiran yang lebih luas. Inti masalah tidak hanya terletak pada tarif itu sendiri, tetapi pada ketidakpastian seputar bagaimana pihak berwenang mungkin melanjutkan. Keputusan oleh pengadilan federal AS untuk mengaktifkan kembali tarif timbal balik—meskipun sementara—mengetatkan kerangka bagi pejabat dan penantang, dengan tenggat waktu yang ketat. Ini menempatkan tanggung jawab di kedua belah pihak. Penggugat harus merespons dengan cepat, sementara pemerintah menghadapi batas waktu setelahnya. Sementara itu, pernyataan tajam dari Presiden, yang mendesak mitra perdagangan untuk menyerahkan “penawaran terbaik” mereka, memperkuat tekanan. Tanggal 4 Juni semakin mendekat. Pembicaraan dengan Jepang dan India mengalami kendala, dan dengan waktu yang terus berjalan, tidak banyak hari tersisa untuk menutup kesenjangan yang masih terlihat besar. Mengenai hubungan dengan China, suasana saat ini cenderung ragu-ragu daripada terbuka. Meskipun ada petunjuk samar tentang dialog di tingkat tinggi, sinyal-sinyal tersebut terkesan sebelah pihak. Keheningan publik dari Beijing tidak mengundang optimisme. Pada titik ini, hampir dua bulan negosiasi resmi telah berlalu, dengan sedikit hasil yang terlihat. Ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah pemerintah mungkin memilih untuk memperpanjang periode ini lebih jauh. Sebaliknya, setiap langkah untuk meningkatkan tarif dapat memicu oposisi hukum, membuka jalur kebingungan lainnya. Setiap jalur membawa implikasi berbeda, terutama bagi mereka yang mengikuti penetapan harga ke depan. Pasar valuta asing sedang menyerap tekanan, dan kepercayaan terhadap dolar terus berfluktuasi. Stres ini tidak berakar pada ekspektasi suku bunga, tetapi lebih pada inkonsistensi kebijakan dan perubahan retorika. Kita mendapati diri kita menilai metrik volatilitas lebih sering sekarang, dengan peningkatan aktivitas lindung nilai dari peserta yang menunjukkan keengganan untuk mengambil posisi arah. Aksi harga di pasar opsi berjangka pendek menunjukkan bahwa para pedagang sering menyesuaikan ekspektasi, dengan volatilitas tersirat menunjukkan puncak-puncak sekitar tenggat waktu yang ditetapkan pengadilan. Ada permintaan yang meningkat untuk perlindungan dalam instrumen yang sensitif terhadap perubahan cepat dalam risiko geopolitik atau perdagangan. Dari sini, tidak banyak insentif untuk mempertahankan posisi arah yang tidak dilindung nilai yang terkait dengan pasangan mata uang yang paling terpapar pada retorika tarif. Sebaliknya, kita melihat volume yang lebih tinggi dalam strategi straddle dan strangle, yang mengindikasikan bahwa para pedagang mengharapkan pergerakan besar—tanpa keyakinan tentang arah. Mempertahankan eksposur tanpa penyesuaian, terutama dalam rentang waktu satu hingga tiga minggu, kini membawa peluang hasil yang tidak linier yang lebih besar. Ini mungkin memerlukan penyesuaian dalam alokasi margin dan pemantauan lebih dekat terhadap korelasi lintas aset, terutama di mana melemahnya dolar bertemu dengan volatilitas saham yang lebih tinggi. Ketidakpastian dalam negosiasi telah mulai membayangi posisi taktis yang sebelumnya sederhana. Para pedagang beradaptasi dengan menyebarkan risiko di berbagai jangka waktu kedaluwarsa dan mengurangi ukuran nominal. Suku bunga semalam sedang diperhatikan dengan cermat, tidak hanya untuk petunjuk tentang kebijakan, tetapi juga sebagai ukuran tekanan pendanaan jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.