Waiting For More Data
Ia mengatakan keputusan tidak boleh dibuat hanya berdasarkan firasat (gut feeling), dan perlu lebih banyak informasi sebelum bertindak. Ia juga mengatakan ia tidak akan tergesa-gesa mengambil keputusan. Euro hampir tidak bereaksi terhadap pernyataan tersebut. Pada saat artikel ini ditulis, EUR/USD sedikit lebih rendah di dekat 1,1520. ECB adalah bank cadangan kawasan Euro (Eurozone), berbasis di Frankfurt, dan bertujuan menjaga inflasi sekitar 2% dengan memakai suku bunga. Keputusan kebijakan moneter dibuat delapan kali setahun oleh Dewan Gubernur (Governing Council), yang terdiri dari para kepala bank sentral nasional dan enam anggota tetap, termasuk Presiden Christine Lagarde. Pelonggaran kuantitatif (quantitative easing/QE) adalah ketika bank sentral “menciptakan” euro (menambah uang beredar) untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau obligasi perusahaan; ini biasanya melemahkan euro. QE dipakai pada 2009–11, 2015, dan saat pandemi covid. Pengetatan kuantitatif (quantitative tightening/QT) menghentikan pembelian obligasi bersih dan menghentikan pembelian ulang dana pokok (principal, yaitu nilai pokok) saat obligasi jatuh tempo; ini biasanya mendukung (menguatkan) euro.Market Implications Ahead
Kami melihat para pembuat kebijakan ECB memberi sinyal periode tidak bertindak. Mereka menekankan perlunya lebih banyak data sebelum mempertimbangkan perubahan suku bunga. Ini menunjukkan bahwa untuk beberapa minggu ke depan, kita sebaiknya tidak bersiap untuk kejutan kenaikan atau penurunan suku bunga. Perkiraan kilat terbaru (flash estimate, yaitu perkiraan awal) inflasi Eurozone tetap bertahan di 2,4%, masih di atas target bank sentral 2%. Pada saat yang sama, prakiraan pertumbuhan PDB (GDP, yaitu ukuran total produksi/ekonomi) terbaru direvisi turun menjadi 0,1% yang lambat, sehingga menyulitkan pembuat kebijakan. Benturan antara inflasi yang “lengket” (sticky, sulit turun) dan pertumbuhan yang melemah ini menjelaskan mengapa mereka ingin menunggu kejelasan. Sikap hati-hati ini kemungkinan menekan gejolak (volatilitas, yaitu besar-kecilnya naik-turun harga) suku bunga jangka pendek di Eurozone. Ini terlihat pada indeks volatilitas VSTOXX (indikator perkiraan gejolak pasar saham Eropa), yang berada di sekitar 18, menunjukkan ketidakpastian tetapi belum panik. Karena itu, strategi yang untung dari pasar bergerak dalam rentang sempit (range-bound, naik-turun di kisaran tertentu), seperti menjual opsi jangka pendek tipe straddle (strategi opsi yang memasang posisi beli/jual pada harga strike yang sama untuk memanfaatkan perubahan harga; menjualnya biasanya bertaruh harga tidak banyak bergerak) pada pasangan mata uang seperti EUR/USD, bisa dipertimbangkan. Euro kemungkinan tetap tanpa arah yang jelas terhadap Dolar AS, saat ini diperdagangkan dekat 1,0850. Dengan ECB menahan kebijakan (on hold, tidak mengubah suku bunga), tidak ada pemicu langsung untuk mendorong mata uang naik banyak lewat selisih suku bunga (interest rate differentials, perbedaan tingkat suku bunga antarnegara). Tidak adanya jalur kebijakan yang jelas dari Frankfurt kemungkinan membuat EUR/USD bertahan dalam rentang pergerakan terbaru. Kita mengingat rangkaian penurunan suku bunga yang hati-hati (rate cuts, pemangkasan suku bunga) yang dilakukan ECB sepanjang sebagian besar 2025 saat inflasi turun dari puncak setelah pandemi. Namun, jeda saat ini menunjukkan bagian “mudah” dari proses turunnya inflasi (disinflationary process, proses inflasi yang melambat) sudah selesai. Riwayat ini menunjukkan ambang untuk langkah kebijakan lanjutan, naik atau turun, kini jauh lebih tinggi.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
