Data CPI (Indeks Harga Konsumen) AS untuk Februari dikumpulkan sebelum gejolak pasar terbaru, tetapi tetap dipakai untuk keputusan kebijakan Federal Reserve (bank sentral AS). Data ini diperkirakan menunjukkan tekanan inflasi dasar yang rendah (inflasi dasar = kenaikan harga yang lebih stabil, tidak banyak dipengaruhi harga energi dan makanan yang sering berubah). Bank sentral umumnya merespons kenaikan harga yang terjadi luas di banyak barang/jasa karena itu menandakan ketidakseimbangan ekonomi yang lebih besar. Federal Reserve punya kemampuan terbatas untuk menangani gangguan yang hanya terjadi di satu area, misalnya potensi masalah pengiriman di Teluk (gangguan pasokan = hambatan barang masuk yang bisa membuat harga naik sementara).

Persepsi Inflasi Dan Harga Sehari-hari

Kekhawatiran soal “serba mahal” di AS berkaitan dengan cara orang memandang inflasi, dan pandangan itu dibentuk oleh pembelian yang sering dilakukan setiap hari. Perubahan harga barang yang sering dibeli dapat lebih memengaruhi persepsi inflasi daripada biaya yang jarang muncul. Kenaikan hampir 27% harga bensin dari titik terendah Januari tidak akan muncul dalam angka CPI Februari. Namun, konsumen tetap bisa melihat harga lebih tinggi pada beberapa barang kebutuhan di toko bahan makanan. Data inflasi terbaru untuk Februari 2026 menunjukkan tekanan harga dasar melemah, dan ini penting untuk kebijakan. Core CPI (CPI inti = ukuran inflasi yang biasanya mengabaikan harga makanan dan energi karena mudah naik-turun) kini turun ke laju tahunan 2,8%, memberi Federal Reserve ruang untuk lebih sabar. Ini bisa membuat trader memperkirakan jalur kenaikan suku bunga yang tidak terlalu agresif lewat opsi pada futures SOFR (SOFR = patokan suku bunga pinjaman jangka pendek di AS; futures = kontrak untuk transaksi di masa depan; opsi = hak untuk membeli/menjual dengan aturan tertentu). Kami menilai The Fed tidak akan bereaksi pada guncangan pasokan tertentu, seperti ketegangan yang berlangsung di Selat Hormuz yang menjaga harga minyak mentah di atas US$85 per barel. Mereka tidak punya alat untuk menyelesaikan masalah itu, sehingga tidak akan menaikkan suku bunga hanya karena harga energi tinggi. Ini menciptakan kondisi di mana derivatif terkait komoditas (derivatif = kontrak keuangan yang nilainya mengikuti aset seperti minyak) bisa berkinerja baik tanpa langsung memicu pengetatan kebijakan yang luas (pengetatan = kebijakan yang membuat pinjaman lebih mahal agar ekonomi mendingin).

Volatilitas Dan Penetapan Harga Pasar

Meski data inti terlihat tenang, konsumen merasakan tekanan dari barang yang sering dibeli. Rata-rata nasional harga bensin kini mendekati US$3,85 per galon, naik tajam sejak Januari yang belum tercermin dalam data resmi Februari. Perbedaan antara data resmi dan persepsi publik ini kemungkinan menjadi alasan CBOE Volatility Index (VIX) tetap tinggi di sekitar 19 (VIX = indeks yang menggambarkan perkiraan naik-turun pasar dari harga opsi), sehingga premi opsi (premi = biaya yang dibayar untuk membeli opsi) bisa tetap menarik bagi penjual opsi. Kami ingat The Fed bertindak tegas menaikkan suku bunga pada 2022 dan 2023 ketika inflasi terjadi luas di seluruh ekonomi. Kondisi saat ini tampaknya berbeda, dengan lonjakan harga lebih terasa terbatas pada sektor tertentu seperti energi. Ini berarti strategi yang mendapat untung dari volatilitas yang berlanjut pada saham atau sektor tertentu, bukan dari arah pasar secara keseluruhan, bisa lebih efektif dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.