Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang sangat penting untuk perdagangan mata uang. Sistem yang ada adalah nilai tukar mengambang terkelola, yang memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang 2% di sekitar titik tengah ini.

Menetapkan Titik Tengah

Setiap pagi, PBOC menghitung titik tengah untuk yuan terhadap berbagai mata uang, terutama dolar AS. Faktor-faktor yang dipertimbangkan termasuk penawaran dan permintaan, indikator ekonomi, dan perubahan di pasar internasional. Titik tengah ini berfungsi sebagai panduan perdagangan untuk hari itu. Yuan diperbolehkan bergerak dalam rentang +/- 2% di sekitar titik tengah. PBOC dapat mengubah rentang ini berdasarkan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Jika yuan mendekati batas perdagangan atau mengalami volatilitas yang berlebihan, PBOC mungkin akan bertindak. Bank sentral dapat campur tangan dengan membeli atau menjual yuan untuk mengelola nilainya. Tindakan ini memastikan penyesuaian nilai mata uang dilakukan secara terkendali, menjaga stabilitas pasar. Dengan Bank Rakyat Tiongkok diperkirakan akan menetapkan titik tengah USD/CNY sekitar 7.1021, kami mengawasi setiap penyimpangan dari konsensus tersebut. Penetapan yang secara signifikan lebih kuat, berarti angka yang lebih rendah, akan menandakan upaya yang lebih besar untuk mendukung yuan. Sebaliknya, penetapan yang lebih lemah dari yang diharapkan akan menunjukkan toleransi terhadap devaluasi yang bertahap. Tindakan ini muncul setelah kami melihat ekspor Cina untuk Agustus 2025 turun sebesar 3,2% dibandingkan tahun lalu, memberikan tekanan alami ke bawah pada mata uang. Bank sentral menggunakan penetapan harian untuk melawan kelemahan ini dan mencegah aliran keluar yang cepat. Pengelolaan yang kuat ini telah menjaga nilai tukar dalam rentang ketat selama beberapa minggu.

Dampak pada Trader Derivatif

Bagi trader derivatif, intervensi yang berat ini telah menghancurkan volatilitas pasangan mata uang. Volatilitas implisit satu bulan untuk yuan offshore (USD/CNH) saat ini berada dekat dengan level terendah enam bulan sekitar 4,5%. Ini membuat membeli opsi relatif murah dibandingkan dengan sebelumnya di tahun ini. Dengan biaya rendah ini, ada peluang dalam membeli strangles atau straddles dengan jangka waktu panjang. Strategi ini akan menguntungkan dari pergerakan harga yang signifikan ke arah mana pun, yang bisa terjadi jika data ekonomi memaksa PBOC untuk secara mendadak mengubah kebijakannya. Stabilitas saat ini tidak mungkin bertahan selamanya, menciptakan pengaturan perdagangan volatilitas klasik. Melihat kembali, kami ingat depresiasi tajam yang terjadi di akhir 2023 ketika nilai tukar melampaui 7,30, dan bank sentral jelas berusaha mencegah terulangnya episode tersebut. Ini menunjukkan bahwa meskipun tren yang lebih luas mungkin mengarah pada yuan yang lebih lemah, PBOC akan aktif mempertahankan level psikologis kunci. Oleh karena itu, menjual opsi panggilan dengan strike jauh di atas 7,25 bisa menjadi strategi pendapatan yang layak bagi mereka yang bertaruh pada efektivitas kontrol bank sentral. Risiko utama tetap pada perubahan kebijakan mendadak dan agresif dari PBOC, yang dapat terjadi dengan sedikit peringatan. Kami harus tetap waspada terhadap penetapan harian dan pernyataan dari pejabat. Ketentraman saat ini memberikan peluang, tetapi itu adalah ketentraman yang dibuat-buat yang bergantung sepenuhnya pada tindakan bank sentral. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.