Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian yuan terhadap sekeranjang mata uang, terutama dolar AS. Proses ini melibatkan perhitungan tingkat acuan pusat atau “titik tengah,” di mana yuan dapat berfluktuasi dalam batas yang telah ditentukan. PBOC membolehkan yuan bergerak dalam “band,” yang saat ini ditetapkan pada +/- 2% dari titik tengah. Pengaturan ini memungkinkan mata uang untuk menguat atau melemah hingga 2% selama satu hari perdagangan. Penyesuaian terhadap band ini dapat dilakukan tergantung pada kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan.

Penentuan Titik Tengah Harian

Setiap pagi, titik tengah ditentukan oleh PBOC dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti penawaran dan permintaan pasar serta pergeseran di pasar mata uang global. Jika yuan mendekati batas band perdagangannya atau mengalami volatilitas ekstrem, PBOC dapat campur tangan dengan membeli atau menjual yuan. Intervensi ini bertujuan untuk menstabilkan nilai mata uang, memastikan pergeseran yang terkontrol. Bank Rakyat Tiongkok menandakan niatnya untuk menjaga yuan tetap stabil, dengan tingkat acuan yang diharapkan sebesar 7.1901, yang lebih kuat daripada yang diprediksi banyak model pasar. Ini menunjukkan keinginan resmi untuk mencegah pengurangan nilai mata uang yang cepat di tengah tekanan ekonomi. Trader derivatif seharusnya melihat ini sebagai kelanjutan dari kebijakan untuk mengelola, bukan menghentikan, penurunan gradual yuan. Kami telah mengamati panduan resmi ini meskipun ada data terbaru yang menunjukkan ekonomi yang lesu, seperti pertumbuhan PDB kuartal kedua 2025 yang hanya 4,8%. Selain itu, statistik perdagangan terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan penurunan ekspor yang signifikan dibandingkan tahun lalu. Fundamentalis ini biasanya menunjukkan mata uang yang lebih lemah, membuat sikap tegas PBOC menjadi sangat penting. Strategi ini mencerminkan pendekatan yang terlihat pada tahun 2023 dan 2024, ketika bank sentral secara konsisten menetapkan titik tetap harian lebih kuat dari ramalan pasar untuk meredakan tekanan depresiasi. Pola sejarah menunjukkan bahwa meskipun tren yang lebih luas mungkin adalah kelemahan, pihak berwenang akan secara aktif menolak pergerakan tajam yang kacau. Ini membuat taruhan pada keruntuhan mata uang yang tiba-tiba menjadi proposisi yang berisiko.

Strategi Perdagangan di Tengah Stabilitas Yuan

Bagi para trader, lingkungan yang dikelola ini menunjukkan bahwa volatilitas yang diharapkan kemungkinan akan tetap rendah dalam beberapa minggu mendatang. Menjual opsi dengan jangka waktu pendek, seperti strangles pada yuan luar negeri (USD/CNH), bisa menjadi strategi yang layak untuk memanfaatkan kisaran perdagangan ketat yang dipaksakan oleh band +/- 2%. Volatilitas satu bulan yang saat ini sudah diperdagangkan mendekati level terendah historis, mencerminkan harapan akan stabilitas ini. Namun, fundamental yang mendasari dan perbedaan suku bunga yang signifikan dengan AS, di mana suku bunga tetap tinggi, masih mendukung yuan yang lebih lemah dalam jangka panjang. Ini menunjukkan bahwa meskipun taruhan jangka pendek pada volatilitas mungkin tidak menguntungkan, posisi jangka panjang, seperti membeli opsi panggilan USD/CNY dengan jatuh tempo beberapa bulan ke depan, dapat menangkap depresiasi yang lambat dan terkelola. Ini memungkinkan trader untuk selaras dengan tren fundamental tanpa melawan intervensi harian bank sentral.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.