Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) memiliki tugas untuk menentukan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi (RMB). PBOC beroperasi di bawah sistem nilai tukar mengapung yang dikelola, di mana yuan diperbolehkan berfluktuasi dalam “band” tertentu, saat ini ditetapkan pada +/- 2% dari tingkat referensi pusat. Setiap pagi, PBOC menetapkan titik tengah untuk yuan terhadap keranjang mata uang, terutama berfokus pada dolar AS. Penetapan ini mempertimbangkan dinamika pasar, data ekonomi, dan tren mata uang global. Titik tengah ini berfungsi sebagai patokan untuk perdagangan harian.

Band Perdagangan dan Yuan

Band perdagangan memungkinkan yuan bergerak dalam kisaran 2% dari titik tengah selama sesi perdagangan, memungkinkan apresiasi atau depresiasi. Penyesuaian terhadap kisaran ini dapat dilakukan oleh PBOC berdasarkan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Jika yuan mencapai batas band perdagangan atau menunjukkan volatilitas yang berlebihan, PBOC dapat melakukan intervensi pasar. Ini melibatkan membeli atau menjual yuan untuk menjaga stabilitas, memfasilitasi penyesuaian nilai mata uang yang terkontrol dan bertahap. Penetapan harian titik tengah yuan tetap menjadi peristiwa penting. Data ekonomi Tiongkok baru-baru ini, seperti Caixin Manufacturing PMI untuk Agustus 2025 yang tercatat lembek di 50.2, menunjukkan kelemahan ekonomi yang mendasari. Perbaikan lebih kuat dari yang diperkirakan akan menunjukkan bahwa pihak berwenang masih merasa tidak nyaman dengan laju depresiasi yuan terhadap dolar AS yang kuat. Band perdagangan +/- 2% di sekitar titik tengah memberikan kisaran yang terdefinisi untuk aksi harga harian, yang cenderung mengurangi volatilitas jangka pendek. Kita melihat ini sepanjang musim panas 2025, ketika tarif spot USD/CNY sering mendekati batas bawah band tetapi gagal untuk menembusnya, membatasi keuntungan. Pola ini menunjukkan bahwa strategi menjual volatilitas jangka pendek, seperti iron condors, dapat efektif jika kita percaya bahwa PBOC akan melanjutkan pengelolaan yang ketat.

Memantau Bias Penetapan

Selama beberapa minggu ke depan, kita harus memantau tren dalam bias penetapan, yang merupakan perbedaan antara titik tengah resmi dan perkiraan pasar. Sepanjang tahun 2025, Bank Rakyat Tiongkok secara konsisten menetapkan tingkat referensi lebih kuat dari ekspektasi pasar, sebuah kebijakan jelas untuk melawan kelemahan mata uang. Perubahan dalam pola ini, di mana penetapan mulai lebih mendekati perkiraan yang lebih lemah, akan menjadi sinyal besar bahwa pembuat kebijakan menjadi lebih toleran terhadap yuan yang lebih rendah. Ini sangat relevan mengingat ekspor Tiongkok turun 2,8% dibandingkan tahun lalu pada kuartal kedua 2025, meningkatkan argumen ekonomi untuk mata uang yang lebih kompetitif. Kami mengingat perubahan kebijakan mendadak pada Agustus 2015, yang mengingatkan kita bahwa depresiasi yang bertahap dapat dengan cepat berubah arah. Oleh karena itu, sementara band menawarkan peluang taktis, memegang opsi beli USD/CNY untuk jangka panjang tetap merupakan lindung nilai yang bijaksana terhadap kemungkinan penyesuaian kebijakan yang mengejutkan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.