Bank Rakyat China (PBOC) bertanggung jawab menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga disebut renminbi atau RMB. China menggunakan sistem nilai tukar mengambang terkelola, yang memungkinkan nilai yuan berubah dalam rentang +/- 2% di sekitar nilai tengah ini. Perkiraan nilai tukar adalah 7.1559, tetapi PBOC menetapkannya pada 7.1108, menandai posisi terkuat untuk CNY sejak November tahun lalu. PBOC juga menyuntikkan 379.9 miliar yuan melalui repos terbalik 7-hari dengan suku bunga 1.40%.

Penyedotan Bersih dalam Sistem Keuangan

Pada hari ini, 616 miliar yuan jatuh tempo; ini menciptakan penyedotan bersih sebesar 236.1 miliar yuan dari sistem keuangan. Melihat tanggal hari ini, 27 Agustus 2025, Bank Rakyat China telah mengirimkan pesan jelas dengan menetapkan tarif acuan yuan jauh lebih kuat daripada yang diprediksi model pasar. Penetapan yang agresif ini merupakan sinyal langsung bahwa pihak berwenang tidak akan mentolerir depresiasi cepat mata uang. Oleh karena itu, kita seharusnya mengantisipasi periode stabilitas terkelola dalam nilai tukar USD/CNY. Tindakan ini tidak mengejutkan ketika kita lihat data ekonomi dari bulan lalu. Angka produksi industri Juli 2025 sebesar 3.1%, kalah dari perkiraan konsensus 3.5%, dan indikator aliran modal menunjukkan keluarnya hampir $20 miliar. Penetapan mata uang yang kuat membantu mengatasi sentimen negatif ini dan mencegah taruhan spekulatif melawan yuan.

Implikasi bagi Trader dan Spekulan

Bagi trader opsi, langkah ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat dalam USD/CNY mungkin terlalu mahal dalam jangka pendek. Kita melihat indeks volatilitas tersirat 1-bulan untuk yuan offshore (CNH) menyentuh 6.8% pekan lalu, level yang tidak terlihat sejak awal 2025. Menjual straddles atau strangles untuk mengumpulkan premi bisa menjadi strategi yang layak, dengan bertaruh bahwa bank sentral akan berhasil menerapkan rentang perdagangan yang lebih ketat dalam beberapa pekan mendatang. Mereka yang memiliki posisi arah harus mempertimbangkan kembali untuk tidak terlalu banyak membeli USD/CNY, karena melawan bank sentral yang gigih adalah usaha yang berisiko. Sebagai gantinya, kita bisa melihat perdagangan berdasarkan nilai relatif, seperti membeli mata uang Asia lainnya terhadap dolar, karena yuan yang stabil sering kali memberikan dasar bagi seluruh wilayah. Kita ingat bagaimana yuan yang lebih lemah pada akhir 2024 memberi tekanan pada Won Korea dan Baht Thailand. Penyedotan likuiditas bersih yang bersamaan, meskipun dengan penetapan yang kuat, adalah langkah taktis untuk meningkatkan biaya shorting yuan. Dengan menjadikan pendanaan semalam di pasar CNH offshore lebih mahal, hal ini menghukum spekulan dan memperkuat sinyal kebijakan. Pendekatan dua arah ini digunakan beberapa kali selama periode turbulensi 2023 dan 2024 untuk berhasil meredam tekanan depresiasi. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.