Pada hari Jumat, People’s Bank of China (PBoC) menetapkan nilai tukar tengah USD/CNY pada 7.0749, naik dari nilai tukar hari sebelumnya yang sebesar 7.0733. Reuters memperkirakan nilai tersebut pada 7.0751. PBoC fokus untuk menjaga stabilitas harga dan nilai tukar sambil mempromosikan pertumbuhan ekonomi. Selain itu, PBoC juga bekerja pada reformasi keuangan dan pengembangan pasar keuangan.

Kepemilikan dan Manajemen

PBoC dimiliki oleh negara Republik Rakyat Cina dan tidak bersifat otonom. Sekretaris Komite Partai Komunis Cina, yang dipilih oleh Ketua Dewan Negara, mempengaruhi manajemennya. PBoC menggunakan beragam instrumen kebijakan moneter, berbeda dengan ekonomi Barat. Ini termasuk Tingkat Reverse Repo, Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah, intervensi valuta asing, dan Rasio Cadangan Wajib. Tingkat Pinjaman Utama adalah acuan yang mempengaruhi suku bunga pinjaman dan tabungan. Cina memiliki 19 bank swasta, meskipun mereka merupakan bagian kecil dari sistem keuangannya. Secara khusus, pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, yang didukung oleh Tencent dan Ant Group, merupakan yang terbesar. Pada tahun 2014, negara ini memungkinkan pemberi pinjaman domestik yang didanai secara swasta untuk beroperasi dalam sektor keuangannya.

Reaksi Pasar

Langkah ini tampaknya sebagai reaksi terhadap angka ekonomi terbaru Cina, yang kami percaya membenarkan bias pelonggaran. PMI manufaktur resmi untuk November 2025 tercatat pada 49.8, menandai dua bulan berturut-turut kontraksi dan menunjuk pada sektor pabrik yang lambat. Ini, ditambah dengan pertumbuhan penjualan ritel Q3 yang lebih lambat dari yang diharapkan sebesar 2.5%, memberi otoritas alasan untuk menggunakan nilai tukar sebagai alat halus untuk meningkatkan ekspor. Kita juga harus mempertimbangkan pelonggaran kebijakan yang semakin melebar dengan Amerika Serikat, di mana Federal Reserve mempertahankan suku bunga kebijakannya pada 5.0% untuk melawan inflasi inti yang terus berlanjut yang terakhir dilaporkan sebesar 3.1% untuk bulan Oktober. Sebaliknya, PBoC terakhir memangkas suku bunga Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah (MLF) satu tahun kuncinya menjadi 2.40% pada bulan September tahun ini. Selisih suku bunga ini secara alami memberikan tekanan naik pada pasangan USD/CNY. Melihat kembali, lingkungan ini terasa mirip dengan tekanan yang kami lihat pada tahun 2023, ketika dolar yang kuat dan kekhawatiran tentang sektor properti Cina mendorong USD/CNY di atas 7.30. Preseden sejarah ini menunjukkan bahwa meskipun bank sentral akan mencegah penurunan yang tidak teratur, fundamental ekonomi yang mendasari dapat mengarahkan mata uang dalam satu arah untuk jangka waktu yang panjang. PBoC sedang mengelola perjalanan ini, bukan melawan tujuannya. Dengan sifat depresiasi yang stabil dan terkelola ini, para trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari kenaikan bertahap USD/CNY daripada lonjakan yang tidak stabil. Membeli opsi beli pada pasangan dengan kedaluwarsa di kuartal pertama tahun 2026 dapat menangkap pergeseran naik yang diharapkan. Karena kontrol bank sentral menjaga pergerakan harian tetap kecil, volatilitas implisit tidak terlalu tinggi, sehingga posisi semacam itu relatif murah untuk didirikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.