Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah menetapkan tingkat acuan USD/CNY di 7.1511. Para analis memperkirakan tingkat ini berada di 7.1891. Tingkat ini adalah bagian dari sistem nilai tukar mengambang yang dikelola Tiongkok, memungkinkan yuan untuk berfluktuasi dalam kisaran +/- 2% di sekitar titik pusat ini. Tingkat penutupan sebelumnya adalah 7.1787.

Manajemen Likuiditas

Selain menetapkan tingkat nilai tukar, PBOC menyuntikkan 449,2 miliar yuan ke dalam sistem keuangan. Suntikan ini dilakukan melalui repos terbalik 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Dengan 214,8 miliar yuan akan jatuh tempo hari ini, injeksi bersih mencapai 234,4 miliar yuan. Tindakan ini mencerminkan upaya PBOC untuk mengelola likuiditas dan nilai mata uang. Kami melihat tindakan bank sentral ini sebagai pesan yang jelas bahwa mereka akan mempertahankan yuan dan tidak akan mentolerir devaluasi yang cepat. Penetapan ini berarti jauh lebih kuat daripada perkiraan pasar, menunjukkan komitmen yang kuat terhadap stabilitas. Secara bersamaan, injeksi likuiditas bersih yang besar menunjukkan fokus pada dukungan ekonomi domestik. Lembaga ini berusaha menjaga biaya pinjaman internal tetap rendah untuk merangsang pertumbuhan sembari mengelola nilai eksternal mata uang. Mandat ganda ini berarti kita tidak seharusnya mengartikan sikap kuat terhadap mata uang sebagai sinyal kebijakan moneter yang lebih ketat secara keseluruhan.

Tekanan Deflasi

Kebijakan domestik yang mendukung ini diperlukan, karena data terbaru menunjukkan kelemahan ekonomi yang berkelanjutan. Indeks Harga Produsen (PPI) Tiongkok, yang merupakan ukuran utama harga di tingkat produsen, turun 1,4% pada bulan Mei, menandai bulan ke-20 penurunan berturut-turut. Tekanan deflasi ini memberikan alasan bagi bank untuk menjaga likuiditas tetap melimpah, meskipun membantu yuan. Untuk para trader derivatif, penetapan yang dapat diprediksi dan kuat ini dirancang untuk menekan volatilitas dalam mata uang. Kami percaya strategi utama seharusnya adalah menjual volatilitas, khususnya dengan menerbitkan opsi panggilan berjangka pendek pada pasangan USD/CNY. Posisi ini menguntungkan jika mata uang tetap stabil atau sedikit menguat, yang persis sedang diupayakan oleh pihak berwenang. Pendekatan ini sangat berbeda dari kejutan pasar yang terlihat selama devaluasi 2015. Intervensi hari ini transparan dan metodis, dirancang untuk membimbing harapan daripada mengejutkan pasar. Oleh karena itu, kita seharusnya berdagang sejalan dengan kebijakan, mengantisipasi nilai tukar yang dikelola dan bergerak lambat. Tekanan mendasar pada mata uang tetap ada karena perbedaan kebijakan dengan Amerika Serikat. Dengan Federal Reserve diharapkan untuk menjaga suku bunga tetap tinggi, dolar AS tetap kuat, menciptakan hambatan fundamental. Selisih yang besar dalam suku bunga adalah alasan utama mengapa bank sentral harus melakukan intervensi dengan begitu kuat dan konsisten. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.