Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan midpoint harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi (RMB), di bawah sistem nilai tukar mengambang yang dikelola. Sistem ini memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang +/- 2% di sekitar tarif referensi pusat, atau “midpoint.” Di 7.1029, yuan mencapai nilai terkuatnya sejak 6 November, dengan penutupan sebelumnya di 7.1324. PBOC menyuntikkan 191,5 miliar yuan melalui repos terbalik 7-hari dengan suku bunga 1,40%, yang mengakibatkan pengurasan bersih sebesar 8,8 miliar yuan.

Meningkatkan Internasionalisasi Yuan

Tiongkok sedang mempertimbangkan stablecoin RMB offshore untuk meningkatkan internasionalisasi yuan. Selain itu, Tiongkok berencana untuk membuka kembali pasar obligasinya untuk perusahaan energi Rusia, yang menunjukkan hubungan bilateral yang lebih kuat. Bank sentral menegaskan fixation yuan yang kuat di 7.1029 sebagai sinyal bahwa mereka tidak akan mentolerir kelemahan lebih lanjut dan mungkin mengarahkan mata uang lebih tinggi. Ini kami lihat sebagai langkah yang tegas, terutama karena merupakan level terkuat sejak November tahun lalu, 2024. Para trader harus melihat ini sebagai potensi pergeseran dari sikap defensif yang kami lihat sepanjang paruh pertama 2025. Kepercayaan ini kemungkinan berasal dari data domestik yang membaik, dengan Caixin Manufacturing PMI untuk Agustus 2025 baru-baru ini melampaui ekspektasi di angka 51,2, menandai bulan ketiga ekspansi. Ekonomi yang lebih kuat memberikan lebih banyak ruang bagi pejabat untuk membiarkan mata uang menghargai tanpa merugikan pertumbuhan, terutama saat Federal Reserve AS telah menunjukkan tanda-tanda jeda dalam siklus pengetatannya sendiri. Penarikan likuiditas secara halus melalui repos terbalik menunjukkan bahwa mereka nyaman dengan kondisi keuangan saat ini dan fokus pada nilai tukar.

Strategi Investasi dan Implikasi Pasar

Mengingat sinyal yang jelas ini, kami percaya membeli opsi beli pada yuan, atau opsi jual pada pasangan USD/CNH, adalah strategi yang bijaksana untuk beberapa minggu ke depan. Pendekatan ini memungkinkan partisipasi dalam potensi apresiasi yuan sambil mendefinisikan risiko maksimum pada posisi yang diambil. Melihat grafik volatilitas historis dari akhir 2024, volatilitas tersirat saat ini relatif rendah, menjadikan premi opsi lebih menarik. Ujian langsung untuk pandangan ini datang hari ini dengan rilis data perdagangan Agustus Tiongkok. Angka ekspor yang kuat, yang melampaui perkiraan konsensus 3,5% pertumbuhan tahunan, akan memvalidasi langkah PBOC dan dapat memicu kenaikan selanjutnya untuk yuan. Namun, laporan yang lemah dapat menantang narasi bullish ini dan dapat menyebabkan pembalikan tajam. Melihat kembali, fixing agresif ini sangat kontras dengan perjuangan melawan depresiasi yang kami lihat sepanjang tahun 2024, menunjukkan fase kebijakan baru. Inisiatif jangka panjang seperti stablecoin RMB offshore dan pembukaan pasar obligasi untuk perusahaan Rusia mendasari keinginan struktural untuk mata uang yang lebih kuat dan lebih internasional. Faktor-faktor ini mendukung pemegang posisi bullish yuan inti melalui derivatif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.