Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengelola titik tengah harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Bank sentral ini menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang terkelola, yang memungkinkan nilai yuan bergerak dalam kisaran tertentu di sekitar tingkat acuan pusat, dikenal sebagai titik tengah. Kisaran ini saat ini ditetapkan pada plus atau minus 2%. Tingkat penutupan sebelumnya yuan adalah 7.1829. PBOC telah menyuntikkan 118,5 miliar yuan melalui repo terbalik 7 hari dengan suku bunga 1,40%.

Penyempitan Likuiditas

Hari ini, 138,5 miliar yuan akan jatuh tempo. Ini menghasilkan pengurangan bersih 20 miliar yuan dari sistem keuangan. PBOC mengirimkan sinyal halus namun penting pada tanggal 13 Agustus 2025. Dengan mengurangi 20 miliar yuan dari sistem, mereka menunjukkan preferensi untuk likuiditas yang lebih ketat. Langkah ini menunjukkan keinginan untuk mendukung yuan dan mencegahnya melemah lebih jauh. Tindakan ini sangat penting mengingat yuan baru-baru ini mendekati level 7.20 terhadap dolar minggu lalu. Penutupan sebelumnya di 7.1829 menunjukkan tekanan masih ada, dan pengurangan likuiditas kecil ini adalah upaya pertahanan. Kita telah melihat strategi ini sebelumnya, terutama saat mempertahankan level 7.30 pada akhir 2023. Tantangan bagi PBOC datang dari luar negeri, karena laporan pekerjaan AS terbaru untuk Juli 2025 sangat kuat, memperkuat dolar. Ini memberikan tekanan naik pada pasangan USD/CNY, menciptakan konflik langsung dengan upaya stabilisasi PBOC. Ketegangan antara Fed yang agresif dan PBOC yang fokus pada stabilitas adalah dinamika kunci untuk minggu-minggu mendatang.

Penyampaian Stabilitas Strategis

Bagi para pedagang derivatif, ini menunjukkan periode stabilitas terkelola daripada terobosan besar. Menjual volatilitas opsi dalam USD/CNH bisa menjadi strategi yang bijak, karena PBOC kemungkinan akan menggunakan penetapan titik tengah harian untuk membatasi pergerakan tajam. Volatilitas yang diimplikasikan untuk opsi satu bulan telah turun menjadi 4,1% dari puncak terbaru 4,5%, mencerminkan harapan ini. Data domestik terbaru mendukung pandangan ini, dengan ekspor Tiongkok pada Juli 2025 hanya mengalami pertumbuhan moderat 1,5% tahun-ke-tahun. Permintaan eksternal yang lemah berarti yuan yang jauh lebih kuat tidak mungkin terjadi, memperkuat kasus untuk mata uang yang bergerak dalam kisaran. PBOC menyeimbangkan kebutuhan stabilitas tanpa merugikan sektor ekspor. Oleh karena itu, pedagang harus memperhatikan penetapan titik tengah harian yuan dengan perhatian yang sangat tinggi. Setiap penyimpangan signifikan dari harapan pasar akan menjadi petunjuk terbaik untuk langkah selanjutnya dari PBOC. Bertaruh pada yuan yang tetap dalam kisaran ketat 7.15 hingga 7.22 tampaknya menjadi posisi yang paling logis untuk saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.