Bank Rakyat Tiongkok, bank sentral, menetapkan titik tengah harian yuan, juga dikenal sebagai renminbi. China menggunakan sistem nilai tukar mengambang terkelola, yang memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang +/- 2% di sekitar titik tengah ini. Hari ini, suku bunga referensi USD/CNY ditetapkan pada 7.1395, berbeda dari estimasi 7.1774. Suku bunga penutupan sebelumnya adalah 7.1930. Selain itu, bank sentral menyuntikkan 544,8 miliar yuan melalui repos terbalik 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Dengan 495,8 miliar yuan jatuh tempo hari ini, ini menghasilkan suntikan bersih sebesar 49 miliar yuan.

Langkah Penting Dari Bank Rakyat Tiongkok

Kami melihat sinyal tegas dari Bank Rakyat Tiongkok hari ini, 4 Agustus 2025. Titik tengah pada 7.1395 jauh lebih kuat dari perkiraan pasar, menunjukkan niat yang jelas untuk menghentikan penurunan yuan baru-baru ini. Langkah ini secara efektif menetapkan batas terhadap penurunan lebih lanjut. Tindakan ini datang setelah minggu-minggu tekanan pada yuan, yang mendekati level 7.20 terhadap dolar. Kami dapat mengaitkan tekanan ini dengan data ekspor Tiongkok yang mengecewakan untuk Juli 2025 dan dolar AS yang kuat setelah angka inflasi sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan dari minggu lalu. PBOC kini secara langsung melawan kekuatan pasar mendasar ini. Bagi para trader derivatif, penetapan yang kuat ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat jangka pendek dalam opsi USD/CNY kemungkinan dinilai terlalu tinggi. Volatilitas tersirat satu bulan, yang telah meningkat di atas 5% pada akhir Juli, harus sekarang menyusut ketika bank sentral menunjukkan komitmennya terhadap stabilitas. Ini menciptakan peluang untuk menjual volatilitas yuan, karena kemungkinan penurunan tajam yang mendadak telah sengaja diminimalkan.

Strategi Mata Uang Dan Implikasi Pasar

Kami telah melihat pola ini sebelumnya, khususnya selama periode kelemahan yuan yang berkepanjangan pada tahun 2023 dan 2024. PBOC secara konsisten menggunakan penetapan titik tengah yang sangat kuat untuk mengelola ekspektasi pasar dan mencegah siklus penurunan yang memperkuat diri sendiri. Sejarah menunjukkan bahwa ketika mereka mengirimkan sinyal sekuat itu, mereka cenderung akan mempertahankannya untuk beberapa waktu demi memulihkan kepercayaan. Dengan sikap kebijakan ini, posisi langsung jangka panjang USD/CNY kini jauh lebih berisiko dalam beberapa minggu ke depan. Strategi yang lebih bijaksana akan melibatkan struktur perdagangan kisaran, seperti menjual strangle atau iron condor. Posisi ini akan mendapatkan keuntungan dari periode volatilitas yang diperkirakan lebih rendah dan aksi harga yang menyamping. Suntikan likuiditas bersih sebesar 49 miliar yuan merupakan langkah pendukung sekunder. Ini memastikan suku bunga pasar uang dalam negeri tetap stabil tanpa mengindikasikan adanya pergeseran besar dalam kebijakan moneter yang lebih luas. Ini memperkuat pandangan bahwa fokus utama PBOC untuk sekarang adalah stabilitas mata uang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.