Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) akan menurunkan suku bunga peminjaman kembali sebesar 25 basis poin, menjadi 1,50%. Perubahan ini akan mulai berlaku pada 7 Mei. Fasilitas peminjaman kembali terutama mendukung pasar saham dengan menyediakan pendanaan berbiaya rendah untuk kegiatan tertentu. Kegiatan ini termasuk pembelian kembali saham dan peningkatan kepemilikan saham oleh perusahaan.

Serangkaian Penurunan Suku Bunga Dan Langkah-Langkah Sebelumnya

Langkah ini merupakan bagian dari serangkaian penurunan suku bunga dan langkah-langkah sebelumnya. Tindakan ini telah diterapkan untuk mendukung tujuan ekonomi. Keputusan Bank Rakyat Tiongkok untuk menurunkan suku bunga peminjaman kembali menjadi 1,50% menambah deretan inisiatif yang dimaksudkan untuk menurunkan biaya pinjaman dan mengarahkan likuiditas yang ditargetkan ke pasar saham. Fasilitas ini, secara desain, memungkinkan institusi keuangan untuk mengakses kredit yang lebih murah dengan tujuan untuk mengalirkan dana tersebut untuk pembelian kembali saham perusahaan dan investasi pada saham mereka sendiri. Dengan demikian, pihak berwenang berusaha memperlancar kondisi penilaian saham domestik dan mencoba menstabilkan sentimen investor. Di masa lalu, alat-alat ini sebagian besar bersifat terbatas dan berdampak sempit, tetapi penyesuaian ini menandai pergeseran yang lebih jelas menuju dukungan moneter yang lebih terlihat. Peminjaman kembali, meskipun tidak seluas kebijakan suku bunga tradisional atau perubahan persyaratan cadangan, beroperasi dengan presisi. Ini mendukung fungsi pasar tanpa risiko inflasi yang lebih luas terkait dengan pemotongan suku bunga umum. Dari pembaruan ini, kita menginterpretasikan sebagai penguatan niat dari pembuat kebijakan untuk mengatur harga saham dan mencegah volatilitas yang tidak diinginkan yang dipicu oleh menurunnya kepercayaan. Dengan mendorong perusahaan untuk meningkatkan partisipasi mereka di pasar melalui pembelian kembali atau peningkatan kepemilikan saham, likuiditas secara tidak langsung disuntikkan ke lantai perdagangan dengan cara yang relatif terkontrol.

Arah Bias Terkini Untuk Trader

Bagi trader, penyesuaian suku bunga peminjaman kembali ini memperkenalkan bias arah jangka pendek yang membuat tekanan harga turun pada saham menjadi kurang mungkin, setidaknya secara domestik. Kami melihat ini sebagai dukungan untuk stabilitas harga, terutama di sektor-sektor yang terkait dengan perusahaan milik negara atau perusahaan yang memiliki kedekatan kuat dengan pemerintah. Kluster volume mungkin sedikit bergeser seiring para pembuat pasar mempertimbangkan dukungan yang lebih besar yang dipengaruhi oleh kebijakan. Namun, penurunan 25 poin ini tidak berlangsung dalam kekosongan. Trader sebaiknya meninjau asumsi volatilitas dan titik stres mereka, terutama pada instrumen yang memiliki korelasi tinggi dengan indeks ekuitas Tiongkok. Meskipun biaya leverage bagi pelaku ekonomi riil kini sedikit lebih rendah, hasil pada harga tetap tidak merata kecuali diiringi oleh peningkatan perputaran atau aliran uang tunai fisik. Meskipun cakupan peminjaman kembali itu sendiri sempit, penyesuaian seperti ini menandakan lebih banyak, bukan lebih sedikit, keterlibatan dari otoritas pusat. Ini mengurangi premi risiko dalam strategi terpilih — terutama struktur gamma pendek atau spread kalender di mana eksposur terhadap perilaku pembelian institusional bisa meningkat. Kondisi likuiditas mungkin tetap agak terfragmentasi pada hari-hari awal setelah pemotongan mulai berlaku. Kami akan meninjau perilaku skew dalam produk terstruktur dan opsi indeks berjangka panjang, karena harga kemungkinan akan menyesuaikan dengan potensi aktivitas pembelian dari perusahaan dan entitas yang memenuhi syarat kredit, bukan aliran ritel yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.