Pada bulan Juli, ekonomi Inggris tidak menunjukkan pertumbuhan dalam Produk Domestik Bruto (GDP) bulanan, sesuai dengan harapan. Angka sebelumnya menunjukkan peningkatan sebesar 0,4%. Sektor jasa tumbuh sebesar 0,1% saat stagnasi diantisipasi, sedikit lebih baik dibandingkan pertumbuhan sebelumnya sebesar 0,3%. Namun, output industri turun sebesar 0,9%, tidak sesuai dengan harapan tidak ada perubahan, sementara sebelumnya tumbuh sebesar 0,7%.

Penurunan Output Manufaktur

Output manufaktur mengalami penurunan sebesar 1,3%, berlawanan dengan harapan tidak ada pertumbuhan, setelah peningkatan sebelumnya sebesar 0,5%. Output konstruksi meningkat sebesar 0,2%, melampaui harapan penurunan sebesar 0,2%, meskipun sebelumnya meningkat sebesar 0,3%. Kekhawatiran mengenai risiko stagflasi tetap ada, terutama karena kondisi fiskal yang rapuh dan tekanan harga yang persisten. Bank of England tetap waspada terhadap indikator ekonomi ini. Angka GDP yang datar untuk bulan Juli mengkonfirmasi bahwa ekonomi Inggris telah mengalami kebuntuan. Meskipun sektor jasa memberikan sedikit dukungan, penurunan tajam dalam output industri dan manufaktur menunjukkan sisi produktif ekonomi sedang tertekan. Data ini memperkuat narasi stagflasi yang telah kami pantau selama berbulan-bulan. Dengan demikian, kami melihat kelemahan lebih lanjut dalam Pound Inggris sebagai perdagangan yang paling langsung. Dengan data inflasi terbaru bulan Agustus yang mencapai 4,1%, Bank of England terjebak dan tidak dapat memberikan sinyal pemotongan suku bunga untuk merangsang pertumbuhan. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada GBP/USD, mengantisipasi penurunan menuju level yang belum terlihat sejak gejolak akhir 2022.

Ekuitas Inggris yang Terpengaruh

Kami juga memperkirakan ekuitas yang berfokus pada Inggris akan terpuruk, terutama dalam indeks FTSE 250. Angka penjualan ritel terbaru untuk bulan Agustus sudah menunjukkan penurunan 1,5% dibandingkan tahun lalu, dan laporan GDP yang lemah ini hanya akan memperburuk sentimen investor terhadap perusahaan domestik. Menjual futures FTSE 250 tampaknya merupakan lindung nilai yang logis terhadap latar belakang konsumen dan industri yang memburuk. Pasar suku bunga akan tetap tegang, menciptakan peluang dalam produk derivatif suku bunga jangka pendek (STIR). Setelah kenaikan suku bunga agresif melalui 2023 dan 2024 yang membawa suku bunga Bank menjadi 4,5%, pasar sekarang tidak pasti tentang langkah selanjutnya. Kami percaya Bank of England akan terpaksa bersikap hawkish untuk melawan inflasi, yang berarti kami dapat memposisikan diri untuk hasil tetap tinggi lebih lama dari yang saat ini diperkirakan. Secara keseluruhan, poin-poin penting untuk beberapa minggu ke depan adalah volatilitas yang meningkat. Konflik antara ekonomi yang stagnan dan inflasi yang berkelanjutan memberi sedikit ruang untuk arah kebijakan yang jelas dari pemerintah atau bank sentral. Membeli straddles atau strangles pada aset utama Inggris menjelang pertemuan BOE berikutnya bisa menjadi cara yang bijak untuk memperdagangkan ketidakpastian yang diperkirakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.