Pelacak pertumbuhan upah ECB mengungkapkan bahwa pertumbuhan upah yang dinegosiasikan dengan pembayaran sekali bayar yang diratakan diperkirakan mencapai 4,6% pada tahun 2024 dan 3,2% pada tahun 2025. Untuk paruh pertama tahun 2026, pelacak upah memperkirakan laju pertumbuhan sebesar 1,7%. Ini merupakan penurunan dari paruh kedua tahun 2025, yang mencapai 2,1%, dan paruh pertama tahun 2025, yang sebesar 4,3%. Pertumbuhan upah yang stabil membantu ECB dalam menjaga stabilitas inflasi mendekati target mereka dalam kondisi bebas dari guncangan ekonomi.

Menurunnya Tekanan Upah di Zona Euro

Kami melihat data baru yang menunjukkan bahwa tekanan upah di Zona Euro sedang menurun signifikan. Pelacak terbaru menunjukkan pertumbuhan upah dinegosiasikan turun menjadi 3,2% untuk seluruh tahun 2025 dan kemudian turun tajam menjadi hanya 1,7% di paruh pertama tahun 2026. Ini adalah perubahan besar dari pertumbuhan upah 4,3% yang kami alami di paruh pertama tahun ini. Informasi ini memperkuat alasan untuk Bank Sentral Eropa (ECB) menjadi lebih dovish. Dengan angka inflasi terbaru dari Agustus 2025 yang sudah moderat menjadi 2,3%, data upah ini menghilangkan hambatan utama untuk penurunan suku bunga di masa depan. Kami mengingat bagaimana kenaikan suku bunga yang agresif pada tahun 2023 dan 2024 didorong oleh kekhawatiran akan spiral upah-harga, dan data baru ini menunjukkan bahwa kekhawatiran tersebut semakin memudar. Untuk trader, ini menunjukkan arah untuk posisi suku bunga yang lebih rendah lebih lama dari yang diperkirakan pasar saat ini. Kami harus mempertimbangkan untuk menerima suku bunga tetap pada swap suku bunga Euro, bertaruh bahwa suku bunga pasar akan turun lebih lanjut. Opsi yang menguntungkan dari penurunan hasil obligasi, seperti membeli opsi call pada kontrak berjangka Bund Jerman, juga terlihat lebih menarik sekarang.

Dampak Terhadap Euro

Prospek untuk Euro juga terpengaruh, karena ekspektasi suku bunga yang lebih rendah biasanya melemahkan mata uang terhadap rekan-rekannya seperti dolar AS. Strategi turunan dapat melibatkan pembelian opsi put pada EUR/USD, memberikan hak untuk menjual Euro pada harga yang ditentukan jika harganya jatuh. Ini memungkinkan untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan penurunan sambil membatasi risiko awal. Seluruh perhatian sekarang akan tertuju pada pertemuan ECB yang akan datang pada 23 Oktober untuk perubahan dalam nada resmi mereka. Kami memperkirakan bahwa harga pasar untuk pemotongan suku bunga di kuartal pertama tahun 2026 akan meningkat dalam beberapa minggu mendatang. Setiap pidato dari pejabat ECB sebelum itu akan diperhatikan dengan cermat untuk petunjuk bahwa mereka berbagi pandangan tentang menurunnya tekanan upah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.