Perjanjian perdagangan AS-Jepang telah mempengaruhi prediksi pasar untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) sebelum akhir tahun. Kalahnya blok pemerintahan Jepang dalam pemilihan majelis tinggi baru-baru ini mungkin mengarah pada perubahan kebijakan fiskal yang bertujuan untuk merangsang pertumbuhan. Ada berbagai harapan untuk penyesuaian suku bunga bank sentral pada akhir tahun. Federal Reserve diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 46 bps, dengan probabilitas 95% tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang. European Central Bank mungkin menurunkan suku bunga sebesar 25 bps, dengan probabilitas 91% tidak ada perubahan dalam waktu dekat. Bank of England diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 50 bps, dengan probabilitas 88% untuk pemotongan suku bunga.

Kebijakan Bank of Canada dan Reserve Bank

Bank of Canada diproyeksikan akan menurunkan suku bunga sebesar 17 bps, tetapi ada probabilitas 89% bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga saat ini pada pertemuan berikutnya. Reserve Bank of Australia kemungkinan akan menurunkan suku bunga sebesar 65 bps, dengan probabilitas 91% untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Reserve Bank of New Zealand diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 37 bps, dengan probabilitas 76%. Sementara itu, Swiss National Bank diprediksi akan melakukan pemotongan sebesar 10 bps, dengan probabilitas 83% untuk mempertahankan suku bunga saat ini. BoJ diperkirakan akan melakukan interval kenaikan suku bunga sebesar 19 bps, dengan kemungkinan 98% tidak ada perubahan pada pertemuan berikutnya. Kami percaya perbedaan yang jelas antara kebijakan bank sentral menawarkan peluang signifikan. Sementara sebagian besar bank besar menunjukkan pemotongan suku bunga, Bank of Japan cenderung melakukan kenaikan. Ini menciptakan ketidakseimbangan fundamental yang sebaiknya dimanfaatkan oleh para pedagang derivatif. Kami memposisikan diri untuk yen yang lebih kuat terhadap dolar AS dalam beberapa minggu ke depan. Federal Reserve diperkirakan akan melonggarkan kebijakan, sementara BoJ bergerak ke arah yang berlawanan. Perbedaan kebijakan ini merupakan pendorong klasik untuk penguatan mata uang, menunjukkan kemungkinan penurunan untuk pasangan USD/JPY. Pandangan ini didukung oleh data terbaru yang menunjukkan inflasi inti Jepang, yang tidak termasuk makanan segar, mencapai 2,5% pada bulan April, tetap di atau di atas target 2% dari bank sentral selama 25 bulan berturut-turut. Selain itu, perusahaan-perusahaan besar Jepang setuju untuk menaikkan upah sebesar 5,24% tahun ini, tertinggi dalam 33 tahun. Angka-angka ini memberikan bank sentral alasan untuk menormalkan kebijakan.

Analisis Politik dan Sejarah

Situasi politik yang disebutkan dalam artikel semakin memperkuat pandangan kami tentang kekuatan yen. Jika pemerintah mendorong dukungan fiskal lebih lanjut untuk mempertahankan agendanya, kemungkinan akan memicu aktivitas ekonomi dan inflasi. Ini akan memberikan tekanan tambahan pada otoritas moneter untuk memperketat kebijakan lebih agresif daripada yang diperkirakan pasar saat ini. Kami telah melihat pola ini sebelumnya ketika bank sentral besar berpisah tajam. Pada tahun 2022, bank sentral AS meningkatkan suku bunga secara agresif sementara European Central Bank tertinggal, menyebabkan EUR/USD jatuh ke paritas untuk pertama kalinya dalam dua dekade. Potensi pergerakan signifikan yang serupa kini ada dengan yen. Oleh karena itu, kami berencana untuk membeli opsi call JPY atau menjual futures USD/JPY untuk memposisikan diri pada pergerakan ini. Antisipasi pasar terhadap kenaikan kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pada pasangan mata uang yen. Membeli opsi memungkinkan kami mendapatkan keuntungan baik dari arah yang diharapkan maupun lonjakan volatilitas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.