The S&P 500 has shown a positive shift, gaining 143 points in two days. Current market conditions raise questions about whether the correction is complete and the impact of the declining VIX and rising dollar. Data tenaga kerja di Inggris menunjukkan kenaikan pengangguran ke 5% dalam tiga bulan, dengan penurunan pekerjaan sebanyak 22.000, mengisyaratkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Bank of England (BoE). Sementara itu, GBP/USD diperdagangkan dalam kisaran sempit antara 1.3170-1.3180.

Tren Emas dan Cryptocurrency

Emas tetap kuat di atas $4.100 per troy ounce di tengah dollar yang lebih lemah. Bitcoin berada di atas $105.000, sementara altcoin seperti Ethereum dan Ripple menunjukkan perlambatan. Data pasar tenaga kerja Inggris yang lemah menunjukkan tantangan lebih lanjut, dengan pengangguran mencapai level tertinggi selama pandemi. Bitcoin Cash melihat kenaikan 1%, didorong oleh aliran modal di pasar futures. Kita melihat pembeli kembali dengan kekuatan minggu lalu, seperti yang kita antisipasi setelah pasar mencapai titik terendah korektifnya pada bulan Oktober. S&P 500 menunjukkan pantulan yang kuat, tetapi sekarang kita harus mempertanyakan apakah pemulihan ini akan bertahan. Beberapa minggu mendatang akan krusial untuk menentukan apakah ini adalah langkah yang berkelanjutan atau sekadar pemulihan sementara. Sinyal bullish yang paling jelas adalah penurunan ketakutan di pasar, seperti yang terlihat di Indeks Volatilitas (VIX). VIX telah turun secara bertahap dari puncaknya pada bulan Oktober 2025 yang mendekati 24 untuk diperdagangkan sekitar 17 minggu ini, menunjukkan bahwa para trader tidak lagi memperhitungkan risiko penurunan yang signifikan. Lingkungan ini biasanya mendukung strategi seperti menjual opsi put yang berada di luar uang atau membeli opsi panggilan pada indeks utama.

Obligasi dan Dollar

Namun, kita harus memperhatikan pasar obligasi, karena imbal hasil Treasury tidak mendukung rally ekuitas ini. Imbal hasil 10 tahun tetap tinggi, berkisar di sekitar 4.5%, level yang secara historis telah menjadi beban bagi valuasi pasar saham dengan menjadikan obligasi sebagai alternatif yang lebih menarik. Sampai kita melihat imbal hasil mulai turun secara signifikan, potensi pertumbuhan untuk saham kemungkinan akan terbatas. Dalam waktu yang sama, dollar AS menunjukkan kinerja yang tidak sejalan dengan pesan optimis dari ekuitas. Indeks Dollar (DXY) bergerak kembali ke level 108, sebuah langkah yang menciptakan hambatan bagi keuntungan perusahaan multinasional AS. Kekuatan ini menunjukkan kehati-hatian yang mendasari di pasar dan mempersulit taruhan derivatif bullish yang sederhana. Dikarenakan sinyal yang bertentangan ini, trader harus mempertimbangkan strategi yang menawarkan risiko yang terdefinisi. Membeli call spread pada SPX memungkinkan partisipasi dalam potensi kenaikan lebih lanjut sambil membatasi kerugian jika rally goyah di bawah beban imbal hasil tinggi dan dollar yang kuat. Posisi panjang secara langsung tampaknya prematur sampai sinyal pasar lainnya selaras. Situasi ini terasa mirip dengan periode-periode sebelumnya di mana pasar mencoba rally menjelang akhir tahun meskipun ada kebijakan bank sentral yang ketat. Meskipun laporan pekerjaan Oktober yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang menunjukkan 170.000 pekerjaan ditambahkan, sedikit mengurangi tekanan pada Federal Reserve, komentar terbaru mereka tetap hati-hati. Arah pasar menuju bulan Desember akan tergantung pada apakah optimisme investor dapat mengatasi angin sakal makroekonomi yang jelas ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.