Hasil obligasi 30 tahun AS meningkat setelah sempat mencapai 5% untuk keempat kalinya tahun ini. Upaya sebelumnya untuk membeli obligasi pada level ini dengan cepat dibatalkan, dengan hasil hari ini turun menjadi 4,86%. Laporan dari Universitas Michigan menunjukkan kekhawatiran inflasi yang berkelanjutan, menyebabkan hasil kembali naik menjadi 4,90%. Jika dipertahankan, ini akan menjadi penutupan mingguan tertinggi kedua sejak Oktober 2023, mirip dengan kondisi pasar sebelum krisis keuangan.

Volatilitas Pasar Obligasi

Peluang untuk membeli obligasi pada tingkat ini tampaknya semakin jarang. Dalam perkembangan fiskal, beberapa anggota Partai Republik menunjukkan perlawanan terhadap peningkatan defisit yang diantisipasi dalam anggaran Trump, meskipun diyakini mereka pada akhirnya akan mendukungnya. Apa yang terlihat adalah pasar yang berjuang untuk menemukan pijakan stabil di sekitar level 5% pada obligasi 30 tahun AS. Setiap kesempatan sebelumnya tahun ini ketika hasil menyentuh angka tersebut, terjadi lonjakan pembelian obligasi, tetapi upaya ini bersifat sementara. Sekali lagi, hasil turun dengan tajam setelahnya, mencapai batas 4,86% sebelum naik lagi. Ini menunjukkan adanya tarik-menarik antara harapan inflasi jangka panjang dan insting untuk mengunci hasil sebelum terlihat menarik. Data terbaru mengenai sentimen konsumen dari Universitas Michigan tidak banyak meredakan ketidakpastian ini. Ekspektasi inflasi, seperti yang disampaikan dalam laporan tersebut, tampaknya tetap tinggi, dan hal ini terus memengaruhi keputusan. Salah satu hasil jelas dari rilis ini adalah lonjakan tajam pada hasil menjadi sekitar 4,90%, yang—jika dipertahankan hingga penutupan mingguan—mendekati level yang terakhir kali dicapai sebelum kekacauan perbankan tahun 2008. Tidak ada keraguan: hasil yang lebih tinggi ini lebih didasarkan pada tekanan harga ke depan daripada sekadar koreksi teknis.

Strategi dan Posisi Pasar

Dalam konteks ini, volatilitas jangka pendek terus menawarkan kesempatan yang cepat. Taruhan besar yang bersifat arah telah cepat dihukum. Pembalikan jangka pendek lebih umum terjadi daripada tren penerusan. Ini menunjukkan bahwa perdagangan dengan keyakinan harus tetap ringan dan dikelola dengan ketat. Tidak ada peluang panjang untuk strategi momentum saat ini. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi terstruktur, pendekatan yang paling tepat tetap berfokus pada nilai relatif jangka pendek dan perdagangan curam atau datar pada kurva ketimbang arah yang berani. Durasi jangka panjang masih dapat menawarkan level masuk yang ringan ketika hasil menyentuh bagian tinggi dari rentang terbaru, tetapi jendela ini sempit dan mengalami penyesuaian yang tajam. Kesabaran diperlukan, tetapi pasar saat ini tidak memberikan banyak kesempatan kedua. Penting untuk tetap gesit. Fokus, seperti biasa, terletak pada membaca data yang masuk dengan tepat, mengantisipasi reaksi singkat daripada terjebak dalam asumsi tren. Dengan sinyal fiskal yang masih campur aduk dan data makro menunjukkan arah yang berbeda-beda, lingkungan ini cocok untuk trader yang dapat segera mengambil keuntungan atau cepat memotong risiko saat salah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.