Pembicaraan perdagangan antara AS dan China yang saat ini berlangsung di London dijadwalkan untuk dilanjutkan pada hari Selasa. Negosiasi yang dianggap produktif oleh Sekretaris Perdagangan AS Lutnick ini akan dilanjutkan pada pukul 10 pagi waktu setempat. Presiden Trump mengindikasikan bahwa diskusi berjalan dengan baik, menyatakan bahwa ia menerima kabar baik dari timnya di London. Namun, rincian spesifik mengenai isi dan hasil perbincangan ini belum terungkap. Bloomberg melaporkan bahwa pembicaraan telah diperpanjang hingga hari kedua. Negosiasi yang sedang berlangsung menekankan kompleksitas dalam mencapai kesepakatan menyeluruh antara kedua negara. Diskusi antara pejabat tinggi dari kedua negara kini telah diperpanjang, yang menunjukkan satu hal dengan jelas: tidak ada pihak yang menganggap kebuntuan saat ini dapat diterima, dan mereka juga tidak siap untuk mundur—setidaknya belum saat ini. Karakterisasi optimis Lutnick mengenai pembicaraan menunjukkan adanya kemajuan, meskipun tidak selalu berarti terobosan, tetapi cukup untukmenggugah untuk melakukan putaran lebih lanjut. Bahwa pembicaraan ini dilakukan di luar tempat biasanya, di London, menunjukkan keinginan untuk melakukan diplomasi yang lebih tenang, jauh dari kamera dan rutinitas konferensi pers harian AS dan China. Dari sudut pandang kami, ketika negosiasi membentang ke beberapa hari, itu cenderung mencerminkan apakah ada kemajuan material yang dicapai—atau sebaliknya, perdebatan mendalam yang memerlukan lebih banyak waktu untuk diselesaikan. Dalam hal apapun, perpanjangan ini memperkenalkan kombinasi ketidakpastian jangka pendek dan peluang jangka panjang. Kami hanya bisa membaca di antara baris, karena kurangnya rincian pasti membuat pasar hanya sebagian terinformasi. Namun, tindakan berbicara ketika kata-kata tidak. Hari tambahan ini menunjukkan niat. Kedua kekuatan ekonomi jelas percaya bahwa masih ada sesuatu yang berharga untuk dibahas. Dengan kata lain, kami telah melihat ini sebelumnya: pertemuan tingkat tinggi dengan kata-kata hangat dan nada konstruktif, hanya untuk diikuti oleh minggu-minggu keheningan atau bahkan pembalikan kebijakan yang tiba-tiba. Untuk saat ini, para trader sebaiknya tidak terpancing pada kenyamanan. Momentum dalam retorika tidak selalu bertranslasi menjadi perubahan tarif, pembatasan, atau aliran modal. Dalam sesi terbaru, aliran masuk ke opsi ekuitas AS yang terkait dengan bahan dan industri telah meningkat, bersamaan dengan berita dari London. Jelas bahwa beberapa pihak sedang memposisikan diri untuk prospek perdagangan yang lebih bersahabat. Namun, kami menyarankan kehati-hatian. Kecuali kita melihat komitmen konkret—penarikan kembali langkah sebelumnya atau setidaknya peta jalan—antusiasme ini dapat cepat memudar. Kami telah belajar seiring waktu bahwa optimisme saja tidak dapat mengikat asumsi harga di sektor-sektor ini dengan keandalan. Ada pula yang perlu dicatat bahwa dengan pembicaraan ini berlangsung bersamaan dengan beberapa rilis data mendatang di AS, terutama yang mempengaruhi ekspektasi suku bunga, volatilitas mungkin tidak hanya dipicu oleh berita perdagangan. Perpaduan penggerak ini dapat menyebabkan salah pembacaan sentimen. Sangat menggoda untuk mengaitkan pergerakan harian hanya pada cuplikan suara dari ruang negosiasi, tetapi kita harus menahan dorongan itu. Komentar Lutnick mungkin memberikan kesiapan bagi peserta untuk hubungan perdagangan yang lebih lancar di kuartal mendatang. Namun untuk saat ini, ketiadaan rincian menunjukkan risiko yang tersembunyi, terutama bagi posisi yang mengandalkan pelonggaran tekanan bilateral dalam waktu dekat. Kami belum melihat komitmen untuk membalikkan mekanisme penegakan atau jadwal pengurangan tarif, dan sampai itu terjadi, hanya penyesuaian harga sebagian dari aset yang terpengaruh perdagangan yang dapat dibenarkan. Dalam hal struktur, kami juga melihat aktivitas dalam volatilitas jangka lebih panjang, dengan premi yang meningkat secara modest—menunjukkan bahwa pasar memberikan peluang bagi penyelesaian yang berarti, tapi hanya dalam jangka menengah. Itu konsisten dengan pola masa lalu: harapan sekarang, tetapi lindungi diri nanti. Kami akan memantau dengan cermat setiap perubahan nada dari delegasi China, terutama jika mereka mulai berbicara kepada media domestik di rumah. Itu biasanya mendahului perubahan publik—baik positif atau negatif. Sampai saat itu, kami berjalan hati-hati, meredakan ekspektasi dan memanfaatkan konstruksi risiko yang terdefinisi daripada leverage arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.