Martin Kocher, Gubernur Österreichische Nationalbank (bank sentral Austria) dan anggota ECB (Bank Sentral Eropa), mengatakan dalam wawancara Wall Street Journal pada hari Senin bahwa ECB harus siap mengubah suku bunga dengan cepat ke dua arah, bisa naik atau turun. Ia mengatakan ketidakpastian meningkat sejak awal tahun, yang berarti suku bunga acuan (suku bunga utama yang jadi patokan) bisa diturunkan lagi.

Perkiraan Perubahan Naik-Turun Suku Bunga

Ia mengatakan gangguan pada pasar minyak atau pengiriman lewat Selat Hormuz dapat menaikkan biaya dan mendorong inflasi (kenaikan harga secara umum) lebih tinggi. Ia mengatakan pembuat kebijakan akan mempertimbangkan pergerakan mata uang, tetapi itu tidak akan menjadi faktor penentu dalam keputusan suku bunga. Kami melihat sinyal jelas bahwa bank sentral siap mengubah suku bunga dengan cepat ke dua arah. Kondisi ini meningkatkan volatilitas (naik-turun harga yang tajam), dan volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada opsi Euribor 3 bulan (opsi atas suku bunga pasar uang euro jangka 3 bulan) melonjak hampir 12% selama sebulan terakhir. Trader sebaiknya mengantisipasi pergerakan harga yang lebih lebar pada kontrak futures (kontrak berjangka) obligasi pemerintah. Kemungkinan suku bunga acuan diturunkan meningkat karena ketidakpastian yang naik sejak awal tahun. Data flash PMI (indikator awal cepat tentang aktivitas bisnis) untuk Februari 2026 minggu lalu menunjukkan perlambatan yang mengkhawatirkan di sektor jasa, yang mendukung alasan pemotongan suku bunga lebih awal untuk mencegah kondisi memburuk. Kami melihat pola serupa pada akhir 2025 ketika data yang lemah membuat pasar memperkirakan pelonggaran (penurunan suku bunga) sebelum bank sentral menegaskan sikap dovish (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah).

Posisi Menghadapi Risiko Dua Arah

Namun, lonjakan inflasi mendadak bisa memaksa kenaikan suku bunga. Ketegangan terbaru di Selat Hormuz sudah mendorong harga minyak Brent (patokan harga minyak global) kembali mendekati $90 per barel, dan laporan inflasi HICP (Indeks Harga Konsumen yang Diselaraskan, ukuran inflasi resmi di Uni Eropa) zona euro bulan lalu menunjukkan biaya energi naik untuk pertama kalinya dalam empat bulan. Ini menciptakan risiko nyata bahwa tekanan biaya bisa meningkat cepat. Dengan dua kekuatan yang sama-sama kuat, strategi yang untung dari pergerakan besar ke arah mana pun lebih bijak. Kami menilai penggunaan derivatif (instrumen turunan, nilainya mengikuti aset acuan) seperti long straddle (strategi membeli opsi beli dan opsi jual pada harga dan waktu jatuh tempo yang sama) pada futures suku bunga jangka pendek adalah pendekatan yang masuk akal. Ini memungkinkan trader mendapat manfaat dari perubahan kebijakan yang besar, baik pemangkasan maupun kenaikan yang tidak terduga. Pembuat kebijakan akan memperhitungkan pergerakan mata uang, tetapi tidak akan menjadi penentu keputusan suku bunga. Ini menunjukkan korelasi tradisional (hubungan yang biasanya bergerak bersama) antara perkiraan suku bunga dan nilai euro bisa melemah. Karena itu, menggunakan opsi EUR/USD (opsi atas nilai tukar euro terhadap dolar AS) sebagai patokan langsung kebijakan ECB bisa menjadi strategi yang kurang andal dalam kondisi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.