Pembuat kebijakan Federal Reserve belum mencapai konsensus yang jelas mengenai penurunan suku bunga pada bulan September. Meskipun para trader mendukung langkah tersebut, para pejabat Fed menunjukkan keraguan. Presiden Kansas City Fed, Schmid, dan Presiden Chicago Fed, Goolsbee, mengemukakan keraguan tentang penurunan suku bunga September. Goolsbee tetap terbuka untuk mempertimbangkan kembali berdasarkan perkembangan mendatang.

Pandangan Berbeda

Anggota yang tidak memiliki hak suara, seperti Presiden Richmond Fed, Barkin, dan Presiden Atlanta Fed, Bostic, juga menunjukkan ketidakpastian. Barkin menyoroti keseimbangan yang tidak jelas antara inflasi dan pengangguran, sementara Bostic mencatat fleksibilitas bank untuk menunggu lebih banyak data sebelum melakukan penyesuaian kebijakan. Calon gubernur Fed, Miran, mengesampingkan inflasi terkait tarif yang signifikan dalam angka CPI. Sebaliknya, Bullard memperingatkan bahwa penurunan suku bunga yang besar mungkin terlihat “panik.” Para pembuat kebijakan Fed tampak berhati-hati dalam menyelaraskan dengan ekspektasi pasar. Minggu ini menampilkan data penting AS, termasuk PPI, klaim pengangguran, dan penjualan ritel. Dengan waktu terbatas sebelum simposium Jackson Hole dan laporan tenaga kerja mendatang, Fed memiliki sedikit kesempatan untuk membentuk ekspektasi pasar. Periode blackout FOMC dimulai pada 6 September, dengan keputusan kebijakan pada 17 September.

Dinamika Pasar vs Fed

Hari ini, Presiden St Louis Fed, Musalem, dan Presiden Richmond Fed, Barkin, dijadwalkan untuk berbicara, memberikan wawasan lebih lanjut. Mengacu pada tanggal 14 Agustus 2025, jarak antara ekspektasi pasar dan komentar Fed memberikan peluang jelas. Kontrak masa depan dana Fed memperkirakan probabilitas 85% untuk penurunan 25 basis poin pada 17 September, namun pejabat seperti Schmid dan Goolsbee secara terbuka menandakan keraguan. Ketidaksetujuan antara pasar dan bank sentral ini adalah resep klasik untuk volatilitas dalam beberapa minggu mendatang. Kami melihat optimisme pasar ini didorong oleh laporan CPI Juli terbaru, yang menunjukkan inflasi utama mendingin menjadi 3.1%. Namun, Fed melihat pasar tenaga kerja yang masih tangguh, dengan laporan pekerjaan terakhir menunjukkan 190.000 pekerjaan baru yang solid dan klaim pengangguran mingguan tetap sekitar 225.000. Ini memberi pembuat kebijakan seperti Bostic alasan untuk mengatakan bahwa mereka memiliki “kemewahan untuk menunggu” lebih banyak data sebelum berkomitmen. Bagi trader derivatif, ini berarti membeli volatilitas terlihat menarik. Dengan indeks VIX saat ini tenang di sekitar 14, harga opsi tampaknya meremehkan potensi pergerakan tajam setelah peristiwa penting. Kejutan dari Fed, baik dengan mempertahankan suku bunga atau memotong lebih agresif dari yang diharapkan, akan menyebabkan perubahan signifikan di seluruh kelas aset. Poin-poin penting untuk diperhatikan adalah simposium Jackson Hole akhir bulan ini dan laporan pekerjaan pada 5 September. Peristiwa ini akan menjadi kesempatan terakhir Fed untuk membimbing ekspektasi pasar sebelum periode blackout pra-rapat mereka dimulai. Setiap deviasi kuat dalam data mendatang akan memaksa Fed untuk bertindak dan kemungkinan akan menyelesaikan ketidakpastian saat ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.