Kementerian Keuangan Korea Selatan secara aktif mengamati pasar keuangan. Pemerintah berkomitmen untuk menawarkan bantuan keuangan dan pengiriman untuk mendukung para eksportir. Ada kekhawatiran yang terus berlangsung akibat dampak perang dagang. Hingga 2 Agustus 2023, won Korea Selatan terpengaruh oleh kekhawatiran ini.

Kementerian Keuangan di Seoul

Kementerian Keuangan di Seoul memantau pasar dengan cermat, menunjukkan bahwa pejabat tidak hanya mengawasi dari jauh tetapi mungkin akan terlibat lebih langsung jika diperlukan. Mereka juga tidak bersikap pasif. Langkah-langkah yang telah direncanakan — termasuk dukungan pengiriman dan keringanan kredit untuk eksportir — menunjukkan upaya mereka untuk meringankan tekanan pada bisnis perdagangan internasional besar yang terkena dampak berkurangnya permintaan atau biaya pengiriman yang lebih mahal. Kekhawatiran terkait ketegangan perdagangan tidak kunjung reda, melainkan semakin menumpuk, secara bertahap mengikis kepercayaan. Hingga awal Agustus, mata uang menunjukkan tanda-tanda ketegangan. Won mengalam kesulitan, mencerminkan bagaimana sentimen telah bergeser. Ini bukan hanya reaksi terhadap perselisihan eksternal, tetapi juga akibat aliran modal yang pindah ke tempat lain, mencari perlindungan dalam aset yang lebih stabil. Kita telah melihat tekanan semacam ini sebelumnya — ketika ekonomi besar saling berinteraksi, meningkatkan tarif atau memblokir ekspor, negara-negara kecil yang bergantung pada ekspor mulai merasakan dampak pada mata uang dan suku bunga mereka. Dan kali ini, dengan tingkat ketergantungan yang tinggi pada ekspor teknologi tinggi dan penurunan pesanan dari luar negeri yang terus berlanjut, jelas bahwa kebijakan moneter saja tidak cukup untuk membalikkan keadaan.

Sinyal Melalui Pasar Obligasi dan Mata Uang

Ada sinyal-sinyal yang dikirim melalui pasar obligasi dan mata uang. Trader yang sangat bergantung pada lindung nilai suku bunga atau swap valuta asing mungkin mendapati pergeseran harga bergerak lebih cepat daripada berita utama. Pergerakan harga mulai mencerminkan lebih dari sekadar ketidakpastian jangka pendek — sekarang menunjukkan bahwa ada kewaspadaan tentang kekuatan pertumbuhan jangka panjang Korea Selatan. Dalam beberapa minggu ke depan, kami memperkirakan salah satu dari dua kemungkinan: depresiasi won yang terus berlanjut, atau intervensi lebih tajam oleh pengambil kebijakan jika penurunan berlangsung lebih jauh. Bagaimanapun, volatilitas kemungkinan akan tetap ada, terutama di pasar yang sangat bergantung pada ekspektasi suku bunga di masa depan. Suku bunga berjangka mungkin mulai mencerminkan pesimisme yang meningkat, dan efeknya kemungkinan tidak terbatas pada Asia. Departemen Park telah meluncurkan insentif untuk menjaga stabilitas mata uang. Langkah-langkah ini cenderung memperlambat spekulasi. Namun, ketika kekuatan yang lebih besar — seperti perlambatan perdagangan dan penurunan permintaan semikonduktor global — tetap ada, bantuan sementara sering kali memberikan ruang untuk penurunan lebih jauh. Kami percaya bahwa terlalu fokus pada CPI atau bahasa bank sentral dapat membawa kita ke arah yang salah. Sebaliknya, perilaku pasar sekunder dan minat terbuka dekat opsi valuta asing menceritakan kisah yang lebih mendalam. Volatilitas pada opsi jual yang di luar uang telah meningkat, menunjukkan bahwa perlindungan sedang dibeli, bukan dijual. Ini bukan hanya tentang output Korea sendiri, tetapi juga bagaimana pembeli asing mengatur tingkat persediaan dan kontrak. Data terbaru dari Cho menunjukkan bahwa beberapa mitra dagang telah mengurangi pesanan berjangka, dan pola itu jarang berbalik dengan cepat. Mengacu pada perubahan di atas, kami menyesuaikan model kami untuk mencerminkan kisaran lebih luas dalam pergerakan USD/KRW. Meskipun level saat ini mungkin tampak terlalu rendah, masih ada ruang di bawah untuk menguji level terendah sebelumnya. Menyusun perdagangan di sekitar pertemuan kebijakan dan rilis data ekspor dapat menawarkan peluang, tetapi kesabaran dan posisi yang fleksibel akan menjadi kunci.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.