Dollar menunjukkan kenaikan setelah mengalami penurunan pasca acara Jackson Hole. Pasar mengatur diri terhadap sikap dovish dari Ketua Federal Reserve, yang memperkirakan penurunan suku bunga di bulan September. Futures dana Fed menunjukkan kemungkinan 87% untuk penurunan suku bunga bulan depan. Fokus saat ini adalah pada laporan pekerjaan AS yang akan dirilis pada 5 September, dengan trader menunjukkan kewaspadaan dibandingkan antusiasme sebelumnya.

Pasar Obligation Dan Kurva Imbal Hasil

Pasar obligasi sangat penting, dengan kurva imbal hasil yang semakin menanjak membutuhkan perhatian. Saat ini, trader mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 bps tahun ini, sejalan dengan ekspektasi analis untuk pemotongan pada bulan September dan Desember. Kecuali trader mengharapkan pemotongan berturut-turut dari September hingga Desember, ekspektasi dovish telah mencapai batas. Batas ini berkontribusi pada pemulihan dollar minggu ini, bersamaan dengan dovish yang sudah dihargakan yang membatasi penurunan lebih lanjut. EUR/USD telah mengalami penurunan 0,4%, menghapus keuntungan baru-baru ini dan mendekati level terendah dalam tiga minggu. Masalah politik Prancis dan ketidakpastian perdagangan AS-UE juga mempengaruhi euro. Di pasar lain, dollar menunjukkan perbaikan yang stabil setelah respons volatil pasca-Jackson Hole. Dengan USD/JPY meningkat 0,3% dan GBP/USD menurun 0,3%, faktor akhir bulan juga akan mempengaruhi arah mata uang sebelum rilis ekonomi yang signifikan.

Analisis Terfokus Ke Depan

Dollar menguat minggu ini, tetapi kita tidak boleh terlena, karena penurunan suku bunga Federal Reserve di bulan September sudah sangat dipertimbangkan di pasar. Futures dana Fed menunjukkan sekitar 87% kemungkinan untuk penurunan 25 basis poin, menyisakan sedikit ruang untuk kejutan dovish lebih lanjut. Ini berarti arah resistensi terendah untuk dollar mungkin akan bergerak mendatar atau sedikit naik sampai data baru muncul. Semua perhatian kini tertuju pada laporan pekerjaan AS yang akan dirilis pada 5 September, yang akan menjadi faktor penentu bagi langkah selanjutnya dari Fed. Kami melihat konsensus pasar terbentuk sekitar ekspektasi sebanyak 180.000 lapangan kerja baru untuk bulan Agustus, sedikit melambat dari 209.000 pekerjaan yang ditambahkan pada Juli 2025. Jika angka ini jauh di bawah perkiraan, akan menguatkan argumen untuk pemotongan di bulan September dan dapat melemahkan dollar, sementara hasil yang kuat dapat menantang harga pasar saat ini. Untuk trader opsi, ini menciptakan peluang volatilitas klasik dibandingkan dengan taruhan murni pada arah dollar. Dengan ekspektasi yang sangat tinggi untuk pemotongan suku bunga, volatilitas tersirat pada pasangan dollar mungkin terendah saat memasuki laporan pekerjaan. Membeli straddles atau strangles pada pasangan utama seperti EUR/USD bisa menjadi cara yang efektif untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar yang lebih besar dari yang diperkirakan. Kita juga perlu memantau pasar obligasi, di mana kurva imbal hasil semakin menanjak. Secara historis, kurva yang semakin menanjak dapat menunjukkan ekspektasi pertumbuhan ekonomi atau inflasi di masa depan, yang tampaknya bertentangan dengan persiapan Fed untuk memotong suku bunga. Perbedaan ini menunjukkan bahwa trader obligasi mungkin melihat melampaui perlambatan jangka pendek, menciptakan gambaran yang kompleks untuk pasar valuta. Pasangan EUR/USD terlihat sangat rentan, setelah kembali jatuh di bawah level 1.1600 dan menghapus semua kenaikan pasca-Jackson Hole. Kekhawatiran yang berkepanjangan mengenai negosiasi defisit anggaran Prancis dengan UE dan ketegangan perdagangan AS-UE yang sedang berlangsung terkait pajak layanan digital membebani euro. Data opsi satu bulan kini menunjukkan bahwa risiko berbalik dengan bias yang meningkat untuk put, berarti trader membayar premi lebih tinggi untuk melindungi dari kemungkinan penurunan lebih lanjut pada euro. Di tempat lain, pergerakan dollar lebih terjaga. GBP/USD mengalami penurunan tetapi tetap berada di atas rata-rata pergerakan 100 harinya di sekitar 1.3433, didukung oleh data inflasi Inggris dari awal Agustus 2025 yang tetap keras di atas 3%. Sementara itu, USD/JPY peka terhadap pergerakan imbal hasil Treasury AS, menjadikannya taruhan langsung pada hasil laporan pekerjaan minggu depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.