Stephen Miran memperkirakan akan ada pengurangan suku bunga sebanyak 50 basis poin di setiap pertemuan Federal Reserve tahun ini, menurut grafik dot-nya. Proyeksinya sejalan dengan sikap yang menunjukkan dukungan potensial untuk kebijakan ekonomi Trump. Miran dijadwalkan akan muncul di CNBC segera, yang mungkin memberikan konteks tambahan tentang pandangan ekonominya. Pengamat menantikan tanggapannya terhadap kritik yang mungkin muncul selama wawancara.

Menangani Pasar

Dengan seorang gubernur Fed sekarang secara terbuka mendukung pengurangan suku bunga sebanyak 50 basis poin di setiap pertemuan yang tersisa di tahun 2025, bagian awal kurva adalah tempat yang paling jelas untuk bertindak. Kita harus mempertimbangkan untuk menambah posisi jangka panjang dalam kontrak futures SOFR untuk kontrak Desember 2025 dan Maret 2026. Pembicaraan semacam ini, apakah hanya percobaan atau tidak, akan memaksa pasar untuk memperhitungkan siklus pemotongan yang lebih agresif. Sikap ini sangat berani mengingat laporan CPI Agustus 2025 menunjukkan inflasi masih tinggi di 2,8%, yang jauh di atas target Fed. Namun, dengan laporan pekerjaan terakhir menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja melambat menjadi 150 ribu dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,2%, dia memiliki beberapa alasan untuk argumen dovish-nya. Pasar saat ini memperkirakan hanya sekitar 75 basis poin pemotongan suku bunga hingga akhir tahun, menciptakan ketidakcocokan yang jelas untuk diperdagangkan. Kami melihat ini sebagai katalis untuk kenaikan signifikan dalam volatilitas suku bunga, yang cukup rendah sepanjang tahun ini. Indeks MOVE, ukuran kunci volatilitas pasar obligasi, berada dekat dengan titik terendahnya tahun 2025, menjadikan permainan volatilitas jangka panjang tampak murah. Membeli opsi panggilan pada VIX menjelang pertemuan FOMC berikutnya bisa menjadi cara cerdas untuk bersiap menghadapi ketidakpastian pasar yang akan ditimbulkan.

Tekanan Terhadap Dolar AS

Jika Fed melakukan pemotongan suku bunga secara agresif sementara bank sentral lainnya seperti ECB tetap bertahan, hal ini akan memberikan tekanan besar pada dolar AS. Kita diingatkan pada dinamika pasar akhir 2018 ketika Fed menghentikan siklus kenaikan suku bunganya, yang menyebabkan penurunan dolar sementara. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan murah di EUR/USD yang kadaluarsa pada bulan Desember. Pasar ekuitas akan menafsirkan ini sebagai sinyal positif besar, terutama untuk saham teknologi dan pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga. Nasdaq telah diperdagangkan dalam kisaran yang ketat untuk sebagian besar kuartal ketiga tahun 2025. Ini bisa menjadi dorongan yang dibutuhkan untuk naik lebih tinggi, jadi kami sedang melihat spread panggilan pada QQQ untuk bersiap menghadapi potensi reli akhir tahun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.