Pendapatan ekspor pertambangan dan energi Australia diperkirakan akan menurun selama dua tahun ke depan. Penurunan ini dipengaruhi oleh harga komoditas besar yang lebih rendah, peningkatan pasokan global, dan ketidakpastian dalam kebijakan perdagangan. Pendapatan ekspor diperkirakan akan turun dari A$415 miliar pada 2023–24 menjadi A$385 miliar tahun ini, dan turun lebih jauh menjadi A$352 miliar pada 2026–27. Bijih besi dan LNG, sebagai ekspor utama, mungkin mengalami penurunan harga karena pasokan global yang lebih tinggi. Proyeksi menunjukkan pendapatan bijih besi akan menurun dari A$116 miliar tahun ini menjadi A$97 miliar pada 2026–27. Ketidakpastian tentang kebijakan perdagangan AS menyebabkan kewaspadaan di kalangan bisnis global, mengakibatkan investasi ditunda dan permintaan komoditas berkurang. Sebaliknya, tidak semua sektor mengalami penurunan. Emas diperkirakan akan menjadi ekspor terbesar ketiga Australia tahun depan, dengan nilai yang diperkirakan naik menjadi A$56 miliar. Baik harga emas maupun volumenya diprediksi akan meningkat. Demikian juga, lithium diperkirakan akan pulih secara bertahap, dengan pendapatan yang diproyeksikan meningkat dari A$4,6 miliar tahun ini menjadi A$6,6 miliar pada 2026–27. Apa yang kita lihat di sini adalah konsekuensi langsung dari mekanisme dasar penawaran dan permintaan yang bekerja di samping pergeseran geopolitis. Proyeksi untuk ekspor pertambangan dan energi Australia menunjukkan penurunan yang stabil, dengan penurunan harga komoditas besar menjadi faktor utama. Ditambah lagi, pasokan yang lebih banyak memasuki pasar dari negara lain menambah tekanan pada harga. Dengan kata sederhana, ada lebih banyak barang yang digali dan dijual di tempat lain, dan Australia tidak lagi bisa meminta harga yang dulu. Angka-angka ini bukanlah angka yang kecil. Penurunan dari A$415 miliar menjadi A$352 miliar selama tiga tahun keuangan bukanlah kontraksi yang lembut. Ini adalah penyempitan margin yang nyata bagi mereka yang terpapar pada komoditas ini, terutama bijih besi dan LNG. Kita harus melihat proyeksi ini lebih dari sekadar peringatan—ini adalah titik perubahan. Dalam lingkungan ini, harga tidak lagi didukung oleh pasokan yang ketat atau permintaan yang kuat dari luar negeri. Skenario kelebihan pasokan, terutama dalam bijih besi, cenderung mendorong pergeseran yang lebih tajam daripada penurunan yang lembut. Mari kita tidak mengabaikan sinyal perdagangan dari luar negeri. Ketidakpastian yang terkait dengan strategi perdagangan Amerika menyebabkan ragu-ragu yang lebih luas. Ketika investor global menarik diri atau menunggu keputusan, itu dapat menciptakan kekurangan kepercayaan pada proyek besar—dan itu segera terasa pada komoditas, yang seringkali merupakan yang pertama kali dihapus dari portofolio selama fase kehati-hatian. Tema menarik lainnya di sini adalah emas. Kenaikan nilainya bukan hanya disebabkan oleh lonjakan permintaan sesaat atau momentum yang dipicu spekulan. Kenaikan harga yang disertai pertumbuhan volume bukanlah kebetulan. Ini didukung oleh minat kuat dari bank sentral dan pergeseran yang lebih luas ke aset yang lebih aman selama periode ketidakpastian ekonomi. Sementara itu, lithium, setelah terkena dampak baru-baru ini, perlahan-lahan pulih. Pemulihan yang lambat ini tidak langsung, tetapi dapat diukur dan terarah. Permintaan sebagian besar didorong oleh baterai, dan kita melihat stabilitas yang cukup dalam produksi kendaraan listrik—terutama dari Asia—untuk mendukung proyeksi A$6,6 miliar untuk FY2026–27. Meskipun tidak akan kembali ke puncak yang kita lihat dua tahun lalu, sepertinya ada dasar yang mulai terbentuk. Mereka yang memantau turunan harus menyesuaikan eksposur logam dasar, terutama bijih besi, yang menghadapi harga yang lebih rendah dan waktu pengiriman yang semakin lama di beberapa daerah. Volatilitas kemungkinan akan tetap tinggi dalam blok mingguan, terutama mengingat ketidakpastian kebijakan dalam perjanjian perdagangan yang mempengaruhi proyeksi inflasi jangka pendek. Lebih jauh lagi, hedging yang diterapkan pada kontrak berjangka LNG perlu ditinjau kembali seiring dengan jadwal pengiriman yang direvisi dan kontrak pembelian jangka panjang dari pembeli utama seperti Jepang dan Korea Selatan. Keluar dari pembelian jangka panjang yang kaku, terutama di Asia timur laut, meninggalkan volume yang masih tinggi tetapi kepastian transaksi yang lebih rendah. Untuk opsi komoditas jangka panjang, penting untuk memfokuskan perhatian di mana harga dan volume bergerak naik secara bersamaan—kita akan lebih banyak membahas kontrak emas dan lithium, bukan hanya karena mereka mencerminkan asumsi makro yang berbeda. Emas mengikuti ekspektasi inflasi dan risiko geopolitis lebih jelas, sementara lithium terletak di dalam rantai pasokan teknologi terbarukan, yang tetap didukung secara finansial di seluruh ekonomi besar. Penjual bijih besi mungkin akan mempertimbangkan untuk mengurangi pengurangan hedging kuartalan, mengurangi panjang eksposur, karena permintaan yang terkait dengan real estat di China memperlambat pemulihannya. Pasar itu, seperti yang banyak orang tahu, tidak merespons stimulus dengan dampak yang sama seperti lima tahun lalu. Apa yang mungkin diabaikan oleh beberapa orang—tetapi tidak oleh kita—adalah bahwa pergeseran ini bukanlah lonjakan siklis tetapi lebih merupakan reset struktural. Perubahan dalam asumsi perdagangan dan pola produksi berarti bahwa penyesuaian yang diukur hari ini lebih penting daripada pergerakan cepat besok.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.