Pada bulan Juli, pendapatan tarif Trump mencapai $29,6 miliar, melampaui $28 miliar yang terkumpul pada bulan Juni. Pendapatan ini telah meningkat dari $17,4 miliar pada bulan April menjadi $23,9 miliar pada bulan Mei. Jika laju saat ini sebesar $29,6 miliar per bulan berlanjut, angka tahunan dapat mencapai $360 miliar, meskipun ini masih di bawah $700 miliar yang diproyeksikan oleh Sekretaris Perdagangan Lutnick. Goldman Sachs memperkirakan bahwa 64% tarif dibayar oleh perusahaan AS, 22% oleh konsumen AS, dan 14% oleh pihak lain, mungkin perusahaan asing. Distribusi ini membantu menjaga inflasi terkendali, dan jika inflasi menurun lebih lanjut, Federal Reserve mungkin memiliki kesempatan untuk menurunkan suku bunga. Anggota Dewan Federal Reserve Bowman memperkirakan tiga pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun.

Pendapatan Tarif Puncak

Agar bisnis dapat mengelola biaya 64%, mereka mungkin perlu meningkatkan efisiensi atau mengurangi jumlah karyawan. Sementara konsumen menghadapi harga yang lebih tinggi untuk barang impor, mereka mungkin merasakan bantuan dari kemungkinan penurunan biaya layanan. Menurut analisis Federal Reserve, impor mewakili sekitar 11% dari pengeluaran konsumen AS, angka yang telah tetap tidak berubah selama lebih dari sepuluh tahun. Rata-rata tarif menurun setelah 1 Agustus, menunjukkan potensi puncak dalam pendapatan tarif AS. Mencapai target $700 miliar tampaknya sulit. Kami melihat pendapatan tarif mencapai tinggi $29,6 miliar pada bulan Juli, tetapi ada tanda-tanda bahwa ini mungkin adalah puncaknya. Rata-rata tarif sebenarnya turun pada awal bulan Agustus. Ini menunjukkan bahwa peningkatan agresif dalam pengumpulan mungkin akan stabil. Dengan tekanan inflasi yang mungkin mereda, kita harus memperhatikan Federal Reserve. Pernyataan Gubernur Fed Bowman tentang tiga pemotongan yang mungkin dilakukan sebelum akhir tahun adalah sinyal yang signifikan bagi para pedagang derivatif suku bunga. Kami sudah melihat ini diperhitungkan, karena kontrak berjangka dana Fed sekarang menunjukkan peluang lebih dari 70% untuk pemotongan pada pertemuan September 2025. Ide bahwa perusahaan AS menyerap 64% dari biaya tarif menargetkan langsung laba perusahaan. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada sektor yang paling bergantung pada impor, seperti ritel dan manufaktur industri, untuk melindungi terhadap potensi kegagalan pendapatan. Mengingat kembali periode 2018-2019, kita melihat bagaimana tekanan ini benar-benar mempengaruhi margin selama berbulan-bulan.

Volatilitas Pasar dan Dampak terhadap Konsumen

Kombinasi pendapatan tarif yang melambat dan kemungkinan tindakan Fed menciptakan ketidakpastian yang signifikan, yang menjadi bahan bakar untuk volatilitas pasar. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah cukup tenang belakangan ini, diperdagangkan di bawah 15 untuk sebagian besar bulan lalu. Kita bisa melihat ini sebagai kesempatan untuk membeli opsi panggilan VIX dengan harga relatif rendah, mengantisipasi pasar yang lebih berombak di depan. Sementara konsumen AS dikatakan menanggung 22% dari biaya, kita perlu memperhatikan sektor layanan untuk bantuan. Data inflasi terbaru dari Juli 2025 menunjukkan bahwa meskipun harga barang impor naik, inflasi layanan telah mulai sedikit moderat. Jika tren ini berlanjut, bisa mendukung pengeluaran konsumen secara keseluruhan dan mencegah penurunan ekonomi yang tajam, membuat kita kurang agresif terhadap posisi jual di pasar luas. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.