Pengeluaran konsumen Inggris tumbuh secara moderat pada bulan Maret, dengan tekanan yang mendasar mulai terlihat. Data dari British Retail Consortium (BRC) menunjukkan penjualan ritel total meningkat sebesar 1,1% tahun ke tahun pada bulan Maret, konsisten dengan laju bulan Februari. Penjualan yang sebanding juga tetap stabil pada 0,9%.

Kekuatan Konsumen

Kekuatan di kategori makanan dan non-makanan menunjukkan bahwa konsumen secara diam-diam memperkuat minat mereka meskipun ada tekanan geopolitik. Sebaliknya, ukuran pengeluaran konsumen Inggris yang lebih luas dari Barclays, yang mencakup transaksi kartu debit dan kredit, menunjukkan pertumbuhan yang lebih tenang. Pengeluaran hanya naik 0,5% tahun ke tahun, turun dari 1,0% pada bulan Februari dan tidak mengikuti inflasi. Penjualan supermarket turun sebesar 2,6%, meskipun cuaca yang lebih hangat mendorong pembelian di pusat taman dan pengecer makanan spesial. Kegiatan konsumen mungkin mengalami perlambatan dalam beberapa bulan mendatang. Pengeluaran diperkirakan akan tetap lambat sampai pertengahan 2025. Pemulihan mungkin mulai secara bertahap pada tahun 2026 seiring pemangkasan suku bunga dan kondisi yang stabil mulai berlaku.

Analisis Data Konsumen

Artikel ini menguraikan dua kumpulan data kunci yang memberikan kita pemahaman lebih penuh tentang dimana perilaku konsumen Inggris saat ini. Di satu sisi, angka ritel BRC, yang melacak penjualan fisik dan online dari pengecer, menunjukkan peningkatan yang stabil meskipun hati-hati pada bulan Maret—peningkatan tahunan sebesar 1,1% dalam semua penjualan ritel dan 0,9% jika tidak termasuk pembukaan dan penutupan toko. Pada dasarnya, konsumen tampaknya terus berbelanja, meskipun dengan moderat, meskipun dipengaruhi oleh biaya pinjaman yang lebih tinggi hingga ketidakpastian energi yang terus terjadi. Kekuatan di sini tampaknya tersebar di antara pembelian kebutuhan pokok dan barang-barang yang tidak penting, yang menunjukkan tingkat kepercayaan, meskipun dapat dikatakan bahwa kepercayaan tersebut tetap tidak merata. Sebaliknya, data yang lebih luas dari Barclays—tidak terbatas pada ritel tetapi termasuk kategori yang lebih luas seperti transportasi, perjalanan, dan hiburan—menunjukkan gambaran yang lebih lambat. Dengan pertumbuhan total pengeluaran melambat hingga 0,5% tahunan dan pengeluaran supermarket menurun tajam, ada tanda yang lebih jelas bahwa anggaran mungkin semakin ketat, meskipun acara promosi atau akhir pekan yang hangat mendorong pengeluaran sporadis pada kebutuhan berkebun atau keju artisanal. Perbedaan antara kedua kumpulan data ini berarti. Ini tidak hanya mencerminkan keranjang barang yang berbeda—ini menunjukkan seberapa selektif orang-orang. Beberapa area dipangkas dengan tajam, sementara yang lain, terutama yang terkait dengan cuaca atau tren musiman, mengalami kenaikan singkat. Kita melihat ini sebagai konsumen yang membuat pilihan sulit, memprioritaskan di sini, menarik diri di sana. Dan ketika jurang yang melebar antara pengeluaran esensial dan opsional berlanjut, ini biasanya menunjukkan kehati-hatian yang lebih luas di bawah permukaan. Jadi, di mana posisi kita saat ini? Ekspektasi ke depan mengatakan pengeluaran mungkin tidak akan meningkat dengan cara yang berarti hingga jauh ke tahun depan. Bukan karena pendapatan telah runtuh atau kepercayaan telah menghilang—tetapi karena biaya yang terkait dengan utang dan inflasi masih sangat membebani dan memerlukan waktu untuk stabil. Kebijakan bank akan berperan, ya—tetapi bahkan setelah pemangkasan datang, jeda sebelum itu terlihat dalam perilaku rumah tangga kemungkinan akan terukur dalam kuartal, bukan minggu. Dari perspektif kami, ini menunjukkan bahwa beberapa asumsi perlu disesuaikan. Metrik yang berfokus pada konsumen mungkin tidak menawarkan sinyal cepat. Sensitivitas terhadap ekspektasi suku bunga akan menjadi lebih penting daripada angka konsumsi terkini. Memantau pergeseran dalam kategori seperti rekreasi, perjalanan, dan perbaikan rumah mungkin lebih menjelaskan daripada agregat yang lebih luas. Ini bukan tentang mengejar angka tetapi membaca pergeseran di mana dan bagaimana orang mengarahkan apa yang mereka miliki. Kami juga berpikir bahwa penting untuk melacak tren kunjungan di outlet fisik dan metrik berbasis volume di pengecer esensial. Siklus promosi, skema loyalitas, dan perilaku pengisian kembali dapat memberikan petunjuk yang lebih baik tentang niat daripada angka utama. Perhatikan apakah aktivitas yang dipicu oleh tawaran naik—jika iya, itu mungkin mencerminkan periode penghematan sebelumnya, menandakan penarikan lebih lanjut dalam pengeluaran yang tidak penting. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.