Laporan pekerjaan AS untuk Juli 2025 menunjukkan peningkatan jumlah pekerjaan non-pertanian sebesar 73.000, jauh di bawah estimasi 110.000. Revisi yang signifikan termasuk angka bulan sebelumnya yang disesuaikan dari 147.000 menjadi 14.000, dengan total revisi bulanan sebesar -258.000. Jumlah pekerjaan swasta meningkat sebesar 83.000, melawan estimasi 100.000, dengan revisi sebelumnya menjadi 3.000. Jumlah pekerjaan di sektor manufaktur menurun sebesar 11.000, dibandingkan dengan estimasi penurunan 3.000, sementara bulan sebelumnya direvisi menjadi -15.000. Jumlah pekerjaan pemerintah menurun sebesar 10.000 setelah revisi sebelumnya dari 73.000 menjadi 11.000. Tingkat pengangguran berada di angka 4,2%. Rata-rata penghasilan meningkat 0,3% dari bulan ke bulan dan 3,9% dari tahun ke tahun, sesuai dengan ekspektasi. Rata-rata jam kerja per minggu adalah 34,3, sedikit di atas estimasi. Tingkat partisipasi tenaga kerja mencapai 62,2%, dengan pengangguran tersembunyi di angka 7,9%, naik dari 7,7%. Setelah laporan ini, saham AS, seperti S&P dan Nasdaq, menunjukkan penurunan, sementara imbal hasil dan USD juga turun. S&P turun sebesar 53 poin dan Nasdaq turun sebesar 243 poin. Probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September dan Desember masing-masing mencapai 75% dan 72%, setelah data yang lebih lemah.

Dampak Revisi Laporan Pekerjaan

Laporan pekerjaan yang kita lihat hari ini sangat berdampak, tetapi bukan karena angka judulnya. Revisi besar-besaran data bulan lalu dari 147.000 menjadi hanya 14.000 pekerjaan adalah cerita sebenarnya. Revisi tunggal ini memberikan gambaran yang jauh lebih kelam tentang ekonomi daripada yang kita pahami sebelumnya. Dengan Ketua Fed Powell baru saja mengatakan bahwa dia memerlukan dua bulan data untuk pertemuan September, laporan ini secara efektif memberikan itu dalam satu waktu. Mengingat laporan inflasi terakhir di bulan Juli menunjukkan CPI mendingin menjadi 2,8%, Fed kini memiliki sinyal yang jelas untuk bertindak. Pasar setuju, dengan memperkirakan peluang 75% untuk penurunan suku bunga pada pertemuan 17 September. Kita melihat imbal hasil Treasury 2 tahun anjlok, turun lebih dari 16 basis poin menjadi 3,788%. Ini adalah sinyal kuat untuk lebih memilih perdagangan yang diuntungkan dari suku bunga yang lebih rendah. Pertimbangkan posisi panjang dalam futures suku bunga atau membeli opsi call pada ETF obligasi Treasury dalam beberapa minggu mendatang.

Reaksi Saham dan Dolar AS

Penurunan langsung di pasar saham menunjukkan kekhawatiran akan kemungkinan resesi, yang sekarang tampak lebih mungkin. Kami berharap volatilitas meningkat secara signifikan menjelang keputusan Fed pada bulan September, karena VIX sudah melonjak lebih dari 30% hari ini untuk diperdagangkan di atas 19. Membeli put pada indeks seperti S&P 500 atau Nasdaq 100 dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang berharga terhadap berita buruk ekonomi lebih lanjut. Dolar AS yang lebih lemah adalah hasil logis, karena suku bunga yang lebih rendah mengurangi daya tariknya bagi investor asing. Tren ini kemungkinan akan berlanjut saat pasar memperkuat taruhan mereka pada penurunan suku bunga Fed. Pendekkan dolar terhadap mata uang seperti euro atau yen adalah cara langsung untuk bersiap menghadapinya. Detail laporan menunjukkan bahwa kelemahan luas, dengan sektor manufaktur dan layanan profesional mengurangi jumlah pekerjaan. Di luar sektor kesehatan yang tangguh, sektor swasta mengalami kesulitan, yang sejalan dengan data terbaru menunjukkan penjualan ritel telah turun selama tiga bulan berturut-turut. Ini mengonfirmasi bahwa konsumen AS, mesin ekonomi, akhirnya kehabisan tenaga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.