Penjualan manufaktur di Kanada turun 2,8% pada bulan April, lebih dari yang diperkirakan sebesar 2,0%, menandai penurunan bulanan terbesar sejak Oktober 2023 dan level terendah sejak Januari 2022. Pada bulan Maret, penjualan sudah turun 1,4%. Penurunan ini sebagian besar dipicu oleh produk petroleum dan batubara yang mengalami penurunan sebesar 10,9%. Kendaraan bermotor dan logam dasar juga berkontribusi dengan penurunan masing-masing sebesar 8,3% dan 4,4%. Tanpa menghitung produk petroleum dan batubara, penjualan tetap turun sebesar 1,8%.

Poin-Poin Penting Penurunan Tahunan

Secara tahunan, penjualan manufaktur turun 2,7% pada bulan April, dengan penurunan 1,8% setelah disesuaikan dengan dolar tetap. Indeks Harga Produk Industri menurun 0,8% pada bulan yang sama. Para produsen mencatat bahwa tarif terbaru dari AS telah mempengaruhi sektor manufaktur Kanada. Sekitar setengah dari mereka yang disurvei melaporkan dampak terkait tarif. Sebagian menyebutkan peningkatan harga, sepertiga menghadapi biaya bahan baku, pengiriman, atau tenaga kerja yang lebih tinggi, dan seperlima mengamati perubahan dalam permintaan produk. Sub-sektor yang paling terpengaruh termasuk peralatan transportasi, logam dasar, dan logam yang diproduksi, dengan Ontario mengalami penurunan penjualan terkait tarif yang paling substansial. Data awal menunjukkan kelemahan yang jelas dalam manufaktur Kanada, dengan penurunan 2,8% pada bulan April melebihi prakiraan dan mengikuti penurunan yang sudah buruk pada bulan Maret. Penurunan bulan ke bulan yang berurutan dan kerugian tahunan menyoroti hilangnya momentum yang tidak terbatas pada satu area. Secara khusus, kinerja di berbagai industri — dari pemurnian bahan bakar hingga produksi mobil dan logam berat — menarik perhatian pada adanya masalah yang lebih luas, bukan hanya gangguan sektor niche. Di atas itu, ada masalah tarif AS yang semakin kompleks dan ini bukanlah masalah kecil. Sekitar setengah dari mereka yang bergelut di sektor ini sudah melihat dampak nyata. Biaya input yang lebih tinggi, permintaan yang berubah, margin yang menyempit — semua ini kemungkinan turut mempengaruhi penarikan secara keseluruhan. Ontario, yang menampung banyak pabrik yang terkena dampak, tampaknya menjadi yang paling merasakan efeknya.

Tekanan Makroekonomi Saat Ini

Sekarang, ketika dilihat dari sudut pandang harga, Indeks Harga Produk Industri bahkan turun 0,8%, memperkuat lingkungan di mana nilai input dan output jatuh bersamaan. Setelah menyesuaikan angka output ini untuk menghilangkan inflasi, penurunannya tetap ada — pembeli tidak hanya membayar lebih sedikit per unit, tetapi juga ada lebih sedikit unit yang bergerak secara keseluruhan. Jelas bahwa tekanan makro — kebijakan AS hanya salah satunya — semakin masuk ke dalam sektor penghasil barang inti Kanada. Produksi tampak melambat sementara sub-sektor yang terkena dampak, terutama di dalam transportasi dan fabrikasi logam, tidak mungkin pulih dengan cepat kecuali kondisi berubah. Inflasi bahan baku, disertai dengan permintaan yang berubah, menambah kesulitan. Data manufaktur yang menunjukkan perlambatan ini — bersama dengan laju penurunan yang tidak terlihat sejak akhir 2023 — mengubah cara risiko harus dilihat dalam jangka pendek. Volatilitas meningkat di sektor-sektor yang, hingga baru-baru ini, lebih stabil. Dengan output yang menurun mendorong angka turun dan lebih sedikit barang yang masuk ke dalam rantai pasokan, lingkungan ini rentan terhadap pergerakan harga yang berlebihan pada kejutan data atau perubahan kebijakan. Kami memperhatikan secara khusus data terkait perdagangan dan output domestik. Ini mungkin menunjukkan tanda-tanda awal apakah produsen menyesuaikan inventaris atau mengurangi lebih lanjut untuk mencocokkan permintaan yang lebih lembut. Dampak yang terkait tarif, meskipun bukanlah hal baru, tampaknya belum sepenuhnya diperhitungkan. Lebih banyak gesekan bisa secara tidak proporsional mempengaruhi perusahaan dengan margin yang lebih tipis atau yang terikat erat dengan pasar AS. Dengan kata sederhana: kita harus mengharapkan konsekuensi dari kelemahan ini di minggu-minggu mendatang. Jurang antara ekspektasi dan realitas semakin melebar, jadi reaksi kemungkinan besar tidak akan tetap tenang. Perbedaan antara subsektor yang lebih kuat dan yang lebih lemah dapat menjadi lebih terlihat. Pergerakan di sekitar angka sentimen industri mungkin kini membawa bobot yang lebih besar. Waktu sangat menentukan. Peserta pasar sering kali bereaksi berlebihan atau kurang terhadap tren produksi, terutama ketika penurunan utama tidak terduga dan melampaui konsensus. Dalam pengaturan semacam ini, waktu reaksi dan eksposur yang tepat akan menjadi lebih penting dari biasanya. Nama-nama industri dan yang terkait energi tidak akan terhindar, meskipun bobot mereka dalam indeks yang lebih luas relatif kecil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.