Pasar obligasi bereaksi terhadap keputusan FOMC terbaru dengan pandangan yang hawkish. Hasil obligasi 30 tahun AS meningkat sebesar 6,3 basis poin menjadi 4,73%, menandai kenaikan pertama bulan ini. Surat utang dengan jangka waktu lebih pendek juga mengalami pergerakan, dengan hasil obligasi dua tahun naik empat basis poin menjadi 3,58%. Perubahan ini berkontribusi pada penguatan dolar AS, yang sebelumnya mencapai level terendahnya sejak 2022 tetapi telah stabil sejak saat itu.

Strategi Fed dan Reaksi Pasar

Ketua Fed Powell menunjukkan bahwa tidak ada dorongan untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut setelah penyesuaian terakhir. Tanggapan dari para pejabat Fed, Waller dan Bowman, mencerminkan ketahanan terhadap pengaruh presiden, karena mereka mendukung pemotongan 25 basis poin tetapi tidak sejalan dengan posisi gubernur baru Stephen Miran yang lebih agresif untuk pengurangan 50 basis poin. Posisi ini diharapkan dapat membantu mengelola inflasi dan mempertahankan nilai dolar AS, karena menunjukkan kepercayaan pada independensi Fed. Pasar menginterpretasikan ini sebagai langkah untuk melestarikan otonomi Fed dan stabilitas ekonomi. Dolar AS menguat karena pasar sekarang melihat Federal Reserve lebih tahan terhadap pemotongan suku bunga daripada yang diperkirakan sebelumnya. Kita harus mempertimbangkan perdagangan yang menguntungkan dari momentum dolar yang baru ini, terutama karena laporan inflasi Agustus 2025 muncul sedikit tinggi di angka 3,1%. Strategi opsi seperti membeli call spread pada Indeks Dolar AS (DXY), yang telah rebound tajam di atas 101 dari posisi terendah kemarin, dapat menjadi pendekatan yang efektif. Hasil obligasi meningkat, terutama pada jangka panjang, yang menunjukkan pasar mendorong kembali ekspektasi untuk pemotongan suku bunga di masa mendatang. Pergerakan terbaru pada hasil obligasi 30 tahun ke 4,73% adalah sinyal jelas bahwa pandangan “lebih tinggi untuk lebih lama” kembali menjadi dominan. Bagi para trader, ini berarti melihat posisi bearish pada obligasi, seperti menjual futures obligasi Treasury 10 tahun atau membeli put pada ETF obligasi berjangka panjang. Kita semua ingat bagaimana Fed terpaksa menaikkan suku bunga secara agresif pada tahun 2022 dan 2023 untuk mengontrol inflasi, dan nada hati-hati saat ini menunjukkan bahwa mereka ingin menghindari pelonggaran kebijakan terlalu cepat. Sikap tegas dari anggota kunci seperti Waller dan Bowman memperkuat independensi bank sentral dan kredibilitas dalam melawan inflasi. Latar belakang ini mendukung dolar yang secara fundamental lebih kuat dibandingkan mata uang lain yang mungkin dipaksa untuk melonggarkan kebijakan lebih cepat.

Dampak pada Pasar Saham dan Volatilitas

Lingkungan ini juga menciptakan tantangan bagi pasar saham, yang sebelumnya berharap pada kecepatan pemotongan suku bunga yang lebih cepat untuk mendukung pergerakannya. Laporan pekerjaan Agustus 2025 yang kuat, yang menunjukkan ekonomi menambah 210.000 pekerjaan, memberi Fed lebih banyak alasan untuk wait and see. Ini menunjukkan bahwa melindungi eksposur ekuitas dengan opsi put S&P 500 atau menjual futures indeks bisa menjadi langkah bijaksana dalam beberapa minggu mendatang. Perubahan mendadak dalam ekspektasi pasar adalah formula untuk meningkatkan volatilitas di seluruh kelas aset. Pasar kini tidak pasti tentang arah Fed, yang berarti kita dapat mengharapkan fluktuasi harga yang lebih besar dalam mata uang dan suku bunga. Ini membuat pembelian volatilitas melalui instrumen seperti straddles pada pasangan mata uang utama atau opsi pada VIX menjadi strategi yang menarik. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.