Pada bulan April, penjualan ritel di Kanada meningkat sebesar 0,3%, tetapi tidak memenuhi target kenaikan sebesar 0,5%. Laporan awal menunjukkan kenaikan bulan Maret sebesar 0,8%. Ketika kendaraan bermotor dikecualikan, penjualan menurun sebesar 0,3%, sementara perkiraan mengantisipasi penurunan sebesar 0,2%. Angka sebelumnya tanpa kendaraan bermotor direvisi turun menjadi -0,8%. Data awal untuk bulan Mei menunjukkan pengeluaran konsumen mungkin menurun sebesar 1,1%. Saat laporan dirilis, nilai tukar USD/CAD adalah 1,3713. Data bulan Mei menunjukkan adanya penurunan aktivitas konsumen. Alasan spesifik untuk penurunan penjualan tidak dijelaskan, tetapi penjualan mobil yang dipengaruhi oleh tarif mungkin menjadi faktor. Informasi tambahan mencakup: – Kenaikan sebesar 5,0% tahun ke tahun dalam penjualan utama. – Dealer kendaraan bermotor dan suku cadang mengalami kenaikan bulanan sebesar 1,9%, dengan dealer mobil baru naik sebesar 2,9% dan dealer mobil bekas sebesar 2,1%. – Penjualan di stasiun pengisian bahan bakar menurun sebesar 2,7% dibanding bulan sebelumnya. – Penjualan barang olahraga dan hobi naik sebesar 1,0%. – Penjualan perabotan, elektronik, dan peralatan meningkat sebesar 0,8%. – Penjualan makanan dan minuman mengalami kenaikan sebesar 0,2%. – Penjualan pakaian dan aksesori mengalami penurunan sebesar 2,2%. Angka yang ada memberikan gambaran yang jelas tentang arah tren konsumsi dan bagaimana tekanan makro memengaruhi keputusan konsumen sehari-hari. Penjualan sedikit meningkat pada bulan April, tetapi tidak cukup untuk memenuhi perkiraan, dan kinerja yang kurang baik ini lebih terlihat ketika kendaraan bermotor dikecualikan—di mana penurunan semakin mendalam. Revisi turun angka bulan Maret tanpa kendaraan bermotor, dipadukan dengan indikasi penurunan yang lebih luas pada bulan Mei, menghilangkan ilusi bahwa ini hanya merupakan lonjakan sementara. Apa yang kita lihat adalah stagnasi, dengan kemungkinan penurunan yang lebih besar. Kenaikan kecil sebesar 0,3% pada bulan April seringkali dianggap stabil, namun konteks sangat penting. Harapan lebih tinggi, dan sering kali mencerminkan perasaan di komunitas makro. Penurunan penjualan tanpa kendaraan mengindikasikan rumah tangga mengendalikan pengeluaran yang tidak penting. Ini bukan hanya soal mobil—pendapatan dari stasiun pengisian bahan bakar juga lebih rendah, dan pengecer pakaian mencatat salah satu angka terlemah di antara subsektor. Ini bukan kondisi yang mendorong percepatan atau membangun momentum menuju musim panas. Di sisi lain, penjualan mobil tampil lebih baik. Hal ini mungkin menjelaskan mengapa angka utama tetap tinggi, tetapi tanpa kendaraan, cerita konsumen terlihat rapuh. Fakta bahwa pengeluaran makanan dan minuman meningkat, meskipun secara moderat, dapat mengimbangi beberapa kelemahan tersebut, tetapi skalanya tidak cukup untuk mengubah tren lebih luas. Dari sudut pandang kami, tren seperti ini cenderung mempengaruhi ekspektasi suku bunga, terutama jika dibandingkan dengan inflasi utama dan kinerja PDB yang lebih luas. Ini penting karena penentuan harga sudah mempertimbangkan sinyal yang memandang ke depan—jika konsumen kehilangan daya, probabilitas berubah. Kami telah memperhatikan bahwa ketika aktivitas rumah tangga melambat, instrumen keuangan yang terkait dengan ekspektasi kebijakan jangka pendek sering kali mulai menyesuaikan bahkan sebelum revisi resmi. Dari sisi mata uang, dolar Kanada biasanya lebih merespon ekspor energi dan perbedaan imbal hasil, tetapi data konsumen seperti ini masih dapat mempengaruhi volatilitas intrahari, terutama ketika bertentangan dengan konsensus. Penurunan penjualan di stasiun pengisian bahan bakar juga berkontribusi terhadap itu—ini menyangkut perubahan harga dan permintaan volume, dan kemungkinan berkaitan dengan sektor yang sensitif terhadap energi di tempat lain. Sementara itu, kenaikan dalam perabotan dan elektronik tidak cukup luas untuk menutupi kerugian di sektor pakaian, yang menunjukkan adanya musiman atau bahkan pengetatan anggaran rumah tangga. Dari sini, indikasi awal bulan Mei tentang penurunan 1,1% tidak dapat diabaikan atau dianggap sebagai kesalahan estimasi awal—ini mengikuti tren. Apa yang ini katakan adalah bahwa permintaan di Q2 mungkin lebih lemah dibandingkan dengan model yang sebelumnya disematkan. Penyesuaian mungkin sedang terjadi sekarang dalam cara kami menginterpretasikan ekspektasi pendapatan mendatang atau angka CPI yang akan datang di siklus berikutnya. Kami menemukan bahwa ketika kelemahan ritel terjadi selama dua bulan berturut-turut dan berkaitan dengan tanda-tanda pemotongan suku bunga atau penyesuaian kebijakan, sering kali ada reaksi berantai di pasar suku bunga. Sehingga meskipun ini lebih didorong oleh rotasi di dalam sektor, hasil makro tetap sama—dukungan yang lebih sedikit dari sisi konsumen berarti kami beralih lebih awal. Perlu juga ditekankan bahwa beberapa subsektor—seperti barang olahraga—dapat bergantung pada musim atau siklus promosi. Namun, ketika kelompok besar seperti pakaian dan bahan bakar mengalami penurunan bersama-sama, itu menjadi lebih penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.