Penjualan ritel di AS untuk April 2025 melebihi ekspektasi dengan kenaikan 0.1%, bertentangan dengan perkiraan stagnasi di angka 0.0%. Angka penjualan bulan sebelumnya direvisi naik menjadi 1.5%. Pertumbuhan penjualan, tanpa menghitung mobil, adalah 0.1%, sedikit di bawah prediksi 0.3%, setelah kenaikan 0.6% di bulan Maret. Tanpa menghitung mobil dan gas, penjualan naik 0.2%, dibandingkan dengan prakiraan 0.9%. Kelompok kontrol mengalami penurunan sebesar 0.2% terhadap prediksi kenaikan 0.3%, dengan revisi angka sebelumnya dari 0.4% menjadi 0.5%.

Pertumbuhan Penjualan Ritel Tahun ke Tahun

Penjualan ritel tahun ke tahun mempertahankan tingkat pertumbuhan 4.91%, menunjukkan ketahanan di tengah tantangan ekonomi. Meskipun angka kelompok kontrol menimbulkan kekhawatiran, performa bulan sebelumnya yang kuat mendorong evaluasi hati-hati dari beberapa analis. Layanan makanan dan tempat minum mencatat kenaikan 0.8%, mencerminkan keterlibatan konsumen yang kuat. Sektor pakaian dan bahan bangunan masing-masing mengalami kenaikan 0.9%. Kategori furnitur dan perlengkapan rumah melihat kenaikan yang signifikan sebesar 1.4%. Penjualan kendaraan bermotor meningkat 0.9%, sementara toko grosir tumbuh dengan modest sebesar 0.1%. Laporan menunjukkan kesehatan konsumen yang kuat meskipun ada tantangan tarif terbaru, meskipun beberapa pertumbuhan mungkin dipengaruhi oleh persiapan untuk tarif yang akan datang. Poin-poin penting yang kita lihat dari data terbaru adalah kelanjutan aktivitas konsumen yang lebih kuat dari yang diharapkan, meskipun ada sinyal campuran. Kenaikan penjualan ritel sebesar 0.1% terlihat sederhana, tetapi melebihi proyeksi yang mengantisipasi bulan datar. Mungkin yang lebih menarik adalah revisi naik untuk Maret, dari angka yang sudah kuat menjadi 1.5%, yang, jika dikaitkan dengan data April ini, menunjukkan bahwa momentum tidak sepenuhnya meredup. Ketika kita menghapus kendaraan—kategori yang volatil—hasil 0.1% sedikit di bawah perkiraan, dan setelah kedua bahan bakar dan mobil dihapus, kita menemukan sedikit kelebihan di 0.2%. Di sinilah data mulai menunjukkan perbedaan. Kelompok kontrol, yang biasanya digunakan untuk mengukur kontribusi terhadap PDB, turun 0.2%. Itu adalah langkah mundur dari apa yang diperkirakan oleh para peramal, bahkan setelah mendapatkan dorongan naik untuk angka bulan sebelumnya.

Indikator Belanja Konsumen

Kami mencatat bahwa belanja di layanan makanan dan tempat minum, yang seringkali menjadi indikator kuat kepercayaan pada pendapatan tersisa, mengalami kenaikan 0.8%. Demikian pula, kategori seperti pakaian, perabotan rumah, dan bahan bangunan menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Rentang aktivitas tersebut mengungkapkan di mana konsumen merasa tidak tergoyahkan. Penjualan terkait kendaraan juga meningkat, mungkin menanggapi data kelompok kontrol yang lebih lemah. Ketika tarif mulai diberlakukan, beban penuh kemungkinan belum terlihat dalam angka belanja—tetapi ada tanda-tanda bahwa harapan untuk harga masa depan mungkin mendorong pembelian lebih awal. Itu patut diperhatikan dalam data bulan Mei dan Juni. Apa yang harus diperhatikan oleh trader sekarang adalah perbedaan antara penurunan kelompok kontrol dan bacaan spesifik kategori yang sehat. Kami berusaha untuk menghubungkan sinyal-sinyal tersebut dengan inflasi yang lebih luas dan angka upah, terutama karena ini berdampak pada posisi dan harga volatilitas. Koreksi dalam konsumsi kelompok kontrol menunjukkan bahwa perkiraan pelacakan PDB mungkin dipangkas untuk Q2, tergantung pada bagaimana Mei berlangsung. Interpretasi Feroli berada di ujung reaksi analis yang lebih tenang, mencatat ketahanan tetapi dengan perlambatan yang jelas. Di sisi lain, pandangan Zandi yang lebih optimis bertumpu pada ide bahwa, terlepas dari indikator campuran, konsumen tidak mundur secara keseluruhan. Mengingat betapa pentingnya konsumsi bagi perkiraan keuntungan yang akan datang dan fungsi reaksi kebijakan, perbedaan perspektif ini membuka ruang untuk fokus yang diperbarui pada data pasar tenaga kerja dan inflasi yang akan datang. Poin umum di sini adalah bahwa, meskipun permintaan keseluruhan menunjukkan konsumen yang tidak mundur di bawah pengetatan kebijakan, subkategori barang yang ditrack dalam pengeluaran inti tidak menceritakan kisah yang sama. Kami harus bersiap untuk melihat ketegangan ini berkembang dalam ekspektasi suku bunga, yang mungkin tetap tidak menentu hingga kejelasan muncul dalam pengukuran belanja dan harga minggu depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.